Ang sobrang paggastos ng AI ay nagdudulot ng pangamba sa panganib sa kredito! Binabaan ng S&P ang outlook ng Meta (META.US) rating sa "negative", pinagdududahan ang kakayahan nitong gawing tubo ang malalaking pamumuhunan

Ayon sa ulat ng Zhihu Finance APP, nitong Biyernes, ibinaba ng S&P Global Ratings ang outlook ng credit rating ng Meta (META.US) mula “stable” patungong “negative”, dahilan sa patuloy na pagtaas ng gastos ng kumpanya sa artificial intelligence (AI), na nagresulta sa negative na free cash flow, at nananatiling may kawalang-katiyakan kung makakabawi ng sapat na balik ang malalaking AI investment nito sa susunod na mga taon.

Mahalagang pansinin na hindi ibinaba ng S&P ang aktwal na credit rating ng Meta; sa halip, nanatili ang “AA-” rating nito at binago lamang ang outlook patungong negative. Ibig sabihin, mataas pa rin ang kasalukuyang credit rating ng Meta, subalit nanganganib itong maibaba sa hinaharap.

Pahayag ng S&P, ang pagbabagong ito ay pangunahing nagpapakita ng kawalang-tiyak sa epekto ng mataas na capital expenditure ng Meta at ng negative free cash flow nito. Sa mga tech giants na malaki ring nag-i-invest sa AI data centers, lalo raw tutok ang S&P kung paano epektibong magko-convert ng AI investment ang Meta patungo sa kita.

Kahit na kamakailan ay naglunsad ang Meta ng Muse AI intelligent app at mga kaugnay na foundational models, naniniwala ang S&P na hindi pa malinaw kung kailan magdadala ng sapat at kapansin-pansin na kita ang mga bagong negosyong ito upang matustusan ang patuloy na tumataas na gastos sa susunod na mga taon.

Ipinunto ng S&P na bagaman inaasahang magiging mas malumanay ang paglago ng gastos ng Meta simula 2028, nabawasan ang kanilang kumpiyansa na makokontrol ng kumpanya ang gastos gaya ng orihinal na plinano.

Sa dati nitong third-quarter na ulat pinansyal, nag-anunsyo ang Meta na tinatantiyang aabot sa $135 hanggang $145 billion ang kabuuang capital expenditure ng kumpanya pagsapit ng 2026, na nagpapakita ng patuloy na malaking pag-invest sa AI infrastructure. Samantala, negative $2.12 billion ang free cash flow ng Meta sa ikatlong quarter—ang unang pagkakataon na nagkaroon ito ng negatibong halaga. Kahit na nalampasan ang market expectations ng kita ngayong quarter, ang laki ng gastos at paglala ng cash flow ay nagdulot pa rin ng pagkabahala sa mga investors, dahilan upang bumaba ng 7% ang presyo ng share matapos ilabas ang ulat pinansyal.

Bumaba ng 15% ang presyo ng Meta shares nitong Oktubre at ito na ang pinakamalaking monthly decline sa apat na taon.

Para suportahan ang patuloy na lumalaking AI investment, inanunsyo ng Meta nitong Lunes ang plano nitong magtaas ng $95 billion sa pamamagitan ng equity financing. Kasama rito ang pagkolekta ng $35 billion sa underwriting ng public stock offering, at susundan pa ng $60 billion mula sa market issuance plan. Ang pagpoponlong ito ay nagpapakita na, habang patuloy na tumataas ang gastos ng AI infrastructure, naghahanap ang Meta ng karagdagang pondo upang suportahan ang kanilang pangmatagalang estratehiya.

Gayunpaman, tinututulan ng Meta ang assessment ng S&P. Ayon sa kanilang tagapagsalita: “Hindi kami sumasang-ayon sa pagtatasa ng S&P tungkol sa kakayahan ng Meta na pagkakitaan ang artificial intelligence. Naniniwala kami na maraming malalaking produktong at oportunidad ng negosyo ang naghihintay sa kumpanya, at ang mga ito ang patuloy na magpapatatag sa napakalakas naming credit profile.”

Dagdag pa ng tagapagsalita, naniniwala ang Meta na ang kasalukuyang ginagawang teknolohiya at infrastructure ay lilikha ng mga bagong sources ng kita, magdadala ng pangmatagalang halaga para sa mga shareholders, at tutulong magdala sa kumpanya sa bisyon nitong gawing available ang personal superintelligence para sa lahat.

Habang tuloy-tuloy na namumuhunan ng malalaking halaga ang malalaking tech na kumpanya sa AI, lalong pinagtutuunan ng pansin ng Wall Street ang epekto ng mga investment na ito sa cash flow at kalagayang pinansyal ng mga kumpanya. Para sa Meta, magiging susi sa hinaharap ng kanilang credit rating at kumpiyansa ng merkado kung paano nito mapapabuti ang free cash flow habang nagpapatuloy sa mataas na AI investment, at mapatunayang may sapat na balik ang mga bagong produkto.