Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed wzrasta do 87%: dlaczego ceny złota odbiły wbrew trendowi?

Najnowsze dane o inflacji w USA znacząco zwiększyły oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w przyszłym tygodniu. Kontrakty futures na stopy procentowe wskazały, że prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło z około 67% przed publikacją danych do 87%. Chociaż wyższe stopy procentowe są zasadniczo niekorzystne dla aktywów nieprzynoszących dochodu, ceny złota odbiły po niedawnym spadku, a cena złota spot na krótko wzrosła o ponad 1% do 4363,01 USD za uncję.

Czy to odbicie oznacza, że cena złota znalazła dno? Sądząc po reakcji rynku, złoto może szukać krótkoterminowego wsparcia. To, czy uformowało się wyraźne dno, nadal będzie jednak zależeć od polityki Rezerwy Federalnej, kursu dolara amerykańskiego i realnych stóp procentowych.

Rosnąca inflacja zwiększa oczekiwania dotyczące podwyżki stóp przez Fed

Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w USA wzrósł w sierpniu o 0,4% miesiąc do miesiąca wobec wcześniejszych 0,1%. Bazowy CPI zwiększył się o 0,3% miesiąc do miesiąca. Jednocześnie rosnące ceny ropy naftowej na rynkach międzynarodowych nasiliły obawy, że wyższe koszty energii mogą napędzać inflację.

Podwyżki stóp zazwyczaj zwiększają rentowność aktywów denominowanych w dolarach i obligacji, a zarazem podnoszą koszt alternatywny posiadania złota. Ponieważ złoto nie generuje dochodu odsetkowego, wyższe realne stopy procentowe w USA mogą skłaniać inwestorów do ograniczania ekspozycji na złoto, wywierając presję spadkową na jego ceny.

W rezultacie rynek początkowo oczekiwał, że wyższe od prognozowanych dane o inflacji doprowadzą do umocnienia dolara amerykańskiego i wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co wywrze presję na ceny złota. Złoto nie kontynuowało jednak spadku, lecz szybko odbiło, co sugeruje, że część negatywnych czynników była już uwzględniona w cenie.

Dwie przyczyny odbicia ceny złota wbrew trendowi

1. Oczekiwania dotyczące podwyżki stóp były już uwzględnione w cenie

Przed publikacją CPI rynek uwzględniał już około 70% prawdopodobieństwa podwyżki stóp. Gdy wzrosło ono do 87%, dodatkowy negatywny wpływ na złoto mógł być stosunkowo ograniczony.

Zjawisko to często określa się mianem „kupuj plotki, sprzedawaj fakty” lub osłabionej reakcji rynku na wcześniej oczekiwane negatywne informacje. Kiedy większość uczestników rynku zajęła już pozycje z wyprzedzeniem, a rzeczywiste dane nie przekraczają znacząco oczekiwań, część krótkich pozycji może zostać zamknięta z zyskiem, wspierając odbicie cen złota.

Nie oznacza to jednak, że podwyżki stóp przestały wpływać na złoto. Jeżeli komunikat Rezerwy Federalnej po posiedzeniu lub wypowiedzi jej przewodniczącego będą miały bardziej jastrzębi wydźwięk — na przykład zasugerują utrzymanie podwyższonych stóp procentowych przez dłuższy czas — dolar amerykański i rentowności obligacji skarbowych mogą ponownie wzrosnąć, wywierając kolejną presję na złoto.

2. Po korekcie pojawiły się zakupy na spadkach

Ceny złota nadal były niższe o około 1,5% w ujęciu tygodniowym, a wcześniej przeszły zauważalną korektę. Po gwałtownym spadku część inwestorów mogła uznać, że krótkoterminowe ryzyko zostało już częściowo uwzględnione w cenie, i zaczęła budować długie pozycje na niższych poziomach.

Zdolność ceny złota do szybkiego odrobienia strat po publikacji negatywnych informacji zazwyczaj wskazuje na obecność popytu na niższych poziomach. Z perspektywy zachowania ceny złoto może testować obszar krótkoterminowego dna.

„Krótkoterminowe dno” nie musi jednak oznaczać „odwrócenia trendu w średnim lub długim terminie”. Jeżeli cena złota nie przebije szczytu odbicia lub ponownie spadnie poniżej ostatniego minimum, na rynku może nadal uformować się nieudana formacja podwójnego dna albo utrzymać się słaba konsolidacja.

Popyt na fizyczne złoto wykazuje rozbieżne tendencje

Popyt na fizyczne złoto jest obecnie niejednoznaczny. W Indiach część kupujących wstrzymuje się z zakupami ze względu na zmienność cen. Tymczasem popyt inwestycyjny w Chinach pozostaje stosunkowo silny, zapewniając pewne wsparcie cenom złota.

Oznacza to, że na rynek złota wpływają dwa główne rodzaje popytu:

• Popyt inwestycyjny: zależy od kursu dolara amerykańskiego, stóp procentowych, ryzyka geopolitycznego i skłonności do poszukiwania bezpiecznych aktywów.

