Pinanatili ng JPMorgan ang “overweight” rating sa Unilever (UL.US): Pinahusay ng bagong medium-term framework ang kalidad ng paglago, malakas na single-digit na pagtaas sa EPS ay inaasahang magpapasigla ng muling pagtataya.

Nabatid ng Golden Ten Data APP na naglabas ng ulat-pananaliksik ang JPMorgan, pinanatili ang “Overweight” na rating para sa Unilever (UL.US), at itinakda ang target na presyo ng stock sa European market sa 65 euro at sa UK market sa 5700 pence. Binanggit sa ulat na sa bisperas ng Capital Market Day (CMD), inanunsyo ng Unilever ang bagong mid-term growth framework matapos ihiwalay ang food business, pati na ang operating model na nakatuon sa “global strategy, local execution.” Naniniwala ang bangko na pinalalakas ng mga bagong target ang kalidad ng plano ng kumpanya sa paglago, at nakakatulong ang productivity savings targets na palakasin ang kumpiyansa ng merkado sa potential profit expansion nito.

Ipinahayag ng Unilever na ang mid-term target ng grupo ay ang makamit ang 4%-6% organic sales growth, kung saan kabilang dito ang hindi bababa sa 2% na volume growth. Ang target na ito ay kaayon ng nabanggit ng kumpanya dati hinggil sa growth potential ng core Home and Personal Care (Core HPC) business, at tumutugma rin sa kasalukuyang inaasahan ng merkado na lalampas sa 4% ang organic sales growth para sa fiscal years 2026-2032.

Kasabay nito, inaasahan ng kumpanya na magkakaroon ng banayad na paglawak ang underlying operating profit margin, kung saan pangunahing sumusuporta rito ang productivity savings na aabot ng 1 billion pounds pagsapit ng fiscal year 2029. Ang pagtitipid na ito ay magmumula sa pagtanggal ng stranded costs kaugnay ng food transactions at mas malaking pagsasaayos ng organisasyon.

Para sa fiscal year 2027, inaasahan ng management na ang performance ay papaloob sa nasabing mid-term growth plan; kasalukuyang tinataya ng JPMorgan na aabot sa 5.6% ang core organic sales growth at ang margin ay bababa ng 22 basis points year-on-year (batay sa simulated measure), at naniniwala silang kinukumpirma ng guidance na ito ang consensus ng merkado para sa fiscal year 2027.

Sa usapin ng operating model, mapapanatili ng Unilever ang streamlined na group center na tututok sa portfolio focus, long-term resource allocation, at global scaling ng Power Brands; ang operations at commercial execution naman ay ililipat sa mga lokal na merkado. Organisado ang mga merkado bilang anim na performance units, bawat isa ay pinangungunahan ng regional president at may ganap na pananagutan sa kita at gastos ng bawat kategorya.

Karamihan sa bagong leadership team ay galing sa kasalukuyang organisasyon, ang North America president lamang ang external hire, na inaasahang sasali sa Enero 1 ng susunod na taon, at pormal na ihahayag sa mga darating na linggo.

Ipinahayag ng Unilever na layunin ng bagong modelo na pagsamahin ang centralized global strategy at lokal na kakayahan sa pagpapatupad upang itulak ang portfolio focus at simplification, at gamitin ang market-leading brands at high-end digital challenger brands. Ayon kay CEO Fernando Fernandez: “Ang aming bagong operating model ay magpapagsama sa centralized global strategy at mahusay na lokal na execution, na layuning maisakatuparan ang portfolio focus at simplification, at ganap na mapakinabangan ang aming market-leading brands at high-end digital disruptors. Nagsisimula tayo mula sa matatag na posisyon na ang pangunahing priyoridad ay makamit ang sustainadong, kompetitibong volume-driven growth, pati na rin ang matatag na hard currency profit expansion.”

Kasabay ng pagpapatupad ng bagong operating model, ia-adjust din ng Unilever ang reporting framework nito. Simula ngayon, mag-uulat ang kumpanya ayon sa tatlong pangunahing kategorya: Beauty & Personal Care, Home Care, at Others; ang heograpikong disclosure naman ay sasaklawin ang limang rehiyon: North America, Europe, Latin America/Africa/Middle East/Turkey, India, at Asia (pagsasama ng Northeast Asia at South Asia Pacific). Naniniwala ang JPMorgan na makakatulong ang pagbabago na ito para sa mas malinaw na pagsubaybay ng investors sa performance ng bawat kategorya at rehiyon.

Ayon sa JPMorgan sa ulat-pananaliksik, matapos ang updates sa leadership ng business units, rebisyon ng incentive structure, at mas pinaiting na focus sa value creation (na naka-link sa USG, ROIC, at TSR), nagsisikap ang Unilever na lumipat sa sustainable growth model. Habang unti-unting naipapakita ang mga pagbabagong ito sa operating delivery, magtutulungan ang sales growth at pagbuti ng gross margin upang itaas ang operating profit margin; sa medium term, posibleng makamit ang mataas na single-digit EPS growth at matulungan ang rerating ng stock. Kasabay nito, mas mababang net debt/EBITDA ratio ang nagtataas ng potensyal para mapalaki ang shareholder total return sa pamamagitan ng buybacks.