Ang pagbaba ng presyo ng langis ay nagpapahupa sa pressure ng inflation, ang ginto ay tumalbog pataas sa itaas ng 4300, bumalik sa itaas na bahagi ng range.

Balitang Pinansyal Setyembre 18—— Ang ginto ay nag-recover sa paligid ng $4360 sa Asian trading session nitong Biyernes, nagpapakita ng technical correction mula sa anim na linggong pinakamababa. Ang pagbaba ng presyo ng langis at paghina ng dolyar ay nagpapabuti sa panandaliang environment ng ginto, ngunit dahil sa patuloy na hawkish na landas ng Fed, tumaas sa 53.1% ang posibilidad ng dagdag na pagtaas ng interes ngayong Oktubre, kaya ang rebound ng ginto ay nananatiling doble ang pressure mula sa yields at dolyar.

Ang spot gold ay pabagu-bago at tumataas nitong Biyernes sa Asian session, muling lumalapit ang XAU/USD sa $4360, na pinalalakas ng teknikal na correction matapos ang mabilis na pababang galaw. Dalawang pangunahing dahilan ang nagtulak sa rebound na ito: Una, ang malinaw na pagbaba ng presyo ng krudo, kung saan ang pagbaba ng gastos sa enerhiya ay nagpapagaan ng mga alalahanin sa karagdagang pag-init ng inflation; ikalawa, ang panandaliang paghina ng dolyar, na nagpapababa ng pressure sa exchange rate ng gold na presyong dolyar. Gayunpaman, sa konteksto na nananatiling hawkish ang Fed, ang kasalukuyang pagtaas ng ginto ay mas nagpapakita ng technical correction sa mababang antas kaysa sa pagsisimula ng isang panibagong unilateral trend.

Ang mga pagbabago sa energy market ay muling nakaaapekto sa logic ng pagpapresyo ng mahahalagang metal. Kamakailang bumaba sa isang linggong pinakamababang antas ang presyo ng krudo, habang lumalakas ang inaasahan ng dahan-dahang pagbuti ng supply mula Middle East, at ang hakbang ng Saudi Arabia na unti-unting ibalik ang transportasyon ng krudo sa isang mahalagang pipeline ay lalo pang nagpapababa ng pangamba sa tuloy-tuloy na mahigpit na supply.

May dobleng epekto ito sa ginto: Ang mismong pagbaba ng presyo ng langis ay nagpapahinang sa direktang suporta ng inflation sa ginto, ngunit kung gagabay ito sa pagbaba ng yield at dolyar, maaari namang magbigay ng suporta sa ginto sa pamamagitan ng financial channels.

Sa mga nagdaang araw, tumibay ang ugnayan ng presyo ng energy at ginto. Ayon kay David Meger, metals trading director ng High Ridge Futures, ang malinaw na pagbaba ng presyo ng energy ay nagpapagaan sa burden na hatid ng inflation pressure sa gold market. Hindi na lang safe haven ang tinitingnan ng investors ngayon, kundi kung paano makaaapekto ang pagbabago ng presyo ng langis sa inflation expectations, interest rate at galaw ng dolyar sa US. Samantala, ang paghina ng dolyar ay nagpapabuti rin ng panandaliang environment ng gold. Ang gold ay presyong dolyar, kaya kapag lumalakas ang dolyar, tumataas ang halaga ng pagbili ng gold ng iba pang currency investors; ngunit kung humihina ang dolyar, mas nagiging kaakit-akit ang ginto. Sa mga nakaraang pababang galaw ng gold, nagdulot ng double pressure ang pagtaas ng dolyar at pagtaas ng US Treasury yields, kaya’t basta humina ang upward momentum ng dolyar, madali para sa gold na magkaroon ng pansamantalang rebound.

Ngunit ang pinakamalaking limiting factor sa gold market ay US monetary policy pa rin. Inakyat ng Fed ang benchmark interest rate ng 25 basis points sa 3.75%-4.00% at base sa policy forecast, maaaring may isa pang rate hike ngayong taon. Higit pa sa simpleng focus sa kasalukuyang rate hike, mas binabantayan ng market kung ipagpapatuloy ba ng Fed ang mataas na rate at hanggang kailan magtatagal ang mataas na interest environment. Ayon sa CME FedWatch Tool, inaasahan ngayon ng market na may 53.1% chance na maghihigpit muli ang Fed sa Oktubre, mas mataas kaysa sa iyong araw na 44%. Kung magpapakita pa ng lakas ang US inflation o employment data, maaaring tumaas pa ang pagpe-presyo sa susunod na rate hike at tumibay muli ang dolyar at US bond yields, kaya muling mapipilitan ang gold.

Pinapakita ng US Treasury yield sa mga nakaraang araw na interest rate pa rin ang pinakamahalagang hadlang sa gold. Ayon sa market strategists, matapos ang Fed decision, nagdulot ng malinaw na pagbagsak ng gold ang paglaksa ng dolyar at US bond yields, kung saan umabot ang 2-year Treasury yield sa halos 4.75% at ang 10-year yield ay muling lumapit sa 5%. Ang mataas na yield ay nagpapalaki ng opportunity cost ng paghawak ng ginto dahil hindi nagbibigay ng interes o kita ang gold. Kung ang risk-free o low-risk yields ay matayog, mababawasan ang relative attractiveness ng pag-invest sa gold. Gayunpaman, hindi ibig sabihin ng kasalukuyang adjustment na nawawala na ang medium-term bullish logic sa gold. Ayon sa mga strategist ng market, malaking bahagi ng hawkish rate path ng Fed ay naipapaloob na sa kasalukuyang asset prices. Kung bubulusok na pababa ang US economic data at bumaba uli ang rate expectation, posibleng sabay bumaba ang US bond yields at dolyar at magkaruon ang ginto ng panibagong upward momentum. Kaya’t nakasalalay sa US macro data kung muling gaganda ang presyo ng gold sa trend.

