Hindi nagbabago ang lohika ng bull market ng ginto! Walang takot sa "hawkish rate hike" ng Federal Reserve, nananatiling bullish sina Goldman Sachs at UBS

Pinagmulan ng artikulo: Cailian Press

Kahit na nagpatupad ang Federal Reserve ng "hawkish na pagtaas ng interes" nitong Miyerkules, nagpapatuloy pa rin ang mga international banks tulad ng Goldman Sachs at UBS sa kanilang pangmatagalang positibong pananaw sa presyo ng ginto.

Itinaas ng Federal Reserve ang interest rate ng 25 basis points sa 3.75%–4.00% nitong Miyerkules, na binanggit ang matatag na aktibidad ng ekonomiya, matibay na consumer spending at nananatiling mataas na inflation. Ito ang unang pagtaas ng rate ng sentral na bangko sa mahigit tatlong taon, at nagbigay ng indikasyon ng mga karagdagang pagtaas sa hinaharap. Ipinakita ng pinakabagong "dot plot" na 16 sa 18 na policy makers ang umaasang tataas pa ng hindi bababa sa 25 basis points ang rate bago matapos ang taon.

Ito ring Goldman Sachs ay kamakailan lamang nilisan ang prediksyon nitong "one-off rate hike" ng Federal Reserve, at ngayon ay inaasahan na muling magtataas ng interes ang bangko sa Oktubre.

Sa pangkaraniwan, ang mas mataas na interest rates ay nagpapataas ng atraksyon ng mga assets na nagbibigay ng tubo, at sa gayon ay pinipigil ang demand para sa mga asset na hindi nagdadala ng interes tulad ng ginto.

Gayundin,

Inaasahan ng UBS na sa Disyembre 2026, aabot sa $4,600 bawat onsa ang presyo ng ginto, tataas sa $5,000 sa Marso 2027, $5,200 sa Hunyo 2027, at $5,400 sa Setyembre 2027.

Inilarawan ng strategist ng UBS na si Giovanni Staunovo ang hakbang ng Federal Reserve nitong Miyerkules bilang isang "hawkish na pagtaas ng interes na nagtapos sa kanilang matagal na paghinto."

Ipinunto ni Staunovo na ang kasalukuyang sitwasyon ay "nagdadala pa rin ng panandaliang pababang pressure para sa ginto," sapagkat ang pagtaas ng real yields sa US at ang lakas ng US dollar ay nagpapataas ng opportunity cost ng paghawak sa mga asset na walang tubo tulad ng ginto. Binanggit niya na kahit tumaas ang pag-agos ng kapital sa gold ETF noong Agosto dahil sa pag-aalala sa independensiya ng Federal Reserve at tumataas na antas ng utang, maaaring ilabas ng ilan sa mga pondo na iyon matapos ang hawkish na signal mula sa pulong ngayong linggo.

Kahit na may panandaliang pressure, sinabi ni Staunovo na inaasahan na ng lahat ang pasyang ito sa interest rate kaya hindi nito binabago ang pangmatagalang halaga ng ginto bilang investment. Binanggit ng strategist na ang patuloy na paglobo ng global na utang, inaasahang pangmatagalang kahinaan ng US dollar, at posibleng pagputol ng interest rate ng Federal Reserve sa susunod na taon ay mga pangunahing salik na nagsusuporta sa pangangailangan mula sa mga investor. Dagdag pa niya, ang geopolitical uncertainty ay isa ring mahalagang salik sa pagsuporta.

Ang demand mula sa mga sentral na bangko ay nananatiling mahalagang haligi ng suporta para sa presyo ng ginto. Sinabi ni Staunovo na inaasahan niyang aabot sa 750 hanggang 1000 metric tons bawat taon ang bibilhin ng mga sentral na bangko, na nagbibigay ng "mahalagang structural na suporta" sa presyo ng ginto.

Idinagdag pa niya na ipinapakita ng katatagan ng ginto sa panahon ng pagtaas ng mga tunay na interest rate na ang mga tradisyonal na valuation model na batay sa interest rate ay "bahagya lamang na nagpapakita ng buong kwento."

Ang pagkabahala sa access sa reserve assets, panganib ng mga sanction, at mga isyu sa fiscal sustainability ay nagtutulak sa iba’t ibang panig na unti-unting bawasan ang konsentrasyon sa US dollar assets. Samantala, pinalalakas nito ang demand para sa ginto bilang isang asset na hindi umaasa sa kredibilidad ng anumang institusyon.

"Naniniwala kami na ang pangmatagalang outlook para sa ginto bilang investment ay nananatiling positibo," isinulat ni Staunovo, at idinagdag na ang pagbaba ng presyo ng ginto papalapit sa $4,000 bawat onsa ay "nagbibigay ng pagkakataon upang mapataas ang exposure."

Editor: Zhu Henan