Pagsusuri sa Ginto ng Everbright Futures 0917: Ipinatupad ang hawkish na pagtaas ng interes, malaki ang pag-uga ng ginto sa kalakalan at nagtapos sa pinakamababang antas sa loob ng apat na linggo

Noong Setyembre 16, ang galaw ng COMEX gold ay naging labis na masigla—bago ilabas ang desisyon ay biglang tumaas, at ang pagtaas sa araw mismo ay lumampas sa 1%; matapos ang paglabas ng desisyon ay biglang nagbago ng direksyon pababa, nagtapos sa $4,302.5 kada onsa, na may pagbaba na 0.70%. Sa loob ng bansa, ang SHFE gold night session ay humina, nagtapos sa 935.18 yuan kada gramo, na may pagtaas ng 0.41%.

Nauna nang nagkaroon ng reversal sa inaasahang “lahat ng negatibong balita ay nailabas na.” Noong Miyerkules, inihayag ng Federal Reserve ang inasahang pagtaas ng rate na 25 basis points, na nagtataas ng target range ng federal funds rate sa 3.75%—4.00%, ang unang pagtaas mula Hulyo 2023. Hindi tulad ng meeting noong Hulyo na may 3 boto ng pagtutol, ang desisyong ito ay inaprubahan ng lahat ng 12 FOMC voting members. Bago ilabas ang desisyon, inakala ng merkado na ang inaasahang pagtaas ng rate ay tuluyan nang naipresyo, na nag-trigger ng isang “relief rally” — ang spot gold ay tumama pa sa $4,367.99 bago ang desisyon. Gayunpaman, dalawang kasunod na senyales ang bumaligtad sa sitwasyon: una, ang updated na economic forecast ng Federal Reserve ay nagpapakitang posibleng umabot sa 4.1% ang rate bago matapos ang taon, na nagpapahiwatig ng isa pang rate hike sa loob ng taon; ikalawa, si Federal Reserve Chairman Waller ay nagpahayag ng mas matigas na hawkish na posisyon sa press conference, nangakong “makakamit ang price stability,” at tinanggal ang mga partikular na paliwanag sa nakaraang pahayag hinggil sa Middle East conflict at energy supply shock, at pinalitan ito ng mas generalized na “pag-unlad ng geopolitical situation.” Matapos ilabas ang desisyon, ang US dollar index ay biglang tumaas, lumampas sa 100 na marka, tumaas ng 0.7% sa araw na iyon. Ang 10-year US Treasury yield ay nanatili sa mataas na antas malapit sa 4.97%, patuloy na pinipilit ang cost ng paghawak ng non-yielding asset na gold.

Para sa hinaharap, ang resulta ng FOMC meeting na ito ay nagbibigay ng malinaw na pressure sa short-term na paggalaw ng gold. Ang kombinasyon ng hawkish na pagtaas ni Waller at pahiwatig ng patuloy na pagtataas ay nangangahulugang ang inaasahang pagtaas ng rate ay baka hindi pa ganap na naipresyo, kaya't dapat tutukan ang dalawang variable: una, kung paano kikilos ang mga susunod na economic data ng Federal Reserve, lalo na kung magkakaroon ng makabuluhang pagbaba sa inflation; ikalawa, kung ang long-term US Treasury yields ay bababa mula sa mataas na antas malapit sa 5%.

Pinagmulan: Wind, Everbright Futures Research Institute

Sumulat: Shi Yueming

Propesyonal na Kwalipikasyon: F03097365

Kwalipikasyon sa Trading Consultation: Z0017563

Editor: Zhu Henan