Base sa capital sentiment, nagpakita ng rebound ang ginto matapos bumaba sa anim-linggong pinakababa, senyales na may gumagalaw na investors na nagso-scout ng opportunity sa mababang antas pero hindi pa ganap na naging optimistic ang merkado. Ang presyo sa paligid ng $4345 ay nasa recovery phase pa rin mula sa matinding pagbagsak. Mananatiling sensitibo ang mga investor sa paggalaw ng Fed, dolyar at yields. Kung hindi makalampas ang ginto sa key technical resistance, malamang magbawas pa rin ng position ang short-term capital kapag mataas ang presyo. Dapat ding bantayan ang susunod na galaw ng presyo ng langis. Kung tuluyan nang maibabalik ang supply ng krudo mula sa Middle East at magpatuloy na bumaba ang energy prices, maaring lumamig pa lalo ang inflation expectations at mapapababa ang risk ng patuloy na taas-presyo. Ngunit kung hindi umayon sa inaasahan ang supply recovery at umakyat muli ang presyo ng langis, maaring tumaas ulit ang inflation expectations at magtagal pa ang mataas na interest rate environment ng Fed — dahilan ulit ng pressure sa gold.

Kasalukuyang may tatlong chain na mahalagang bantayan. Una, kung magpapatuloy ang pagbaba ng presyo ng langis; ikalawa, kung magbabago ang US inflation at employment data sa expectation ng October rate hike; ikatlo, kung sabay ba na hihina ang dolyar at US Treasury yields.

Sa daily chart structure, tuloy-tuloy ang pagbulusok ng spot gold at naabot ang anim na linggong pinakamababa, pero ngayo’y nagkaroon ng rebound sa $4345 malapit. Nananatili pang ibabaw ng 100-day moving average ang presyo, kaya hindi pa tuluyang sirang medium-term bullish structure, pero panandaliang pinalitan na ng sideways ang dating strong uptrend. Ang 100-day average sa $4325 ay mahalagang support sa daily chart; basta hindi lalampas dito ang presyong ginto, may espasyo pa para sa technical correction. Sa itaas, kailangan munang lampasan ng gold ang middle band ng Bollinger sa $4435, na una at importanteng resistance sa recovery na ito. Kapag matibay na naabot at napanatili ng gold ang $4435, maaring tumibay ang short-term bullish at subukang abutin ang upper band ng Bollinger sa $4678. Pero malayo pa ito mula sa current price, at sa kawalan ng malinaw na paghina ng dolyar at US Treasury yields, mahirap lampasan agad ito ng ginto. Ang daily RSI ay nasa 48.58, nasa neutral pa rin at hindi pa overbought o oversold, nagpapakitang wala pang malinaw na one-sided na pwersa. Ang neutral na RSI ay umaayon sa kasalukuyang price structure—may uncertainty sa direksyon ng market at wala pa ring klarong reversal. Kapag bumagsak sa ilalim ng $4325, posibleng subukin ng gold ang lower band ng Bollinger sa $4190; kung mananatili ito, maganda para sa bullish medium-term outlook.

Sa 4-hour chart, nagsimula nang mag-rebound sa low level ang presyo matapos ang mabilis na pagbagsak, humina na ang short-term bearish momentum, pero kailangan pa ng break sa resistance para kumpirmahin ang trend. Ang $4345 area ay kasalukuyang zona ng presyo, at ang $4325 ay immediate support. Kung magpapatuloy na mapapanatili ang presyo sa taas ng $4325 at malampasan ang $4435, magpapatibay ang 4-hour rebound structure. Kapag hindi na-break ang $4435 at bumagsak sa ilalim ng $4325, ibig sabihin ay nananatili ang market sa weak consolidation at maaring muling bumagsak patungo sa $4190 support area. Sa kabuuan, mas naka-focus ang kasalukuyang setup sa sideways technical correction sa mababa, at talagang magti-trend lang upward kung mababasag ang $4435 kasabay ng paghina ng dolyar at yields.


Kasalukuyang tinutugma ng ginto ang dalawang magkasalungat na pwersa: hawkish na polisiya at pagbaba ng presyo ng enerhiya. Nagbibigay ng panandaliang kondisyon para bumawi ang gold ang pagbaba ng oil prices at paghina ng dolyar, pero dahil panatili ang mataas na interes ng Fed at tumaas sa 53.1% ang tsansang magtaas ulit sa Oktubre, nananatili ang hadlang ng mataas na opportunity cost.

Sa technical view, ang $4325 ay importanteng suporta at $4435 ang susi kung lalawak pa ang rebound. Kung magpapatuloy ang paghina ng dolyar at US Treasury yields, may pag-asa ang gold na mag-recover pa; pero kung lalakas ang data ng US at tumibay ang rate hike expectations, maaaring muling mapilitang bumaba ang presyo. Sa maikling panahon, ang focus ng market ay lumipat na mula sa simpleng safe haven patungo sa interplay ng presyo ng langis, inflation, interest rate, at dolyar.