Ang market capitalization ay tumaas ng $1 trilyon sa halos apat na buwan, 36 na beses ang price-to-earnings ratio na pinakamataas mula taong 2008: Ang financial report ng Apple (AAPL.US) ay halos walang puwang para sa pagkadismaya

Ang pag-akyat ng presyo ng Apple (AAPL.US) nitong mga nakaraang buwan ay naglagay sa kumpanyang gumagawa ng iPhone sa isang posisyon na halos walang lugar para sa pagkadismaya sa ulat ng kita na inilabas nitong Lunes pagkatapos ng kalakalan.

Napansin ng Filipino APP na ang Apple ay tumaas ng 25% mula sa mababang antas noong katapusan ng Hunyo, na nagdagdag ng halos $1 trilyong market capitalization, dahil sa matatag nitong paglago ng kita at patuloy na lumalaking malayang daloy ng salapi, na nagsilbi bilang ligtas na kanlungan para sa mga mamumuhunan na nag-aatubili dahil sa malalaking puhunan ng mga higanteng kumpanyang tulad ng Alphabet (GOOGL.US) at Amazon (AMZN.US) sa AI infrastructure.

Itong pag-akyat ay nagdala sa stock sa pinakamataas nitong antas ng valuasyon mula pa noong 2008, kung saan ang presyo ng stock ay lubhang mahina kung sakaling hindi matapatan ng kumpanya ang inaasahan ng merkado. Ayon sa datos na pinagsama ng Bloomberg, ang price-to-earnings ratio ng Apple base sa inaasahang kinikita sa susunod na 12 buwan ay nasa 36 na beses, halos doble ng S&P 500 index.

Pinakamahusay na performance sa “Pitong Higante” ang ipinamalas ng Apple Inc.

Ayon kay Ben Karu, co-chief investment officer ng Tandem Investment Advisors na may hawak na Apple shares: “Ang valuasyon ng Apple ay nasa ika-99 na percentile ng kasaysayan nito—kapag ang isang bagay ay presyong ganito kataas, may panganib agad kapag may hindi inaasahan. Sa ngayon, gumanap itong ligtas na asset ngunit kapag ang paglago ay mas mahina kaysa inaasahan ng merkado, mapapansin ng mga tao na hindi ito ganoon kasigurado, at maaari naming makita ang re-rating sa valuasyon nito.”

Hindi na bago sa mga tagasubaybay ng Apple ang ganitong panganib. Tatlong buwan na ang nakalipas, dahil sa kakulangan ng piyesa na nakaapekto sa quarterly revenue guidance, nakaranas ang stock ng pinakamalaking pagbaba sa loob ng isang araw sa nakalipas na 16 na buwan.

Inaasahan ng Wall Street na ang kita ng Apple para sa ikalimang quarter ng fiscal year ay tataas ng 11%, aabot sa $113.5 bilyon, at ang netong kita nito ay tataas ng 6% sa $29.2 bilyon. Bagama’t ito ang pinakamahusay nitong taon ng paglago ng bentahan mula 2021 (15%), ipinapakita ng average ng mga pagtataya ng mga analyst na ang expansion sa susunod na dalawang taon ay inaasahang babagal.

Ang ulat ng kita ng Apple ang unang totoong magpapakita kung gaano kasikat ang bagong foldable screen iPhone Duo. Nagsimula nang ibenta ang device noong nakaraang buwan, at sinabi ng kumpanya na “pangunahing natatangi” ang demand, na ang delivery time ay nausog na sa susunod na taon. Gayunpaman, naniniwala ang mga analyst na mas salamin ito ng limitadong supply, at ang mga ulat tungkol sa pag-crack ng screen ng iPhone Duo matapos lamang ng maikling paggamit ay maaaring makabawas sa atraksyon ng produkto sa mga hindi pa maagang tumatangkilik.

Mahalaga ang iPhone Duo sa Apple. Hindi lang ito ang pinakamalaking design revamp ng flagship product ng kumpanya sa maraming taon, kundi nagsisimula pa sa presyong $1,999, kung saan umaasa ang mga mamumuhunan na ang presyong ito sa high-end ay magtutulak sa paglago. Ayon sa Bloomberg Industry Research, maaaring magdala ang teleponong ito ng $28 bilyon hanggang $32 bilyong benta sa fiscal year 2027, at pataasin ang average selling price habang lumilipat ang mga consumer mula sa mas murang iPhone Pro at iPhone Pro Max na modelo.

