Muling sinimulan ang buyback ng mga kumpanya, malapit nang pindutin ng pinakamalaking mamimili sa Wall Street ang buy button?

Ang pinakamahalagang estrukturang mamimili sa merkado ng US stocks ay kasalukuyang naghahanda. Kasabay ng pagtatapos ng buyback quiet period ngayong earnings season, muling mabilis na bubuksan ang buyback window ng mga kumpanya. Ang pangunahing puwersa ng demand na matagal nang sumusuporta sa US stocks ay muling magbabalik ngayong taon, sa rekord-na-laki ng awtorisadong halaga.

Ayon sa datos ng Goldman Sachs, kasalukuyang 12% lamang ng mga kumpanya sa S&P 500 index ang may bukas na buyback window, ngunit sa pagtatapos ng linggong ito, madadagdagan pa ito ng 22% na lalabas sa quiet period. Simula Oktubre ngayong taon, ang aktibidad ng corporate buyback ay mas mababa ng halos 40% kumpara sa average mula simula ng taon hanggang ngayon, kaya ang matagal nang napigilang kakayahang bumili ng mga kumpanya ay magkakaroon na ng pagkakataong sabay-sabay ilabas.

Lalo pang mahalaga ang konteksto ng muling pagbabalik ng demand na ito: mula 2026 hanggang ngayon, ang awtorisadong buyback amount ng mga kumpanya sa US ay umabot na sa record-high na $1.305 trillion, malayo sa $1.151 trillion noong 2025 at sa lahat ng naunang peak sa kasaysayan. Samantala, ang bagong supply ng stocks sa merkado ay nananatiling limitado, na nagpapakita ng malinaw na paglipat ng balanse ng demand-supply patungo sa panig ng buybacks.

Habang isinasagawa ang paglalathala ng financial reports, pansamantalang umatras sa merkado ang mga kumpanya bilang pangunahing mamimili dahil sa buyback quiet period. Mula Oktubre, ayon sa datos ng Goldman Sachs, ang aktibidad ng corporate buybacks ay mas mababa ng 40% kumpara sa arawang average sa loob ng taon, na nagdudulot ng kitang-kitang gap. Sa pag-alis ng mga restriksyon, inaasahang mabilis na babalik sa normal na antas ang demand ng mga kumpanya para sa pagbili.

Ayon sa datos mula sa Goldman Sachs buyback trading desk, ngayong linggo ay 12% pa lamang ng S&P 500 companies ang may bukas na buyback window, at 22% pa ang inaasahang lalabas sa buyback restriction ngayong linggo. Nangangahulugan ito na sa mga susunod na araw ay muling babalik ang tunay na buying power ng mga kumpanya sa merkado, na magpupuno sa matagal na nawalang buy signals mula sa corporate buyers.

Hindi pa naging ganito kalaki ang potensyal na halaga ng corporate buybacks dati. Batay sa datos ng team ni Ranganath sa Goldman Sachs, ngayong 2026 ay umabot na sa $1.305 trillion ang total buyback authorizations ng mga kumpanya sa US, tumataas ng 13% mula $1.151 trillion noong 2025, at malayo sa anumang historical peak.

Ibig sabihin ng record na awtorisasyon na ito, sa pagpasok ng huling bahagi ng taon, napakalaki ng pondo ng mga kumpanya para sa aktwal na pagbili ng sariling stock. Hindi lang ito awtorisado—ang aktwal na halaga ng buybacks ng S&P 500 companies noong unang kalahati ng 2026 ay tumaas ng 15% kumpara noong isang taon, at bumilis pa ang growth rate sa 20% noong Q2, patunay ng tumitibay pang execution.

Sa ngayon, hindi pa lubos na napapansin sa balita ang corporate buybacks. Ayon sa datos ng Birinyi, lima lamang na bagong buyback plans na may kabuuang $2 bilyon ang inihayag noong nakaraang linggo, na itinuturing na mababa.

Gayunman, inaasahang mabilis itong magbabago. Sa paglabas ng mas maraming kumpanya mula sa quiet period matapos maglabas ng financial results, tinatayang sa susunod na ilang araw ay magsisimula na ang sunud-sunod na malalaking buyback authorizations. Magkakaroon ng mas maraming balitang may kaugnayan dito, at dahil dito, mas lalo pang tataas ang awareness sa merkado hinggil sa laki ng corporate buyback activities.

Bagama't dati ay may pangamba na dadami ang bagong supply ng stocks, mas positibo ang pagtataya ng Goldman Sachs. Tinataya ng Goldman na sa 2027, ang dami ng stock issuances sa US ay bababa sa 1% ng market cap ng Russell 3000, kaya kakaunti lamang ang impact ng dilution sa merkado.

Ibig sabihin nito, habang tuluyang pinalalakas ng buybacks ang demand side, hindi na hinaharap ng merkado ang panganib ng malaking pagdami sa supply. Kaya't ang kumpetisyon sa buybacks ay mas titindi pa. Sa istruktural na perspektibo, nangangahulugan ito ng isang kombinasyon ng malakas na demand at limitadong supply—isang teknikal na lakas na nagmumula sa mismong mga kumpanya para suportahan ang US stocks.