JPMorgan: Maaaring huminto ang pagbagsak ng halaga dahil sa pag-stabilize ng bond yields, at sa pagsama ng bilis ng kita, may pag-asa ang stock market na tumaas hanggang katapusan ng taon.

Nabatid ng Jinse Finance APP na ayon kay JPMorgan strategist Mislav Matejka, kung magiging matatag ang global bond yields, posibleng matapos na ang compression ng stock valuations at matulungan nitong mapalawig ang pagbangon ng stock market hanggang sa katapusan ng taon.

Ayon sa JPMorgan, ang kamakailang pagsirit ng 10-year US Treasury yield ay labis na—noong katapusan ng Setyembre, unang beses itong lumampas ng 5% sa loob ng dalawampung taon, na may tuktok na humigit-kumulang 5.3%. Binanggit ng bangko na halos lubos na maipapaliwanag ng pagbabago sa Federal funds futures ang pag-akyat ng 10-year yields ngayong taon; sa pagwawakas ng repricing ng short-term rates, malamang mapawi na rin ang karamihan sa upward pressure sa long-term rates.

Ang pagsirit ng yields ay nagdulot ng malaking gastos sa stock valuations. Sa pinakahuling ulat ni Matejka, isinulat niya na sa pinakamabagsik na bahagi ng selloff, parehong nabawasan ng halos 3 points ang 12-month forward price-to-earnings ratio ng S&P 500 at MSCI Global Index. Sa kasalukuyan, ang forward P/E ratio ng S&P 500 ay 19.1x, mas mababa kaysa 21.7x simula ng taon. Kung magiging matatag ang yields, maaaring hindi na kailangan pang ipagpatuloy ang valuation compression na ito.

Ang mga naunang resulta ng third quarter financial reports ay nagbibigay ng karagdagang suporta. Sa mga kumpanyang naglabas na ng resulta, 78% ng US companies at 60% ng European companies ang lumampas sa consensus EPS expectations. Sa buong mundo, ang proporsyon ng mga kumpanyang may pabilis na paglago ng kita ay halos umabot sa mga pinakamataas na antas sa kasaysayan, na mas nagpapataas sa posibilidad ng mas matagal na bullish cycle sa market.

Ang pagbaba ng yields ay magpapagaan din sa pressure ng AI capital expenditure financing at sa consumer balance sheets, na magpapalawak sa partisipasyon ng merkado mula sa ultra-large tech stocks (MAGS) papalabas. Iminumungkahi ng bangko na kung parehong magtatotoo ang bond yields at corporate earnings ayon sa inaasahan, ang stocks ay dapat makita ng pagganap bago matapos ang taon.