Ang AI optical interconnects ay "nagbebenta nang sobra": Coherent (COHR.US) Q1 kita ay tumaas ng 50% na may record high, ang data center business ay sumikad ng 79%, nilalayon ang 3 billion dolyar na kita sa isang quarter

Nalaman ng Jinse Finance APP na, noong madaling araw ng Nobyembre 5, oras ng Beijing, inilabas ng nangungunang photonics technology company na Coherent (COHR.US) ang kanilang ulat sa kita para sa unang quarter ng fiscal year 2027 (pagtatapos noong Setyembre 30, 2026) pagkatapos magsara ang merkado noong Miyerkules. Dahil sa malakas na demand na dulot ng paglipat ng mga AI data center mula copper interconnection patungo sa optical interconnection, nagtala ang kumpanya ng pinakamataas na quarterly revenue sa kasaysayan nito at sabay na lumakas ang kakayahang kumita; ang outlook para sa susunod na quarter ay nagpapatuloy ng mataas na paglago, at nagtakda rin ang kumpanya ng ambisyosong mid- to long-term na roadmap.

Pangunahing mga resulta: Umabot ng 50% pagtaas sa revenue, lumampas sa inaasahan ang kita ng halos 20%

Ayon sa financial report, nakamit ng Coherent ang revenue na 2.37 bilyong US dollars sa unang fiscal quarter, tumaas ng 49.9% kumpara noong nakaraang taon (56% pagtaas kapag tinanggal ang epekto ng business divestiture), at tumaas din ng 15.9% quarter-over-quarter, pinakamataas na naitala sa kasaysayan ng kumpanya; ayon sa market consensus, lampas ito ng humigit-kumulang 3% sa inaasahan ng mga analyst.

Mas kapansin-pansin ang kita: GAAP gross margin 39.1%, tumaas ng 254 basis points kumpara noong nakaraang taon; non-GAAP gross margin 40.6%, tumaas ng 184 basis points. GAAP net profit atribuido sa parent company 385 milyong US dollars, tumaas ng 70.2% kumpara sa nakaraang taon, at tumaas ng 59.9% quarter-over-quarter; GAAP diluted earnings per share 1.90 US dollars, tumaas ng 0.71 US dollars kumpara noong nakaraang taon; non-GAAP diluted earnings per share 2.09 US dollars, halos 80% pagtaas taon-taon, lumampas sa market expectation ng halos 20%.

Sa pagtingin ayon sa negosyo, ang data center at communication business ang pangunahing engine ng paglago: Ang kita ay tumaas ng 79% taon-taon, na kumakatawan na sa humigit-kumulang 82% ng kabuuang kita; ang industrial business revenue ay halos hindi nagbago taon-taon at quarter-over-quarter.

Tanging depekto: Operasyon na cash flow negatibo

Ang tanging kapansin-pansing kahinaan ngayong quarter ay nagmula sa cash flow: ang net operating cash flow ay -92.7 milyong US dollars, pangunahing epekto ng seasonal na working capital utilization at malakihang pagtaas sa capital expenditure—umabot sa 775.5 milyong US dollars ngayong quarter para sa pagpapalawak ng kapasidad. Sa pagtatapos ng quarter, ang kumpanya ay may hawak na humigit-kumulang 1.7 bilyong US dollars na cash at short-term investments, na may asset-liability ratio na 42.4%, bahagyang tumaas quarter-over-quarter. Para sa isang kumpanyang nasa panahon ng pagsabog ng demand sa AI, ito ay tipikal na "magkakapalit ng cash flow para sa paglago" na ulat sa pananalapi.

Gabayan para sa susunod na quarter at mid- to long-term roadmap: Target ang 3 bilyon at 4 bilyong US dollars kada quarter

Ipinapakita ng guidance ng kumpanya para sa ikalawang fiscal quarter ng 2027 na patuloy ang pagbilis ng paglago: inaasahang revenue ay 2.55 hanggang 2.75 bilyong US dollars (median na mga 2.65 bilyong US dollars, mid-point na pagtaas ng humigit-kumulang 12% quarter-over-quarter); non-GAAP gross margin 40% hanggang 42%, mas mataas kaysa ngayong quarter; non-GAAP earnings per share 2.28 hanggang 2.48 US dollars, mid-point na halos 14% na pagtaas mula sa 2.09 US dollars ngayong quarter.

Mas kapansin-pansin ang mga mid- at long-term na layunin: Inaasahan ng kumpanya na ang pro forma revenue para sa fiscal year 2027 ay tataas ng higit sa 60%, at maabot ang unang quarter na may 3 bilyong US dollars na revenue sa loob ng fiscal year 2027, at unang quarter na may 4 bilyong US dollars na revenue sa fiscal year 2028; kasabay nito, inaasahan din ng kumpanya na magkakaroon ng unang non-GAAP gross margin na higit sa 45% sa isang quarter bago matapos ang kalendaryong taon ng 2028.

Ang mga quantifiable target para sa bagong growth curve ay tiyak na rin: Inaasahan na ang PhotonLink protocol optical interconnection platform ng bagong henerasyon ay magdadala ng higit sa 100 milyong US dollars na kita sa fiscal quarter ng Marso 2027, at aabot sa 250 milyong US dollars kada quarter bago matapos ang kalendaryong taon ng 2027; ang data center interconnection (Scale-across/DCI) business ay umabot na ng mahigit 200 milyong US dollars ang kita ngayong quarter, na may annualized run rate na malapit sa 1 bilyong US dollars, at inaasahang madodoble ang kita kada quarter mula ngayong quarter bago matapos ang kalendaryong taon ng 2027. Sa panig ng supply, ang kapasidad ng InP (Indium Phosphide) ng kumpanya ay nadoble taon-taon at naabot nang mas maaga ng isang quarter sa plano, at ang visibility ng Long-Term Agreement (LTA) orders ay umabot na lampas 2028.