Przychody McDonald's w II kwartale wyniosły 7,1 mld USD, skorygowany EPS przekroczył oczekiwania, globalny wzrost sprzedaży spowalnia｜Wiadomości finansowe

McDonald's przedstawił w II kwartale 2026 roku solidne, ale wolniej rosnące wyniki.

Raport finansowy opublikowany 4 sierpnia pokazuje, że globalna sprzedaż systemowa spółki wzrosła rok do roku o 5%, po wyeliminowaniu wpływu kursów walut wzrost wyniósł 4%, osiągając 37 mld USD; skonsolidowane przychody to 7,1 mld USD, nieco mniej niż zakładane 7,12 mld USD; zysk operacyjny to 3,338 mld USD, wzrost o 3% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,38 USD, wyżej niż oczekiwania rynku (3,32 USD), wzrost o 6% rok do roku.

Pomimo stabilnej rentowności, dynamika wzrostu McDonald's osłabła. Porównywalna sprzedaż globalna w II kwartale wzrosła o 1,3%, znacznie mniej niż 3,8% rok wcześniej. W USA porównywalna sprzedaż wzrosła tylko o 0,8%, a porównywalny ruch klientów nadal pod presją. W obliczu wyzwań w kluczowych rynkach spółka ogłosiła powołanie Skye Anderson na stanowisko prezesa McDonald's USA, aby wzmocnić wykonanie działań operacyjnych na rynku amerykańskim.

Jednocześnie cyfrowy biznes pozostaje kluczową siłą napędową wzrostu McDonald's. Na koniec kwartału cyfrowy system członkowski firmy obejmował 70 rynków, generując w ciągu ostatnich 12 miesięcy ponad 40 mld USD systemowej sprzedaży, wzrost o ponad 20% rok do roku; liczba aktywnych członków w ciągu 90 dni wzrosła o 13%, sięgając niemal 220 mln osób.

Globalna działalność rośnie w pełnym zakresie, lecz tempo wyraźnie spada

Analiza regionalna pokazuje, że wszystkie segmenty biznesowe McDonald's w II kwartale odnotowały wzrost porównywalnej sprzedaży, ale tempo znacznie spadło względem roku poprzedniego.

Rynek amerykański: porównywalna sprzedaż wzrosła o 0,8%, niżej niż 2,5% rok wcześniej. Wzrost pochodzi głównie z wyższej wartości zamówień, w tym korzystnego miksu produktowego, jednak porównywalny ruch klientów nadal jest ujemny – co pokazuje, że częstotliwość wizyt konsumentów jeszcze się nie odbudowała.

Rynek międzynarodowy ze spółkami zależnymi (IOM): wzrost porównywalnej sprzedaży o 1,5% wobec 4% rok wcześniej. Najlepiej wypadły Niemcy, Australia i Wielka Brytania, gorzej Francja. Rynek międzynarodowy franczyzowy (IDL): wzrost o 1,9% wobec 5,6% rok wcześniej.

Ogólnie rzecz biorąc, globalna dynamika wzrostu porównywalnej sprzedaży McDonald's spadła z 3,8% rok wcześniej do 1,3%. Wzrost się utrzymuje, lecz presja otoczenia konsumenckiego narasta.

Model franczyzowy nadal zapewnia odporność na zmiany zysków

Skonsolidowane przychody McDonald's w II kwartale to 7,1 mld USD, wzrost o 4% rok do roku.

Z tego przychody z restauracji franczyzowych wyniosły 4,393 mld USD, wzrost o 4%, stanowiąc około 62% całości; przychody z własnych restauracji: 2,525 mld USD, wzrost o 3%; inne przychody: 182 mln USD, wzrost o 6%.

Model franczyzowy pozostaje kluczową przewagą McDonald's. Dzięki temu, że franczyzobiorcy ponoszą większość kosztów operacyjnych restauracji, McDonald's osiąga przychody głównie poprzez opłaty licencyjne i czynsz, więc fluktuacja dochodów i zysków jest niewielka.

W pierwszej połowie roku przychody z restauracji franczyzowych wyniosły 8,399 mld USD, wzrost o 7% rok do roku – więcej niż tempo wzrostu całkowitych przychodów, co podkreśla jak model franczyzowy wspiera przepływy pieniężne oraz rentowność.

