Peng Png o podstawowej logice Bitcoin: duzi posiadacze stali się „właścicielami ziemskimi”, handel z dźwignią przez detalistów jest jak płacenie czynszu
BlockBeats News, 25 kwietnia, nowo mianowany główny ekonomista NewFire Group, Fu Peng, opublikował dziś na platformie X serię wpisów analizujących swoją wizję logiki stojącej za Bitcoinem. Fu Peng stwierdził, że podstawowy model biznesowy kontraktów perpetualnych na Bitcoin oraz ETF-ów zasadniczo odpowiada „opłacie za contango/opłacie overnight” znanej z rynku spot złota/towarów w tradycyjnych finansach, gdzie wieloryby zarabiają na długoterminowym utrzymywaniu pozycji, inwestorzy detaliczni płacą prowizje za lewarowane pozycje długie, a platformy pośrednio generują stabilny przepływ gotówki.
Posiadacze spot na dużą skalę nie spekulują zwyczajnie na pozycjach długich, lecz bardziej przypominają „właścicieli”: trzymają długoterminowe pozycje + przeprowadzają operacje hedgingowe, by zarabiać na stawkach finansowania i nieustannie redukować koszty utrzymania pozycji. Tak długo, jak pozycja nie ulegnie zmniejszeniu, im więcej czasu, tym niższy koszt – niemal osiągając „zerowy lub nawet ujemny koszt”. „Wielu mylnie uważa, że wieloryby jedynie grają na krótko, podczas gdy w rzeczywistości są one właścicielami pobierającymi czynsz. Baza kontraktów futures na CME Bitcoin zasadniczo jest rynkową wyceną tego kosztu utrzymania/”czynszu” i w pełni odpowiada logice certyfikatów spot, finansowania i rozliczeń z dawnych czasów.”
BlockBeats uważa, że wypowiedzi Fu Penga nie są wyrazem byczego ani niedźwiedziego nastawienia wobec Bitcoina, lecz raczej narracją ewolucji Bitcoina z perspektywy zarządzającego funduszem hedgingowym: Bitcoin przeszedł ewolucję od czysto emocjonalnego, spekulacyjnego aktywa do dojrzałego aktywa podobnego do złota i towarów, generującego strukturalne, dodatnie stopy zwrotu (czynsz/stawki finansowania). Wieloryby i platformy są długoterminowymi beneficjentami tej gry, a długotrwały entuzjazm inwestorów detalicznych wobec lewarowania w gruncie rzeczy oznacza opłacanie czynszu innym podmiotom.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Handel AI się ożywia, akcje amerykańskie z sektora chipów pamięci i komunikacji optycznej zwyżkują przed otwarciem giełdy, CoreWeave rośnie o 17%, ceny ropy stabilizują się.
Przed otwarciem rynku amerykańskiego, CoreWeave wzrosło o około 17%, firma przekroczyła oczekiwania dotyczące przychodów w trzecim kwartale i podniosła przewidywania dotyczące całorocznych przychodów. Akcje producentów chipów pamięciowych rosły ogólnie, SK Hynix wzrosł o około 7%, SanDisk również wzrosł o około 7%. Akcje firm z sektora łączności optycznej również rosły, Coherent wzrosł o około 9%, Credo o około 8%, Lumentum o około 8%. Wszystkie trzy główne indeksy kontraktów terminowych na amerykańskie akcje rosły: Nasdaq 100 futures wzrosły o 1,6%, S&P 500 futures o 0,7%, Dow futures o 0,2%.
Jefferies: podnosi cenę docelową BP do 580 pensów
Ceny krypto
Więcej
