web3: Plano ng MSCI na baguhin ang mga patakaran, maaaring tanggalin sa index ang Strategy at Metaplanet

Ang MSCI ay kasalukuyang humihingi ng opinyon mula sa merkado hinggil sa isang bagong hanay ng mga pamantayan para sa pagsasama sa kanilang mga indeks. Batay sa simulation noong Mayo 2026, posibleng matanggal ang Strategy, Metaplanet na nakalista sa Japan, at Yellow Cake mula sa MSCI Global Investable Market Index. Kung maipatupad ang bagong tuntunin, ang mga kumpanya na may hawak ng mga token o crypto sa kanilang balanse ay maaaring sumailalim sa mas mahigpit na pagsusuri para sa pagiging kwalipikado sa indeks.

Ang bagong panuntunan ay nakatuon sa mga kumpanya ng asset holding

Ang pangunahing layunin ng panukalang ito ay paghiwalayin ang mga tradisyunal na kumpanya ng operasyon mula sa mga kumpanyang pangunahing lumikha ng halaga sa pamamagitan ng paghawak ng asset. Plano ng MSCI na gumamit ng dalawang-hakbang na pagsusuri.

Sa unang hakbang, susuriin kung ang halaga ng operating assets ay higit sa 50% ng kabuuang asset. Kung mas mababa dito, susunod na daraan ang kumpanya sa pangalawang pagsusuri, kabilang ang intensity ng operating assets, operating expenses, cash flow mula sa operasyon, exposure sa pagbabago ng fair value, at antas ng pagdepende sa panlabas na pagpopondo.

Kung ang isang kumpanya ay tumama sa hindi bababa sa apat sa limang indikador na ito, maaari itong ituring na isang “non-operating company”, at dahil dito ay mawawalan ng karapatan na mapabilang sa MSCI Global Investable Market Index.

Natupad ng Strategy at Metaplanet ang mga kondisyon sa simulation

Ang balangkas na ito ay hindi partikular na tumutukoy sa industriya ng crypto, ngunit partikular na malaki ang epekto nito sa mga kumpanyang may treasury ng Bitcoin na lumitaw kamakailan. Ang karaniwang ginagawa ng mga kumpanyang ito ay ang pagpapalawak ng paghawak ng Bitcoin sa pamamagitan ng utang o equity financing, samantalang ang kanilang pangunahing negosyo ay pababa ang bahagi sa kabuuang valuation narrative.

Ang Strategy ay ang pinakapinag-uusapang halimbawa ng ganitong modelo. Matagal na nitong pinapalago ang hawak nitong Bitcoin sa pamamagitan ng pagpapautang at pagtaas ng kapital, at unti-unting lumiliit ang halaga ng orihinal nitong software business. Sa Japan, ginaya ng Metaplanet ang landas na ito sa patuloy na pagpapalawak ng kanilang enterprise Bitcoin reserve gamit ang mga merkado ng kapital.

• Ang simulated market cap ng Strategy ay halos $23.9 bilyon
• Ang simulated market cap ng Metaplanet ay halos $654 milyon
• Kung maaprubahan ang panuntunan, inaasahang magiging epektibo ito simula Nobyembre 2026 na rebisyon

Hindi lamang mga kumpanyang may Bitcoin treasury ang apektado ng tuntunin

Binigyang-diin ng MSCI sa kanilang paliwanag na hindi nakatuon ang panukala sa mismong crypto asset. Ang Yellow Cake, na maaari ring matanggal sa parehong bahay, ay isang kumpanya mula London na nagbibigay ng exposure sa pisikal na uranium sa mga investor, hindi isang tradisyunal na mining o industrial company.

Ibig sabihin nito, mas pinapansin ng MSCI ang istraktura ng asset at modelo ng pagpopondo ng kumpanya, hindi kung Bitcoin, Ethereum, uranium, o ibang financial asset ang kanilang hawak. Sa pagdami ng mga kumpanya sa merkado na gumagamit ng strategy ng asset reserves, maaaring lalong lumawak ang saklaw ng epekto ng klasipikasyong ito.

Maaaring unang mailista ang SharpLink sa watchlist

Hindi lahat ng kumpanyang tatamaan ng test ay agad-agad na matatanggal sa indeks. May buffer arrangement ding iminungkahi ang MSCI para mabawasan ang madalas na pagbabago sa index. Para sa mga kumpanyang kasalukuyang kasama na sa index, kailangan munang magpalya sa mga kaugnay na pagsusuri sa loob ng magkasunod na dalawang taunang evaluation period bago tuluyang alisin.

Ayon sa simulation ng Mayo 2026, isasama sa watchlist ang SharpLink, kasama ang Center Laboratories mula Taiwan at Lydia Holding mula Turkey. Ang adjusted free float market cap ng SharpLink noon ay mga $165 milyon. Kung di pa rin ito pumasa sa mga susunod na evaluation period, saka pa lang ito posibleng alisin sa index.

• Ang deadline ng pagkuha ng opinyon ay hanggang katapusan ng Setyembre
• Ina asahan ang final decision sa Oktubre 16
• Kung maaprubahan, ipapatupad sa Nobyembre na pagsusuri ng index