Stabilny wzrost zysków, presja kosztowa wciąż wymaga uwagi

Pod kątem zysków netto w II kwartale wyniósł 2,362 mld USD, wzrost o 5% rok do roku; wskaźnik GAAP – rozwodniony zysk na akcję to 3,32 USD, wzrost o 6% rok do roku. Po wykluczeniu kosztów programu “Accelerating the Organization” skorygowany zysk na akcję to 3,38 USD, wzrost o 6% rok do roku.

Jednak koszty nadal wywierają presję. Całkowite koszty operacyjne w kwartale wyniosły 3,76 mld USD, wzrost o 4% rok do roku. W kategorii kosztów sprzedaży, administracji i zarządzania inne wydatki wzrosły o 19%, osiągając 706 mln USD, głównie z powodu zmian organizacyjnych i inwestycji biznesowych.

Koszty operacyjne restauracji własnych wyniosły 2,138 mld USD, wzrost o 3%, zgodny z tempem wzrostu przychodów tej działalności, co wskazuje, że efektywność operacyjna pozostaje stabilna.

Dodatkowo, pozostałe dochody operacyjne w kwartale przyniosły 37 mln USD, wobec wydatku 29 mln USD rok wcześniej, co wspierało zysk operacyjny. Po stronie podatków rezerwa podatkowa została zmniejszona o 34 mln USD rok do roku, czego efektem jest tempo wzrostu zysku netto nieco wyższe niż zysku operacyjnego.

Efekty restrukturyzacji zaczynają być widoczne, cyfrowi członkowie napędzają wzrost

Program “Accelerating the Organization” konsekwentnie postępuje – koszty restrukturyzacji za pierwsze półrocze wyniosły 99 mln USD. Po wyłączeniu tego wpływu, skorygowany zysk operacyjny wzrósł o ok. 9% w pierwszym półroczu, pokazując pierwsze efekty reformy. Jednak czy pojawią się kolejne koszty restrukturyzacji i czy reforma trwale poprawi efektywność operacyjną, to wciąż kwestia obserwacji dla rynku.

W warunkach spowolnienia wzrostu w całej branży gastronomicznej cyfrowy system członkowski staje się kluczowym napędem do zwiększania częstotliwości konsumpcji. W ostatnich 12 miesiącach członkowie wygenerowali ponad 40 mld USD sprzedaży systemowej, wzrost o ponad 20% rok do roku, znacznie więcej niż 5% wzrostu całkowitej sprzedaży systemowej; liczba aktywnych członków w ciągu 90 dni wynosi 220 mln osób, wzrost o 13% rok do roku.

Rosnąca liczba użytkowników nie tylko podnosi powtarzalność zakupów, lecz także wzmacnia zdolność do precyzyjnego marketingu opartego na danych konsumenckich. Wraz z dalszą cyfrową ekspansją, konsumpcja członkowska staje się kluczowym czynnikiem przyszłego wzrostu firmy. Połączone efekty restrukturyzacji i cyfrowej ekspansji będą decydować o tym, czy McDonald's osiągnie równowagę między kontrolą kosztów a wzrostem przychodów – co będzie kluczowe dla jego konkurencyjności.

Rynek amerykański pod presją – zmiana na stanowisku prezesa sygnalizuje reformy

Działalność na rynku amerykańskim była głównym obszarem zainteresowania w tym kwartale. Jako największy pojedynczy rynek McDonald's na świecie, w USA porównywalna sprzedaż w II kwartale wzrosła tylko o 0,8%, znacząco mniej niż 2,5% rok wcześniej, a ruch klientów nadal spadał. CEO Chris Kempczinski zaznaczył, że rynek USA nadal ma “miejsce na podniesienie standardów i przyspieszenie wyników” oraz ogłosił powołanie Skye Anderson na prezesa McDonald's USA.

Ta zmiana kadrowa pokazuje, że firma zamierza przez wzmocnienie zarządzania regionalnego i egzekucji poprawić wyniki na rynku amerykańskim. W obliczu rosnącej wrażliwości cenowej konsumentów, McDonald's musi balansować między utrzymaniem wartości zamówień i marżami zysków, a odzyskaniem odchodzących rzadziej kupujących klientów.

W kolejnych kwartałach tempo odbudowy ruchu klientów na rynku amerykańskim oraz zdolność nowego zespołu zarządzającego do przyspieszenia wzrostu będą kluczowe dla oceny jakości wzrostu McDonald's przez rynek.