Morgan Stanley podnosi docelową cenę złota do 3800 dolarów, srebro może zaskoczyć pozytywnym trendem
Według najnowszego raportu badawczego JPMorgan, rynek metali szlachetnych wchodzi w fazę wzrostową napędzaną wieloma korzystnymi czynnikami, a ceny złota i srebra mogą wykazywać rozbieżne trendy w cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed oraz zmianach w otoczeniu makroekonomicznym. Analiza raportu wskazuje, że dane historyczne pokazują wyraźny wzrost metali szlachetnych po obniżkach stóp przez Fed — średni wzrost ceny złota w ciągu 60 dni po obniżce wynosi 6% (maksymalnie 14%), a srebra w tym samym okresie średnio 4%. Ta prawidłowość stanowi ważny punkt odniesienia dla obecnego rynku.
Rysunek 1
Od strony popytu, globalne ETF-y złota w tym roku zwiększyły swoje zasoby o około 440 ton, odwracając czteroletni trend odpływu netto, co wskazuje na wzrost zapotrzebowania instytucji na ekspozycję na złoto; w tym samym czasie zasoby srebra w ETF-ach wzrosły o 127 milionów uncji, jednak raport ostrzega przed możliwością nadmiernego wzrostu cen spowodowanego spekulacyjnymi transakcjami.
Rysunek 2
Warto zwrócić uwagę, że dane dotyczące importu złota do Indii w lipcu wykazują oznaki poprawy, mimo że popyt na biżuterię w drugim kwartale osiągnął najniższy poziom od trzeciego kwartału 2020 roku. Oczekiwania dotyczące wzrostu siły nabywczej wynikające z reformy podatku od towarów i usług (GST) mogą jednak położyć podwaliny pod przyszłe ożywienie popytu.
W zakresie prognoz cenowych JPMorgan ustalił docelową cenę złota na koniec roku na poziomie 3800 dolarów za uncję. Kluczowe czynniki napędzające to: kontynuacja cyklu obniżek stóp przez Fed, możliwe dalsze osłabienie indeksu dolara (DXY) oraz potencjalne ożywienie konsumpcji biżuterii na rynkach wschodzących.
Jeśli chodzi o srebro, choć analitycy pozostają ostrożni (cena docelowa 40,9 dolarów za uncję), to stabilna produkcja paneli słonecznych oraz 7% spadek podaży srebra z meksykańskich kopalń rok do roku sugerują, że ceny srebra mogą wzrosnąć powyżej oczekiwań.
Rysunek 3
Raport szczególnie podkreśla, że silna ujemna korelacja między złotem a dolarem pozostaje kluczową logiką wyceny. Jeśli obecny trend deprecjacji indeksu dolara będzie się utrzymywał, bezpośrednio przyniesie to korzyści metalom szlachetnym wycenianym w dolarach.
Rysunek 4
Raport wskazuje jednak również na ryzyka: choć reforma GST w Indiach nie przynosi bezpośrednich korzyści złotu i srebru, to ulgi podatkowe w innych obszarach mogą pośrednio zwiększyć siłę nabywczą mieszkańców; natomiast relacje biznesowe JPMorgan z powiązanymi firmami również powinny być brane pod uwagę przez inwestorów przy podejmowaniu decyzji.
Ogólnie rzecz biorąc, raport wskazuje, że właściwości złota jako bezpiecznej przystani i zabezpieczenia przed inflacją w cyklu obniżek stóp będą wspierać wzrost jego ceny, podczas gdy srebro będzie musiało znaleźć równowagę między popytem przemysłowym a nastrojami spekulacyjnymi. Inwestorzy powinni uważnie śledzić politykę Fed, trendy dolara oraz sygnały ożywienia konsumpcji na rynku indyjskim, aby wykorzystać strukturalne możliwości na rynku metali szlachetnych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
OpenAI rozpala supernapęd przychodowy z AI dla Microsoft (MSFT.US)! Główna linia hossy AI przesuwa się z „kupowania chipów” w stronę „monetyzacji zastosowań AI”
Zgodnie z najnowszymi informacjami ujawnionymi przez Microsoft, większość przychodów z działalności związanej ze sztuczną inteligencją pochodzi od OpenAI. W roku finansowym zakończonym w czerwcu sprzedaż generowana przez OpenAI wyniosła 24,1 miliarda dolarów, co oznacza, że OpenAI odpowiada za ponad połowę rzeczywistych przychodów Microsoftu z AI.
Złoto wzrosło o 188 dolarów w ciągu jednego dnia: czynniki makroekonomiczne to tylko zapalnik, główną rolę odgrywa short squeeze
Dane ADP dotyczące zatrudnienia gwałtownie spadły, dolar osłabił się poniżej poziomu 100, a ceny ropy zanurkowały o 5,5% – te trzy sygnały jednego dnia wywołały gwałtowny wzrost cen złota. Jednak prawdziwym motorem był przymusowy short squeeze funduszy trendowych CTA na kluczowym poziomie technicznym 4200 dolarów. Instytucje jeszcze nie weszły na rynek po stronie długiej, a po zamknięciu pozycji krótkich przez CTA pojawiła się wyraźna luka po stronie kupujących. Dane z rynku pracy oraz lipcowy wskaźnik CPI zdecydują, czy ten short squeeze będzie krótkotrwałym zjawiskiem, czy też oznacza odwrócenie trendu.
Komentarz Goldman Sachs na temat raportów finansowych SanDisk i Western Digital: Wyniki są mocne, ale oczekiwania rynkowe są zbyt wysokie
Zespół Jamesa Schneidera z Goldman Sachs uważa, że przychody, marża brutto oraz zysk na akcję obu firm przekroczyły oczekiwania, jednak Goldman Sachs sądzi, że rynek jest już zbyt optymistyczny, a neutralne prognozy zostały odebrane jako negatywny sygnał, spodziewając się, że kursy obu spółek będą pod presją po publikacji wyników finansowych. Ponadto Goldman Sachs ostrzega, że niższe od oczekiwań prognozy Sandisk mogą mieć wpływ na Micron, więc inwestorzy powinni zwrócić uwagę na krótkoterminowe ruchy Micron.
Ceny krypto
Więcej