• Popyt na fizyczne złoto: zależy od cen złota, popytu sezonowego i skłonności konsumentów do zakupów.

Gdy popyt inwestycyjny jest silny, ceny złota mogą pozostawać na wysokim poziomie, nawet jeśli na niektórych rynkach fizycznego złota dominuje postawa wyczekująca. Jeżeli jednak dolar amerykański się umocni, stopy procentowe wzrosną, a popyt na fizyczne złoto jednocześnie osłabnie, wsparcie dla złota może zostać poddane próbie.\

Na co powinni teraz zwracać uwagę traderzy kontraktów CFD na złoto?

Dla traderów kontraktów CFD na złoto decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych jest tylko pierwszym kluczowym czynnikiem wymagającym obserwacji. Komunikat po posiedzeniu i wypowiedzi przewodniczącego mogą wywołać jeszcze większą zmienność na rynku. Warto zwrócić uwagę na następujące czynniki:

1. Indeks dolara amerykańskiego

Silniejszy dolar amerykański zazwyczaj zwiększa presję na złoto denominowane w dolarach, natomiast słabszy dolar może wspierać odbicie jego cen.

2. Realne stopy procentowe i rentowności obligacji skarbowych w USA

Jeśli rentowności nadal będą rosły, złoto może znaleźć się pod presją związaną z wyceną. Jeżeli rentowności spadną, atrakcyjność posiadania złota może wzrosnąć.

3. Czy złoto zdoła utrzymać krótkoterminowe wsparcie

Jeżeli złoto wielokrotnie znajduje wsparcie popytowe w pobliżu minimum ostatniej korekty, sugeruje to, że kupujący pozostają aktywni. Jeżeli poziom wsparcia zostanie przełamany przy silniejszym impecie handlowym, należy liczyć się z możliwością zakończenia odbicia.

4. Prognozy Rezerwy Federalnej dotyczące ścieżki stóp procentowych

Rynek koncentruje się nie tylko na tym, czy Fed tym razem podniesie stopy, lecz także na możliwości kolejnych podwyżek oraz na tym, jak długo stopy procentowe mogą pozostać na podwyższonym poziomie.

Krótkoterminowe perspektywy złota: dalsze odbicie czy kolejny test minimów?

Ceny złota odbiły po gwałtownym spadku, wykazując oznaki krótkoterminowej stabilizacji. Jednak w obliczu rosnących oczekiwań dotyczących podwyżki stóp i utrzymującej się inflacji złoto może nadal odnotowywać podwyższoną zmienność.

Jeżeli Rezerwa Federalna podniesie stopy zgodnie z oczekiwaniami rynku i nie przyjmie bardziej jastrzębiego tonu w komunikacie po posiedzeniu, rynek może uznać, że wydarzenie to jest już „uwzględnione w cenie”, co potencjalnie umożliwi kontynuację odbicia złota. Z kolei jeśli Fed zasygnalizuje, że stopy procentowe pozostaną wysokie przez dłuższy czas, a dolar amerykański i rentowności obligacji skarbowych wzrosną jednocześnie, złoto może ponownie przetestować ostatnie minima.

Na tym etapie bardziej właściwe może być postrzeganie złota jako znajdującego się w „okresie obserwacji odbicia po korekcie”, zamiast zakładania, że nastąpiło już potwierdzone odwrócenie trendu. Traderzy powinni opracować strategie wejścia i wyjścia odpowiednie do własnej tolerancji ryzyka oraz ściśle kontrolować poziomy dźwigni i stop-loss.

Chcesz handlować złotem? Poznaj kontrakty CFD na złoto na Bitget

Jeśli interesuje Cię udział zarówno we wzrostach, jak i spadkach na rynku złota, możesz dowiedzieć się więcej o handlu kontraktami CFD na złoto na Bitget. Kontrakty CFD umożliwiają traderom poszukiwanie okazji wynikających ze zmian cen złota w obu kierunkach oraz wykorzystywanie danych rynkowych w czasie rzeczywistym, analizy technicznej i narzędzi do zarządzania ryzykiem w celu opracowania strategii handlowej.

Kontrakty CFD są jednak instrumentami pochodnymi wykorzystującymi dźwignię, która może zwiększać zarówno zyski, jak i straty, dlatego mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Przed rozpoczęciem handlu należy dokładnie zapoznać się z warunkami produktu, opłatami i informacjami o ryzyku. Należy również potwierdzić, że usługi platformy są dostępne w danej jurysdykcji, i nie wykorzystywać środków przekraczających zdolność do poniesienia strat.

Odwiedź Bitget już teraz, aby poznać możliwości handlu kontraktami CFD na złoto.

Wszystkie materiały edukacyjne dotyczące handlu udostępniane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie powinny być traktowane jako porada finansowa. Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter orientacyjny i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel kontraktami CFD wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Należy przeprowadzić dokładną analizę i upewnić się, że związane z tym ryzyko jest zrozumiałe. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.