Muling sinimulan ang buyback ng mga kumpanya, malapit nang pindutin ng pinakamalaking mamimili sa Wall Street ang pindutan ng pagbili?

Limitado ang supply ng mga bagong stock, kaya't malinaw na ang balanse ng supply at demand ay pumapabor sa buyback na pagbili, na nagbibigay ng malakas na teknikal na suporta para sa US stocks.

Sinulat ni: Zhang Yaqi, Wallstreet News

Ang pinakamahalagang estrukturang mamimili sa US stock market ay handa nang kumilos. Kasabay ng pagtatapos ng buyback silent period tuwing panahon ng earnings report, mabilis na muling nagbubukas ang bintana para sa corporate buybacks; at ang core demand force na matagal nang sumusuporta sa US stocks ay malapit nang bumalik nang mas malakas ngayong taon kasama ang record-high na level ng authorization.

Ayon sa datos ng Goldman Sachs, kasalukuyang 12% lang ng S&P 500 constituent companies ang may bukas na buyback window, ngunit sa pagtatapos ng linggong ito, 22% pa ng mga kumpanya ang lalabas sa silent period. Mula noong Oktubre ngayong taon, ang buyback activity ng mga kumpanya ay halos 40% na mas mababa kaysa sa karaniwang antas mula simula ng taon, kaya't ang matagal nang naipong kakayahan ng mga kumpanya sa pagbili ay papasok na sa panahon ng pagsabog.

Lalo pang mahalaga ang pagbabalik ng demand na ito sa kasalukuyang konteksto: Sa 2026 pa lang, umabot na sa record na 1.305 trillion US dollars ang corporate buyback authorizations, mas mataas nang husto sa 1.151 trillion US dollars noong 2025 at sa lahat ng nakaraang peak. Kasabay nito, napakaliit ng karagdagang bagong stock supply sa market, kaya't malinaw na ang balanse ng supply at demand ay pumapabor sa buyback demand.

Pinigil ng buyback silent period ang pagbili; pagputok ng window, tanggal ang presyon

Sa panahon ng earnings disclosure, tumigil pansamantala sa pagbili ng stocks ang mga kumpanyang pangunahing mamimili sa market dahil sa buyback silent window. Ayon sa datos ng Goldman Sachs, ang buyback activity mula Oktubre ay 40% mas mababa kaysa sa average na arawang antas sa taon, kaya't may malinaw na gap. Sa unti-unting pag-alis ng silent restrictions, inaasahan na ang corporate buyback demand ay babalik agad sa normal na antas.

Batay sa Goldman Sachs buyback trading desk, ngayong linggo ay 12% pa lamang ng mga S&P 500 companies ang may bukas na buyback window, at may karagdagang 22% na aalis sa silent restriction ngayong linggo. Nangangahulugan ito na sa mga susunod na araw, may makabuluhang pwersang babalik sa market para punan ang matagal na kulang na corporate buybacks.

Record-high na 1.305 trillion US dollars na authorization, handang sumabog

Hindi pa kailanman naging ganito kalaki ang potensyal na saklaw ng corporate buybacks. Ayon sa koponan ni Ranganath ng Goldman Sachs, mula 2026, ang kabuuang authorized na buybacks ng mga kumpanya sa US ay umabot na sa 1.305 trillion US dollars, tumaas ng 13% kumpara sa 1.151 trillion US dollars ng 2025, at sobra pa sa lahat ng naunang historical highs.

Ang record-high na authorization na ito ay nangangahulugan ng natatanging gianteng bala para sa mga kumpanya bago matapos ang taon. At hindi ito basta authorization lamang—ang aktwal na buybacks ng S&P 500 constituent companies ay tumaas ng 15% year-on-year sa unang kalahati ng 2026, at ang paglago sa ikalawang quarter ay mas mabilis pa sa 20%, na nagpapakita ng patuloy na paghigpit ng execution.

Noong nakaraang linggo, 5.2 bilyong US dollars lang ang bagong authorization; inaasahan ang malalaking anunsyo

Sa ngayon, hindi pa masyadong lumalabas sa news stream ang pansin ng market sa buybacks. Ayon sa datos ng Birinyi, noong nakaraang linggo ay limang bagong buyback plans lang ang inanunsyo, na may kabuuang halaga na halos 2 bilyong US dollars—medyo mababa pa ito.

Ngunit inaasahang magbabago agad ang situwasyon. Habang mas marami pang kumpanya ang nakatapos ng earnings report at lumabas na sa silent period, inaasahan ng market na magkakaroon ng sunod-sunod na malalaking buyback authorizations sa mga susunod na araw, tataas ang kaugnay na balita, at ang pagkilala ng market sa lawak ng mga corporate buyback ay lalo pang lalawig.

Limitado ang supply ng bagong stock, ang balanse ng supply at demand ay pumapabor sa pagbili

May mga naunang pangamba ang market tungkol sa posibleng pagtaas ng stock supply, ngunit mas optimistiko ang pagtataya ng Goldman Sachs. Ayon sa kanilang forecast, sa 2027, ang kabuuang bagong stock issuance sa US ay inaasahang hindi lalampas sa 1% ng market cap ng Russell 3000, kaya napakaliit ng potensyal na dilution para sa market.

Ibig sabihin, habang patuloy na lumalawak ang demand side na pinangungunahan ng corporate buybacks, hindi kailangang harapin ng market ang malaking supply shock. Mas lalo pang tumindi ang relatibong lakas ng buyback demand. Sa pananaw ng structure, ito ay kombinasyon ng malakas na demand at limitadong supply—nagbibigay ng teknikal na suporta para sa US stocks galing mismo sa mga kumpanya.