Pinatibay ng bagong kasunduan sa pagitan ng Televisa at AT&T Mexico ang kanilang hamon laban sa America Movil.

Dinagdagan ng komento mula sa UBS, in-update ang galaw ng presyo ng stock

Paolo Laudani

Reuters Mexico City, Oktubre 14 - Umakyat ang presyo ng stock ng broadcaster ng Mexico na Televisa (TLEVISACPO.MX) nitong Miyerkules, matapos ianunsyo ng kumpanya na bibilhin nito ang subsidiary ng AT&T sa Mexico (link), bagay na ikinatuwa ng mga mamumuhunan, at maghahatid ng direktang tunggalian sa telecom giant na America Movil (AMXB.MX).

Kapag natapos ang pagbiling ito, malaki ang palalawakin ng Televisa ang kanyang presensya sa sektor ng telekomunikasyon. Inaasahan ng mga analyst ng Scotiabank na madodoble ang market share nito sa Mexican fixed at wireless users mula 8% papuntang 19%.

Ang paglaki ng sukat ay magpapatatag sa posisyon ng Televisa sa pamilihan na pinangungunahan ng America Movil na kontrolado ng pamilyang bilyonaryo na si Carlos Slim. Gayunpaman, nagbabala ang mga analyst na maaaring limitahan ang benepisyo mula sa transaksyong ito dahil sa hamon ng pagsasama ng bagong negosyo at sa mataas na gastos at matinding kompetisyon sa Mexican telecom industry.

Ayon sa mga analyst ng UBS, sa pamamagitan ng pagbebenta ng bundled services at pagkuha ng mas maraming kita mula sa kasalukuyang mga kliyente, may potensyal ang Televisa na maging mas malakas na kakumpitensya at makamit ang mas maraming oportunidad para sa paglago.

"Naniniwala kami na ang transaksyong ito ay maaaring positibo para sa sektor ng telekomunikasyon sa Mexico. Karaniwan, ang pagsasama-sama sa industriya ay nagtutulak ng mas mataas na pokus sa kakayahang kumita, return on investment, at cash flow," ayon sa mga analyst ng UBS.

Ang cash deal na nagkakahalaga ng $2 bilyon ay ginawa kasama ang pribadong kumpanya na Fintech Holdings, na nagtulak sa stock price pataas ng humigit-kumulang 6% sa 19:44 GMT.

Inaasahan ang pagtatapos ng transaksyon sa unang quarter ng 2027. Hindi malamang makikinabang nang malaki ang mga mamumuhunan bago mapatunayan ng bagong pinagsamang kumpanya ang inaasahang performance.

Execution Risk

Ayon sa report ng mga analyst ng Santander, mas mababa ang valuation nito kumpara sa ibang kaparehong telecom company sa Latin America, ngunit may kasamang execution risks ang pagbili na ito.

"Ang paglikha ng halaga ay nakaasa sa pagbabago ng operasyon ng AT&T Mexico - na siya ring nahirapan dahil sa (mababang profit margin) - at sa huli, sa pagbuo ng pinag-isang fixed-mobile business... ngunit posible rin itong maging mapanghamon," ayon sa ulat.

Tinukoy din ng UBS na ang kakayahan sa execution ay magiging isa sa mga pangunahing hamon ng bagong grupo sa hinaharap.

Ayon sa institusyon, ang AT&T Mexico ay kailangang sumailalim sa network modernization at dagdag na investment, lalo na sa 5G, at nakasalalay ang tagumpay ng transaksyon sa kakayahan ng management na lumikha ng cash flow habang pinapabuti ang network.

Inaasahan ng analyst ng Santander na limitado ang agarang epekto ng transaksyong ito sa America Movil, dahil sa laki at dominasyon ng kumpanya sa pamilihan.

Gayunpaman, ayon sa Scotiabank, posibleng palalain ng transaksyon ang kompetisyon dahil ang relatibong mas mababang acquisition price ay maaaring magbigay-daan sa Televisa at Fintech na mag-invest pa sa network buildout.

(Upang mapadali para sa mga hindi Ingles ang pangunahing wika, ang Reuters ay awtomatikong isinasalin ang mga ulat nito sa ilang iba pang wika. Dahil maaaring magkamali ang automated translation o hindi matugunan ang kinakailangang konteksto, hindi ginagarantiya ng Reuters ang pagiging eksakto ng mga automated translation at ito ay inihahatid lang para sa kaginhawaan ng mambabasa. Walang pananagutan ang Reuters sa anumang pinsala o pagkawala na dulot ng pag-gamit ng automated translation function.)