Ang panghuling ambisyon ni Musk: Bumuo ng isang “full-stack na imperyo” ng teknolohiya at ilagay ang kapalaran ng industriya ng AI sa kanyang sariling mga kamay

Ang SpaceX ay kasalukuyang isinasagawa ang integrasyon ng pandaigdigang komunikasyon, imprastraktura ng compute power, at suplay ng enerhiya sa ilalim ng iisang kumpanya, sa isang bilis na hindi pa nakita noon. Isang quarterly financial report na nagulat sa Wall Street ay nagpapakita na ang kumpanyang pinamumunuan ni Elon Musk ay pumapusta sa pinakapuso ng artipisyal na intelihensiya sa mas agresibong paraan kaysa sa kahit alinmang teknolohiyang higante.

Ang kita ng SpaceX para sa ikatlong quarter ay umabot sa $14.6 bilyon, tumaas ng 161% taon-sa-taon, lampas sa inaasahan ng Wall Street ng higit $2 bilyon, at sa unang pagkakataon, nagtala ng positibong operating profit. Ayon kay CFO Bret Johnsen, inaasahan ang kita sa unang quarter ng 2027 ay aabot ng $33 bilyon hanggang $37 bilyon; bago mag-Disyembre ngayong taon, ang taunang recurring revenue ay lalampas ng $100 bilyon. Samantala, kinumpirma ni Musk na ang mga espesyal na komite ng mga independent directors ng SpaceX at Tesla ay kasalukuyang nakikipag-usap ukol sa posibleng pagsasanib ng dalawang kompanya.

Kung matutuloy ang pagsasanib, agad makakamit ng SpaceX ang satellite launches, global communications, AI compute power, enerhiya, kabilang ang mga pagawaan ng Tesla, teknolohiya ng self-driving cars, at ang Optimus humanoid robot. Sa panahong iyon, ang bawat antas ng global computing system ay pag-aari na ng iisang kumpanya.

Noong ikatlong quarter, nadagdagan ng 1.6 milyong user ang Starlink satellite internet service, na umabot sa kabuuang 13.6 milyong subscription user. Bagama’t mas mababa ito kumpara sa 147 milyong wireless connections ng Verizon at 110 milyon ng AT&T, hindi dapat balewalain ang growth curve nito—mula 2.3 milyon sa katapusan ng 2023, naging 4.4 milyon sa katapusan ng 2024, umabot ng 8.9 milyon sa katapusan ng 2025, habang ngayong tatlong quarter pa lang ng taon, nadagdagan muli ng 4.7 milyon.

Sa paghahambing, sa kaparehong quarter, 379,000 lang nagdagdag na postpaid user ang AT&T, at 184,000 lamang sa Verizon. Bukod dito, may humigit-kumulang 12,000 commercial aircraft na nakasaksak na sa serbisyo ng Starlink, at ang abot ng serbisyong ito ay nagiging mahalagang salik sa kompetisyon ng mga airline—nakakonekta na ang United Airlines, ngunit hindi pa ang Delta Airlines.

Ang Starlink Mobile ay isa pang curve ng paglago. Ang serbisyong ito ay hindi na nangangailangan ng rooftop antenna, at sa pamamagitan ng mga operator tulad ng T-Mobile, direktang nakakonekta ang ordinaryong cellphone sa satellite; ang monthly active users ay umabot na ng 22 milyon, tumaas ng 37% sa ikatlong quarter lamang. Nitong huli, nakipagkasundo ang SpaceX para bilhin ang wireless spectrum ng EchoStar sa halagang humigit $17 bilyon, at planong maglunsad ng komprehensibong mobile operator service sa simula ng 2028.

Sa panig ng teknolohiya, ang bagong henerasyong V3 satellite ng SpaceX ay may download capacity na 1 terabit per second kada isa, kaya nitong magdala ng humigit-kumulang 200,000 sabay-sabay na video streams, at bawat biyahe ng Starship rocket ay kayang magdala ng 60 satelayt ng ganitong uri. Sa ika-14 na paglipad ng Starship ngayong Setyembre, umabot sa 26 terabits per second ang bandwidth na isang deployment—higit 8 beses ang kabuuang kapasidad ng buong ViaSat-3 satellite constellation ng Viasat. Ayon sa research agency na TeleGeography, sa kalagitnaan ng 2026, ang kabuuang international internet capacity sa buong mundo (pangunahing nakasalalay sa undersea cables) ay nasa 2,259 terabits per second. Kapag natupad ng Starship ang target na isang flight bawat linggo sa susunod na taon at kalaunan, araw-araw ang flight, maaring ang scale ng network ni Musk ay hihigit pa sa kabuuang global internet capacity.

