Mas pinipiling gamitin ang mga kapital na gastusin, kaya nagustuhan ng merkado; Apple (AAPL.US) muling nalampasan ang NVIDIA (NVDA.US) at muling nakamit ang unang pwesto sa global market value

Ayon sa ulat ng Zhihong Finance APP, habang patuloy na lumalakas ang pangamba ng Wall Street hinggil sa mga kita mula sa malalaking pamumuhunan ng mga teknolohikal na higante sa artificial intelligence (AI), muling nalampasan ng Apple (AAPL.US) ang NVIDIA (NVDA.US) noong Biyernes at naging pinakamataas muli ang market capitalization sa lahat ng listed companies sa mundo. Sa panahon ng malawakang pagbebenta ng tech stocks, naging mas kaakit-akit na defensive tech stock ang Apple sa paningin ng mga mamumuhunan, dahil sa maingat nitong capital expenditure at malakas na cash flow.

Noong Biyernes, bumaba ng 1.2% ang presyo ng bahagi ng Apple, na nagtapos sa market value na humigit-kumulang $5.03 trilyon; samantala, bumagsak ng 4.2% ang presyo ng bahagi ng NVIDIA, na bumaba ang market value sa $4.93 trilyon. Ito ang unang pagkakataon na muling naging nangunguna ang Apple sa global market capitalization simula nang bahagyang malampasan nito ang NVIDIA noong katapusan ng Hulyo ngayong taon.

Ang muling pagbawi ng Apple sa pinakamataas na market capitalization ay nagpapakita ng pagbabago sa pananaw ng merkado hinggil sa kinabukasan ng AI investments ng mga teknolohikal na higante. Kamakailan, ilang malalaking tech companies gaya ng Intel (INTC.US), Amazon (AMZN.US), Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US), at Meta (META.US) ang naglabas ng mga quarterly report o performance guidance na nakadismaya, na nagdulot ng pag-aalala sa mga mamumuhunan patungkol sa paglago ng industriya ng teknolohiya at kita mula sa AI investments.

Lalo pang kapansin-pansin, habang patuloy na gumagastos ng napakalaking halaga ang malalaking tech companies sa pagpapatayo ng AI data centers at iba pang computational infrastructure, nagsisimula nang magduda ang merkado kung kaya nga ba ng mga investment na ito na makalikha ng sapat na kita at tubo sa isang makatwirang panahon.

Ang kabuuang capital expenditure ng ilang malalaking tech companies ay lumampas na sa kanilang cash flow mula sa operations, dahilan upang maging negatibo ang free cash flow. Ang parehong Alphabet at Amazon ay nakaranas na nito at mas lalo nang umaasa sa merkado ng bonds upang pondohan ang kanilang investments. Kasabay nito, lalo pang tumaas ang gastos sa financing ng kumpanya dahil sa pataas ng interest rates.

Sa kabilang banda, hindi ginaya ng Apple ang ibang tech giants sa malawakang AI infrastructure investments, at pinanatili nito ang maingat na capital expenditure strategy. Ito ang dahilan kaya naging paborito ito ng mga mamumuhunan sa panahon ng muling pagsusuri ng merkado sa panganib ng AI investments.

Batay sa datos, tumaas ng kabuuang 27% ang presyo ng Apple shares ngayong taon, hindi lamang ito ang pinakamagandang performance sa “Magnificent Seven” ng US stocks, kundi higit pa sa dalawang ulit ang taas ng NVIDIA na pumapangalawa sa pagtaas. Kasabay nito, malinaw din na mas mahusay ang cash flow performance ng Apple kumpara sa ilan nitong kakompetensyang tech companies. Inaasahan ng merkado na sa fiscal year na magtatapos sa Setyembre 30, 2026, tataas ng 38% taon-sa-taon ang free cash flow ng Apple, na aabot sa $142 bilyon.

Ipinapahiwatig ng malakas na cash flow na hindi kailangang mangutang ng Apple ng malakihan gaya ng ibang kompanya upang suportahan ang sariling paglago at mga pagbabalik sa shareholders. Sa panahon ng tumataas na interest rates at pagtaas ng financing costs ng mga teknolohiyang enterprise, mas pinapansin ng mga investors ang bentahe ng Apple.

Habang muling nabawi ng Apple ang nangungunang posisyon sa global market cap, dumaranas naman ng malinaw na adjustments ang US tech sector. Dahil sa mga quarterly report ng big tech na hindi umabot sa inaasahan at pangamba sa AI ROI, bumagsak ng 6.7% ang Nasdaq 100 noong Oktubre — ang pinakamasamang single-month performance nito mula Marso 2025. Kabilang sa mga pinakanapuruhan ng malakas na pagbebenta ay ang mga AI infrastructure-related stocks. Ang mga data center operators na nagbibigay ng AI computing services tulad ng CoreWeave (CRWV.US) at Nebius Group (NBIS.US) ay kapwa bumagsak ng mahigit 30% ang presyo ng stock noong Oktubre.

Lalo pang malakas ang pagbagsak ng Intel. Pagkatapos ng matinding pagbagsak ng presyo ng bahagi nitong Biyernes, higit 45% ang kabuuang ibinaba ng stock sa Oktubre, pinakamalaking single-month drop sa higit 40 taon batay sa Bloomberg compilation.

Sa kabuuan, ang muling paglagpas ng Apple sa NVIDIA ay nagpapakita ng pagbabagong pananaw ng investors sa mga pamantayan ng pagtatasa para sa malalaking tech companies. Dati, mas pinapaboran ng merkado ang mga kumpanyang agresibo sa AI infrastructure at nakikinabang mula sa AI hype; ngayon, habang tumataas ang capital expenditure at financing costs, nagsisimula na silang mas magpahalaga sa cash flow, profitability, at financial soundness. Sa ganitong kalagayan, naging mahalagang bentahe ni Apple ang kanyang mas konserbatibong AI investment strategy kung ikukumpara sa ibang tech giants.