Morgan Stanley ostrzega, że rajd dolara może być pułapką na byki w obliczu zagrożeń dla wzrostu
Podsumowanie:
- Dolar wzrósł o ~2% od początku konfliktu z Iranem
- Wzrost napędzany przez popyt na bezpieczną przystań i zmiany na rynku energii
- Morgan Stanley ostrzega, że zwyżka może być pułapką na byki
- Rynki niedoceniają negatywnego wpływu na wzrost gospodarczy
- Oczekuje się, że Fed dwukrotnie obniży stopy procentowe w tym roku
- ECB może podnieść stopy, by przeciwdziałać inflacji napędzanej przez energię
- Zacieśnienie różnic w stopach procentowych postrzegane jako przeszkoda dla USD
- Ryzyko spadku dolara, jeśli tempo wzrostu gospodarki zwolni
Morgan Stanley ostrzegł, że ostatnia zwyżka dolara amerykańskiego może okazać się krótkotrwała, wskazując, że obecna siła może być „pułapką na byki”, gdy zmieniające się czynniki makroekonomiczne zaczną działać na niekorzyść tej waluty.
Dolar umocnił się o około 2% od wybuchu konfliktu z Iranem, wspierany przez połączenie popytu na bezpieczną przystań i wyższe ceny energii. Ten ruch zbiegł się ze słabością głównych walut, takich jak euro i jen, gdy rynki poszukiwały płynności i względnej stabilności w obliczu rosnącego ryzyka geopolitycznego.
Jednak strategowie Morgan Stanley twierdzą, że ta zwyżka może być nie do utrzymania. Sugerują, że rynki niedoszacowują negatywnego wpływu konfliktu na wzrost gospodarczy na świecie, co ostatecznie może bardziej obciążyć gospodarkę USA, niż obecnie jest to wyceniane.
Kluczowym czynnikiem stojącym za opinią banku jest oczekiwana zmiana w skali rozbieżności polityki monetarnej. Morgan Stanley przewiduje, że Federal Reserve dwukrotnie obniży stopy procentowe w tym roku z powodu spowolnienia wzrostu, podczas gdy oczekuje się, że Europejski Bank Centralny pójdzie w przeciwnym kierunku, zacieśniając politykę, by przeciwdziałać presji inflacyjnej napędzanej przez wyższe koszty energii.
To zacieśnienie różnic w stopach procentowych, historycznie będących kluczowym czynnikiem trendów kursowych, postrzegane jest jako potencjalna przeszkoda dla dolara. Gdy przewaga dochodów z amerykańskich aktywów maleje, ich względna atrakcyjność może osłabnąć, zwłaszcza jeśli obawy o wzrost gospodarczy zaczną dominować w sentymencie rynkowym.
Bank charakteryzuje ostatnie ruchy cen jako klasyczną „pułapkę na byki”, gdzie początkowe wzrosty przyciągają inwestorów, zanim nastąpi odwrócenie, gdy fundamentalne czynniki ponownie zyskają na znaczeniu.
Rynki będą bacznie obserwować nadchodzące dane gospodarcze i sygnały z banków centralnych, aby potwierdzić tę opinię. Jeśli ryzyka dla wzrostu się zmaterializują, a oczekiwania co do polityki się zmienią, dolar może ponownie odczuć presję spadkową pomimo trwającej niepewności geopolitycznej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Cena akcji Nvidia (NVDA.US) osiąga nowe maksimum, ponownie napotyka opór? Gdy popyt na GPU i Vera CPU eksploduje w dwóch liniach, dyrektorzy sprzedają akcje o wartości 300 milionów dolarów
Najnowsze zgłoszenie transakcji insiderskiej przez Nvidia ponownie potwierdziło ciągłą sprzedaż akcji przez kluczowych akcjonariuszy. Według najnowszego zgłoszenia Form 4 złożonego we wtorek, Mark Stevens, dyrektor firmy Nvidia, w transakcji z dnia 18 września ponownie sprzedał 1,4 miliona akcji o wartości około 300 milionów dolarów.
Sektor usług oraz Niemcy i Francja wspólnie przyspieszają! PMI strefy euro za wrzesień niespodziewanie wzrósł do najwyższego poziomu od ponad trzech lat, rynek obstawia kolejną podwyżkę stóp przez EBC w październiku
Aktywność gospodarcza w strefie euro we wrześniu niespodziewanie przyspieszyła, a wstępna wartość złożonego PMI wzrosła do najwyższego poziomu od ponad trzech lat; sektor usług poprawił się lepiej niż oczekiwano, a gospodarki Niemiec i Francji również wypadły lepiej niż przewidywano.
"Duży niedźwiedź" ponownie atakuje AI storage! Zwiększa pozycję krótką na Micron (MU.US), ostrzega, że odwrócenie cyklu wywoła "gwałtowną wyprzedaż".
Michael Burry, który zyskał sławę w 2008 roku dzięki krótkiej sprzedaży amerykańskiego rynku kredytów subprime, ponownie skierował swoją uwagę na jeden z najgorętszych sektorów obecnej fali AI - chipy pamięci.