Ang compute power ay nagiging batayang imprastraktura, at ang target ni Musk ay maging dominanteng tagapamahala ng imprastrakturang ito. Ayon sa kasalukuyan, may humigit-kumulang 220,000 Nvidia GB300 chips na naisinasakatuparan kada buwan ng SpaceX, at ayon kay Musk, mas bibilis pa ito sa susunod na taon.

Ayon sa Foxconn, nakatanggap na ito ng order mula sa SpaceX ng humigit-kumulang 936,000 GB300 chips, nagkakahalaga ng halos $52 bilyon, para ide-deliver hanggang sa unang quarter ng 2027. Tantiya ng industriya ay ang kabuuang produksyon ng Nvidia Blackwell chips ngayong taon ay nasa pagitan ng 5.5 milyon hanggang 6 milyon, kung saan ang SpaceX lamang ang kumukuha ng 40%, kaya ito na ang pinakamalaking single buyer ng Nvidia sa kasalukuyan.

Naitayo na ng SpaceX sa Memphis, Tennessee ang pinakamalaking AI data center sa mundo, ang Colossus 2, ngunit ito pa ay simula pa lamang. Batay sa timeline na ibinahagi nina Musk at CFO Bret Johnsen sa earnings call, hanggang katapusan ng Setyembre, umabot na ang compute power ng SpaceX sa 1.7 gigawatts; inaasahang aabot ng halos 2 gigawatts sa katapusan ng Oktubre at 2.5 hanggang 3 gigawatts sa Disyembre; sa pagtatapos ng ikalawang quarter ng 2027, ilulunsad ang "pinakamalakas na global training cluster" na may dalang 440,000 Nvidia next-gen Vera Rubin chips; ang layunin para sa buong taon ay dagdagan ng 10 gigawatts pa ng compute power, at ayon kay Musk, "mataas ang kumpiyansa" niya rito, at sinabing napakaliit ang tiyansang mas mababa sa 13 gigawatts ang aktuwal na bilang.

Mismong mga kakompetensya ay lumalapit na kay Musk upang bumili ng compute power. Nangako ang Anthropic na uupa ng compute power mula SpaceX na nagkakahalaga ng humigit $84.5 bilyon bago mag-2029; pumayag din ang Alphabet na mula Oktubre ngayong taon hanggang Hunyo 2029, magbabayad buwan-buwan ng $920 milyon sa SpaceX upang bumili ng compute power. Kahit ang Google, na may sariling chip development at isa sa may pinakamalaking compute clusters sa mundo, ay pumili ng bumili ng compute power kay Musk—pangunahin dahil sa kuryente.

Ang kuryente ang pinakaimportanteng limitasyon sa pagpapalawak ng data centers. Ang GE Vernova, ang pinakamalaking gas turbine manufacturer para sa data centers sa US, ay fully booked na ang orders hanggang 2030, kasalukuyang may 116 gigawatts na backorder pero taunang capacity ay humigit $20 gigawatts lang.

Ang solusyon ng SpaceX ay ang magtayo ng sariling sistema ng kuryente. Naitayo na ng kumpanya ang sariling power facility sa Southaven, Mississippi, gamit ang 41 gas turbines at may installed capacity na 1.2 gigawatts; bumili rin mula sa Doosan Heavy Industries ng South Korea ng 5 units na tig-380 megawatts. Sabi ni Musk, ang energy solution nila ay "highly proprietary", kung saan ang susi ay ang advanced casting capability ng SpaceX—ang kakayahang ito ay galing sa paggawa ng rocket engines, na magagamit sa sariling produksyon ng gas turbine blades, kaya napapaikli ang cycle ng deployment ng power ng 12 hanggang 18 buwan.

