Matrixport: Rynek amerykański wchodzi w nowy cykl uwalniania płynności, a hossa ma potrwać do 2026 roku

Według raportu Jinse Finance, Matrixport opublikował swój cotygodniowy raport, w którym stwierdza, że rynek amerykański wchodzi w nowy cykl uwalniania płynności. Strukturalne wsparcie kapitałowe może napędzać dalszy wzrost Bitcoina i innych aktywów ryzykownych, a hossa ma szansę utrzymać się aż do 2026 roku. Obecna struktura kapitałowa i warunki kredytowe są bardzo podobne do wczesnych faz poprzednich rynków byka: obfita płynność, poprawiające się warunki kredytowe oraz łagodniejsza polityka, a wiele korzystnych czynników współgra, by windować ceny aktywów. Od czwartego kwartału 2018 roku wartość amerykańskich funduszy rynku pieniężnego gwałtownie wzrosła z 3 bilionów do 7,4 biliona dolarów, osiągając rekordowy poziom. Obecny roczny dochód z odsetek wynosi 320 miliardów dolarów, co zapewnia znaczący napływ kapitału do aktywów o wysokiej stopie zwrotu. Jednocześnie skupy akcji przez spółki również znacząco przyspieszyły. Od 2025 roku ogłoszone skupy osiągnęły 984 miliardy dolarów, a roczna suma ma przekroczyć 1,1 biliona dolarów. Przy niskiej zmienności te środki będą nadal płynąć na amerykański rynek akcji i podbijać wyceny. Nasz model pokazuje, że tempo obniżek stóp procentowych przez Fed pozostaje w tyle za oczekiwaniami rynku już przez 32 kolejne miesiące. Aby zniwelować tę różnicę, w nadchodzących miesiącach potrzebna jest łączna obniżka o około 62 punkty bazowe. Od kwietnia 2025 roku kredyty komercyjne i przemysłowe w USA wzrosły łącznie o 74 miliardy dolarów, co wskazuje na wczesne oznaki nowego cyklu ekspansji kredytowej. Od czerwca spready kredytowe nadal się zawężają, a warunki finansowania się poprawiają, co historycznie sprzyjało Bitcoinowi — trend ten już znajduje odzwierciedlenie w jego notowaniach. Nasz model wskazuje, że inflacja stopniowo powróci do docelowego przedziału 2% wyznaczonego przez Fed, a zmienność się ustabilizuje, co zapewni większą przestrzeń do obniżki stóp we wrześniu. Od czasu, gdy „Great American Beauty Act” podniósł limit zadłużenia o 5 bilionów dolarów, Departament Skarbu wyemitował netto 789 miliardów dolarów obligacji w mniej niż sześć tygodni. Ta runda emisji obligacji na dużą skalę zbiega się z początkiem nowej hossy na Bitcoinie. Historycznie, podczas cyklu ekspansji fiskalnej za prezydentury Trumpa, ceny Bitcoina często rosły równolegle z emisją obligacji skarbowych.