Ang bagong Roadster ay na-delay ng siyam na taon at sa wakas ay may nakatakdang petsa! Morningstar ay nagpapanatili ng $450 target price para sa Tesla (TSLA.US): Ang supercar ay hindi ang pangunahing halaga, FSD, Robotaxi at Optimus ang tunay na mga batayan sa pagpapahalaga.

Napansin ng Zhihui Finance APP na kamakailan, nag-post ang Tesla (TSLA.US) sa social media platform at inihayag na ilulunsad ang bagong henerasyon ng Roadster sports car sa Oktubre 1. Ito ang unang pagkakataon mula nang unang tumampok ang prototype noong Nobyembre 2017 na nagbigay ang Tesla ng tiyak na petsa at opisyal na imbitasyon para sa isang pampublikong kaganapan.

Habang inaabangan ang paglabas ng super sports car na ito, malinaw ang pinakahuling pananaw ng Morningstar tungkol sa Roadster event. Pinanatili ang 3-star rating ng Tesla at $450 na estima ng patas na halaga, ang rating ng economic moat ay "makitid," at "napakataas" ang rating ng kawalang-katiyakan.

Kaugnay sa mismong Roadster, tinukoy ng Morningstar ito bilang isang “halo model”: Itinigil na ng Tesla sa unang bahagi ng taon ang produksyon ng Model S at Model X upang bigyang-daan ang kapasidad para sa Optimus humanoid robot, at ang Roadster ang kukuha ng papel sa pagpapakita ng “pinakamalakas na kakayahan sa inhenyeriya ng Tesla” bilang brand model.

Ngunit inaasahan ng Morningstar na ang taonang benta nito ay mga 2,000 units lamang, na halos di maihahambing sa inaasahang taunang delivery ng kumpanya na halos milyon-milyong yunit. Ipinahayag ng institusyon, "orihinal na isinama na namin sa aming forecast ang mass production ng Roadster," kaya't ang kaganapang ito ay hindi dahilan upang itaas ang pagtataya ng halaga. Nanatiling pangunahing batayan ng $450 patas na halaga ay ang tatlong haligi: FSD software subscription (halos 1.3 milyong subscriber), Robotaxi network, at Optimus humanoid robot.

“Halo Model”

Isang mahalagang katunayan: sa mga pinakabagong research report na sumasaklaw sa Tesla, wala ni isa ang isinama ang benta o kita ng Roadster sa kanilang valuation model. Karamihang institusyon ay itinuturing ito bilang "catalyst para sa atensyon at naratibo, hindi para sa kita."

Ayon sa kalkulasyon ng The Information, kahit ituring na 10,000 vehicles × $250,000 = $2.5 bilyon na kita, ito ay katumbas lamang ng 2.4% ng consensus revenue forecast ng Tesla para sa 2026 (tinatayang $105.2 bilyon).

Ipinapakita ng data ng NeoData na hanggang Setyembre 2026, ang average target price ng 38 institusyon para sa Tesla ay $377.40, na ang rating distribution ay 44% buy/overweight, 46% hold, at 10% underweight/sell.

Ang pangunahing pagkakaiba ng pananaw ay hindi tungkol sa Roadster, kundi sa naratibo ng autonomous driving at robotics. Sa panig ng mga optimista, ang analyst ng Wedbush na si Dan Ives ay nagbigay ng pinakabagong target price para sa Tesla na $600; ang divisional valuation model ng Piper Sandler (target price $500) ay naniniwala na ang halaga ng Optimus at "reasoning as a service" ay maaaring lumampas sa kabuuan ng iba pang mga negosyo; ang bull scenario target price ng Morgan Stanley ay umabot pa sa $840, ngunit sa baseline target na $400 ay halos $120 (30%) rito ay mula sa Robotaxi.

Sa panig ng bear, ibinigay ng Wells Fargo ang $130, na ang pangunahing agam-agam ay: mahigit $25 bilyon na capital expenditures sa 2026, humihigpit na kompetisyon sa core automotive business, at napakadi-tiyak na timetable sa komersyalisasyon ng FSD/Robotaxi.

Para sa mga mamumuhunan, ang insight mula sa mga institusyon ay ito: Hindi ang pagtatampok ng Roadster sa balita ang magpapasya ng valuation ng Tesla; ang magpapasya ay ang tatlong matandang tanong: Maisasakatuparan ba ang FSD, masasaklaw ba ng Robotaxi ang malawakang operasyon, at kailan mapapalitan ng cash flow ang napakalaking capital expenditures.