USD: Niepokój inwestorów utrzymuje się, podczas gdy złoto rośnie, a przywództwo na rynku walutowym się zmienia – Scotiabank

Nastroje inwestorów pozostają ostrożne w obliczu globalnej niepewności

Wobec trwających napięć geopolitycznych, niestabilnych światowych rynków akcji oraz znaczącego wzrostu cen złota—obecnie wzrosły o ponad 100 USD, osiągając 4865 USD—inwestorzy nadal wykazują ostrożne nastawienie. Chociaż dolar amerykański (USD) odnotował jedynie niewielkie wzrosty, utrzymujące się obawy dotyczące niezależności Federal Reserve, uporczywej inflacji i rosnących rentowności mogą zachęcić inwestorów do dalszego ograniczania udziałów w amerykańskich aktywach w nadchodzących miesiącach, według głównych strategów walutowych Scotiabank: Shauna Osborne'a oraz Erica Theoreta.

Ryzyka rynkowe podkreślają niezależność Fed

Niepokój inwestorów pozostaje na podwyższonym poziomie, częściowo podsycany obawami związanymi z ambicjami administracji Trumpa wobec Grenlandii i ich potencjalnymi konsekwencjami. Waluty, które wczoraj wypadały gorzej, obecnie wyprzedzają konkurencję i znajdują się na czele nocnego zestawienia FX, podczas gdy wiodące w poprzednim dniu główne waluty spadły. Frank szwajcarski (CHF) jest obecnie najsłabszą z głównych walut, podczas gdy południowokoreański won (KRW), południowoafrykański rand (ZAR) oraz meksykańskie peso (MXN) prowadzą. Globalne rynki akcji pozostają niespokojne—z mieszanymi wynikami w Azji, spadkami w Europie i silniejszymi amerykańskimi kontraktami terminowymi. Rynek obligacji również prezentuje się mieszanie, jednak japońskie obligacje rządowe odrobiły straty po gwałtownych spadkach z poprzedniego dnia.

Znaczący, ponad 100-dolarowy skok cen złota do poziomu 4865 USD podkreśla ciągły niepokój inwestorów. Choć indeks DXY jest nieco wyższy, pozostaje daleki od silnego, a wskaźniki techniczne nadal sugerują niedźwiedzią perspektywę. Mimo że duński zarządzający funduszem ogłosił wycofanie się z rynku amerykańskich obligacji skarbowych, stratedzy Scotiabank uważają, że prawdopodobieństwo zbiorowej wyprzedaży amerykańskich aktywów przez europejskich inwestorów w odpowiedzi na narastające napięcia z Waszyngtonem pozostaje niskie.

Niemniej jednak, utrzymuje się wiele innych zagrożeń. Należą do nich niepewność związana z kandydatem na następcę prezesa Fed Powella, uporczywa inflacja, rosnące rentowności obligacji oraz kluczowe wydarzenia w kalendarzu ekonomicznym, które mogą wpłynąć na amerykańskie rynki akcji w tym roku wyborów połówkowych. Takie czynniki mogą skłonić inwestorów do dalszego ograniczania ekspozycji na USD i amerykańskie aktywa w najbliższej przyszłości. Dodatkowo, Sąd Najwyższy ma dziś wysłuchać argumentów dotyczących legalności próby prezydenta Trumpa odwołania członka zarządu Fed Cooka z ważnej przyczyny—sprawy, która może jeszcze bardziej spotęgować obawy o niezależność Federal Reserve.