Plano ni Musk na magtayo ng dagdag na 20 gigawatts na power at cooling facilities sa susunod na taon, upang hindi maging hadlang ang suplay ng enerhiya sa expansion ng compute power. Ayon sa tantya, kung magkakaroon ng 20 gigawatts na gas turbine capacity ang SpaceX pagdating ng katapusan ng 2027, ang araw-araw na consumption ng natural gas nito ay aabot sa 3 hanggang 4.5 bilyong cubic feet—malapit na sa halos lahat ng inaasahang dagdag na natural gas production ng US Energy Information Administration para sa buong taong 2027.

Ang napaka-agresibong ekspansyon ay nangangailangan ng napakalaking kapital. Sa ikatlong quarter, nag-generate ang SpaceX ng humigit $9.6 bilyon na cash mula sa operating activities, ngunit gumastos ng $19.6 bilyon sa capital expenditure, kaya negative $10 bilyon ang free cash flow. Ayon kay CFO Bret Johnsen, aabot sa $35 bilyon hanggang $40 bilyon ang capex sa ika-apat na quarter, halos doble ng naunang inaasahan ng mga investor.

Kumpara sa ibang hyperscale cloud providers, mas mataas ang capital intensity ng SpaceX. Tuwing kumikita ng $1, nag-iinvest ang Amazon ng humigit $0.27 sa capital projects; halos kapareho rin ito ng Microsoft at Alphabet; ngunit ang SpaceX, halos $2.50 ang investment kada $1 na kita, 9 na beses na mas marahas kaysa Amazon.

Hanggang sa katapusan ng Setyembre, may hawak na $89.9 bilyon na cash at short-term investments ang SpaceX, utang na $38.8 bilyon, quarterly EBITDA na $8.8 bilyon (annualized $35 bilyon), at kasalukuyang debt-to-EBITDA ratio ay halos 1x, mas mababa sa ceiling na 2x para sa investment grade rating ng S&P.

Subalit, kung balak ng SpaceX na tapusin ang 10 gigawatts na compute power buildout at mapanatili ang investment grade rating, kailangan pa nitong maghanap ng dagdag na puhunan—maaaring sa pamamagitan ng pag-isyu ng bagong shares, paghingi sa mga supplier tulad ng Nvidia ng chip financing, o pangungulekta ng prepayments mula sa mga kliyente. Ayon sa mga ulat, inaasahan ng S&P Global na ang utang ng SpaceX ay aabot ng $132 bilyon pagsapit ng 2028, at posibleng mag-positibo lamang ang free cash flow pagsapit ng 2030.

Kumpirmado na ni Musk na tinitingnan ng mga espesyal na komite ng mga independent directors ng SpaceX at Tesla ang pagsusuri sa posibleng merger. Kapag natuloy, makukuha ng SpaceX ang mga manufacturing plant ng Tesla, autopilot technology, at Optimus humanoid robot; ang AI compute power nito ay magagamit din sa pagpapatakbo ng sasakyan at produksyon ng mga pabrika.

Ibig sabihin, isang kumpleto at vertically integrated na kadena: Nagpapalipad ng satellite ang SpaceX, si Starlink ang nagdadala ng signal, sariling gas turbines ang nagpo-provide ng kuryente, sariling chips ang nagpapatakbo ng AI models, si Grok ang nagbibigay ng intelligent service, at si Tesla robot ang gumagawa ng physical labor—lahat ng antas ng global computing system, kontrolado ng iisang kumpanya.

Ang ganitong lohika ay bumabaligtad sa nakasanayang modelo ng pagdadalubhasa at specialization sa industriya ng Amerika sa nakalipas na isang siglo. Sa AI era, kung ang halaga ng katalinuhan ay katumbas na ng kuryente plus chips plus transmission, ang vertically integrated owner ay makakakain ng kita mula sa bawat layer ng kadena, habang ang mga kakompetensyang umaasa sa external na supply ay magiging dehado sa lahat ng aspeto ng gastos, kaya kahit magaling ang management, mahihirapan pa ring makasabay.

Batay sa trajectory ng kita, inaasahang mag-uulat ang SpaceX ng higit $50 bilyon na kita sa isang quarter bago magtapos ang 2027—halos 9 na ulit ng $5.6 bilyon noong ikatlong quarter ng 2025. Ang tagumpay ng all-in na estratehiyang ito ay nakadepende sa patuloy na pagtaas ng demand sa AI compute power—at kung maipapagana nga ni Musk, sa bilis na hindi pa nararanasan, ang makinang kakalat mula himpapawid, lupa, hanggang digital na mundo.