Jaka jest przyszłość firm zarządzających skarbcami bitcoin?
Ten, kto jako pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, będzie mógł ponownie uzyskać trwałą premię.
Kto pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, ten ponownie uzyska trwałą premię.
Autor: Yue Xiaoyu
Ostatnio firma MicroStrategy, będąca bitcoinowym skarbcem, ma zostać usunięta z globalnych funduszy indeksowych. Oznacza to potencjalny odpływ 8,8 miliarda dolarów, co będzie ogromnym ciosem dla ceny bitcoina. Jaka więc jest przyszłość bitcoinowych firm skarbcowych? Jaka jest przyszłość modelu DAT?
Model DAT to nie tylko tradycyjne firmy zaciągające pożyczki na zakup kryptowalut – kluczowe jest to, że interesy tradycyjnych spółek są powiązane z ekosystemem danego tokena.
Wbrew przekonaniom wielu osób, już wiele bitcoinowych firm skarbcowych aktywnie rozwija ekosystem bitcoina. Aktywne budowanie ekosystemu bitcoina to obecnie jedna z nielicznych wiarygodnych dróg do ponownego rozpalenia premii rynkowej firm DAT. W trudnych czasach rynkowych taka strategia może nawet bardziej przyczynić się do trwałej premii niż bezmyślne gromadzenie kolejnych BTC. Rynek już zagłosował prawdziwymi pieniędzmi, potwierdzając tę tezę. Poniżej w tabeli przedstawiono postępy w rozwoju ekosystemu przez wybrane główne bitcoinowe firmy skarbcowe.
Przełamanie błędnego koła biernego trzymania aktywów
Firmy gromadzące kryptowaluty, jeśli BTC nie rośnie lub kanały finansowania zostaną zablokowane, CPS (uzupełnianie bitcoina) nie przynosi już premii, a cena nieuchronnie spada do zera. Budowanie ekosystemu to jak zamontowanie sobie drugiego, a nawet trzeciego silnika – pozwala na uzupełnienie, tworzy barierę technologiczną i nową narrację wzrostu.
Ożywienie martwych aktywów i generowanie dochodu
Na przykład Hut 8, Core Scientific, Bitdeer przekształcają posiadane BTC oraz moc obliczeniową w zasoby HPC wynajmowane firmom zajmującym się dużymi modelami, takim jak OpenAI czy xAI, uzyskując roczną stopę zwrotu na poziomie 8-15%, co bezpośrednio generuje przychody w dolarach. Logika wyceny rynkowej zmienia się na: posiadane BTC (1,0x) + przychody z wartości dodanej (dodatkowa premia 0,5-1,0x).
Wykorzystanie nowego cyklu narracyjnego
Ekosystem bitcoina nadal wspiera nowe narracje – od początkowego protokołu Ordinals po późniejsze rozwiązania Bitcoin Layer2 czy BTCFi. Jeśli firma jest gotowa inwestować pieniądze, zespół i markę, by stać się liderem nowej fali spółek giełdowych, inwestorzy indywidualni i instytucjonalni są skłonni przyznać jej 2-3-krotną premię – MARU i Blockchain Group są tego typowymi przykładami.
Od gry kapitałowej do otwartej platformy
Poprzednia logika: premia → emisja nowych akcji → zakup BTC → wzrost ceny akcji (zamknięty obieg, samonapędzający się, bardzo kruchy) Obecna logika: posiadane BTC + portfel projektów ekosystemowych + napływ zewnętrznych deweloperów / kapitału → wartość platformy → trwała premia
Podsumowanie
Rynek coraz mniej wierzy, że samo gromadzenie kryptowalut wystarczy do utrzymania premii.
Jedynie firmy, które przekształcą bitcoina z martwego złota w żywy ekosystem, mogą ponownie rozpalić mNAV. Kto pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, ten ponownie uzyska trwałą premię.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Pełne FOMO! Ekspert ds. przepływów kapitału Goldman Sachs: wolumen transakcji na opcjach osiągnął historyczny rekord, na amerykańskim rynku akcji trwa „szaleńczy pościg za wzrostami”
Po znacznym odlewarowaniu akcji technologicznych na amerykańskim rynku giełdowym w lipcu, sentyment rynkowy szybko się odwrócił na początku sierpnia. Goldman Sachs poinformował, że inwestorzy przyspieszają odbudowę ekspozycji na ryzyko, a popyt na opcje kupna osiąga historyczne maksimum, co prowadzi rynek do cyklu „im wyżej, tym więcej zakupów”. Według banku, wspólne wsparcie odbudowy apetytu na ryzyko zapewniają: przekraczające oczekiwania zyski, realizacja zwrotów z inwestycji w AI, poprawiające się dane ekonomiczne oraz spadek zmienności.
Po zakupie na dołku Situational Awareness, flagowy fundusz Citadel wzrósł o 6% w ciągu miesiąca
Flagowy fundusz Citadel, Wellington, wzrósł w lipcu o 5,9%, a głównym czynnikiem tego wzrostu był zakup przez firmę na rynku otwartym akcji Situational Awareness z około 10% dyskontem w ramach ekspresowej transakcji. Przed rozpoczęciem tej transakcji w ostatnim tygodniu lipca, miesięczny wzrost Wellington wynosił zaledwie około 0,45%, a zyski z zakupu po obniżonej cenie zostały praktycznie natychmiast zrealizowane.
PMI sektora usług ISM w USA w lipcu nadal rośnie, popyt pozostaje odporny, ale rośnie ryzyko stagflacji
W lipcu amerykański indeks ISM dla sektora usług wzrósł do 54,1, notując niewielki wzrost o 0,1 punktu w porównaniu z czerwcem, lecz wynik ten był niższy od oczekiwanych 54,5. Indeks nowych zamówień wzrósł powyżej oczekiwań do 57,2, indeks cen płaconych również wzrósł powyżej prognoz do 70,3, natomiast indeks zatrudnienia spadł poniżej oczekiwań do 47,4, wchodząc w strefę kontrakcji. Wzrost kosztów i spadek zatrudnienia wskazują na pewne cechy „stagflacji”.
Ceny krypto
Więcej