Pabor sa Apple ang teknolohiyang safe haven trade na malinaw na naipakita noong nakaraang linggo, nang ang disappointing na ulat ng kita mula sa Alphabet at Amazon ay nagtaboy sa mga mamumuhunan na lumikas mula sa AI-related stocks. Ang Philadelphia Semiconductor Index ay bumagsak ng 7.2% noong Biyernes—pinakamalaking pagbaba sa isang araw mula Hunyo—samantalang ang presyo ng Apple stock ay bumaba lamang ng 1.2% at tinalo ang S&P 500 index.

Kasabay ng pagkasangkot ng Nvidia (NVDA.US) sa selloff, nalampasan ng Apple noong Biyernes ang chipmaker na ito at naging pinakamalaking kumpanya sa mundo batay sa market capitalization mula pa noong Hulyo, na umabot sa $5.03 trilyon.

Ang price-to-earnings ratio ng Apple ay malapit na sa pinakamataas na antas sa maraming taon

Bagama’t mas mabagal ang paglago ng kita ng Apple kumpara sa karamihan ng mga malalaking tech na kumpanya, ang malayang daloy ng salapi nito ay namumukod-tangi. Habang lalong nagdududa ang mga mamumuhunan sa AI spending spree, ang free cash flow ay naging isang napakahalagang batayan. Inaasahan na sa fiscal year 2026, ang malayang daloy ng salapi ng Apple ay tataas ng mahigit 40% sa $141.5 bilyon, at lalo pang lalaki sa susunod na tatlong taon. Sa kaibahan, inaasahan na mananatili ang free cash flow gap ng Alphabet, Meta, at Amazon.

Sinabi ni Daniel Flax, senior research analyst sa Nuveen: “Kinikilala ng merkado ang kalamangan ng Apple sa free cash flow, at kung mapapanatili nila ito, naniniwala ako na makakalikha ng mas malaking halaga ang stock mula sa kasalukuyang lebel. Ang kakayahan nilang magsagawa sa product cycle at i-translate ito sa matibay na paglago ng free cash flow ang tunay na pinakamahalagang aspeto ng stock, at base sa unang mga senyales, napakalakas ng interes ng merkado sa Duo.”

Gayon pa man, ang pagsasama ng mataas na valuasyon at mababang paglago ay nagpapalamig pa rin sa isang bahagi ng interes ng Wall Street sa stock. Mula nang ilabas ng Apple ang pinakahuling ulat ng kita noong huling bahagi ng Hulyo, hindi bababa sa anim na analyst na ang nagbaba ng kanilang rating. Ibinaba ng Loop Capital mula “buy” patungong “hold” ang Apple noong Oktubre, base sa trend ng shipments ng iPhone; inalis ito ng Bank of America mula sa listahan ng no.1 best investment target sa US nitong nakaraang Biyernes, na nagsabing “Dahil sa maaaring headwind sa relative consensus expectation ng merkado, nananatili kaming maingat sa pag-configure nito sa near-term.”

Sa mga analyst na sinusubaybayan ng Bloomberg, mas mababa sa 60% ang nagrerekomenda ng “buy” para sa stock, samantalang ang Microsoft, Amazon, at Meta ay may higit sa 90%. Bukod pa rito, ang trading price ng stock ay mas mataas kaysa sa average target price ng mga analyst, ginagawa itong kaisa-isang stock sa “Pitong Higante” na may negatibong implied 12-month return.

Muling naging kumpanya na may pinakamalaking market value ang Apple

Sabi ni Karu ng Tandem: “Ang valuasyon ang pangunahing panganib na hinaharap ng Apple, ngunit nararapat lang naman na magkaroon ito ng premium dahil matindi ang kasiguraduhan sa paligid ng business model nito. Ang volatility na nakikita natin sa ibang bahagi ng tech sector ay sumasalamin sa uncertainty na kinakaharap ng mga kumpanyang iyon. Maliban na lang kung talagang may kaduda-dudang impormasyon sa ulat ng kita ng Apple (na hindi ko makita na mangyayari), dapat ay kahit paano ay makakatakas ito sa ilan sa mga fluctuation na iyon.”