Pagsusuri ng Ginto ng Everbright Futures 0810: Naabot ng Nonfarm Payrolls ang Pinakamababang Antas ngayong Taon, Mas Matatag ang Ibabang Saklaw ng Ginto

Pinangungunahan ng alternatibo ang damdamin ng merkado ng datos ng macro ng Estados Unidos at mga geopolotikong sitwasyon. Noong nakaraang linggo, naranasan ng gold ang pinakamalakas na lingguhang paggalaw sa taon.

Sa ekonomiyang datos, patuloy ang malakas na paglago ng manufacturing sector ng Estados Unidos, kung saan ang ISM Manufacturing PMI ay tumaas sa 55.6 — pinakamataas na antas mula Mayo 2022. Nagkaroon ng malawakang pagbuti sa produksyon, bagong orders, export at employment index. Ngunit nagpakita ng senyales ng pagbabago ang employment market, kung saan noong Biyernes, ang non-farm payrolls sa Hulyo ay nagkaroon ng hindi inaasahang pagbaba, nabawasan ng 23,000 na tao, at ang kabuuang revision mula Mayo hanggang Hunyo ay minus 103,000. Pinakamalaking tulak pababa ang gobyerno at leisure/hospitality sectors; bagaman bumaba sa 4.2% ang unemployment rate, ang pagbaba sa labor participation rate ang pangunahing dahilan. Ang mahinang non-farm data ay direktang nagpa-baba ng inaasahan sa rate hike, bumaba ang Dollar Index at ang Treasury yield.

Sa patakaran ng Federal Reserve, malinaw na sinabi ng New York Fed President Williams na kung hindi bumaba ng inaasahan ang inflation, hindi sila magdadalawang isip na magtaas ng interest rate. Binanggit ni Daly na humina ang epekto ng tariffs ngunit naging bagong inflation risk ang teknolohiya; nagbabala si Musalem na delikado ang persistent inflation at kailangan ng rate hike kapag ganito. Lumawak ang internal na hindi pagkakasundo sa Federal Reserve, mataas ang kawalang-katiyakan sa patutunguhan ng patakaran.

Sa geopolotikang aspeto, patuloy ang pag-usad ng US-Iran relations patungo sa negosasyon, ngunit may paulit-ulit na tensyon tungkol sa navigational agreement sa Strait of Hormuz. Noong ika-4, iniulat ng media ng US na malapit nang maabot ng US, Iran at Oman ang pansamantalang 60-araw na kasunduan; ngunit iginiit ng Iran na nakikipag-usap lang sila sa Oman, at itinanggi ang direktang contact sa US.

Sa pagtatapos ng Hulyo, ang gold reserves ng People's Bank of China ay umabot sa 76.08 million ounces, nadagdagan ng 640 thousand ounces noong buwan, ito na ang ika-5 sunod-sunod na buwan ng pagtaas sa gold purchase.

Mula sa ikalawang kalahati ng taon, may palatandaan ng desensitization sa galaw ng presyo ng gold at US-Iran geopolitics, kung saan ang pangunahing betting point ng merkado ay kung "maglalakas-loob" ang Federal Reserve na magtaas ng interest rate. Matibay dati ang economic data ng US, ngunit stubborn ang inflation, kaya dominate ang expectations for rate hike, lalo na bumababa ang posibilidad ng hike sa September meeting ng Federal Reserve. Ngunit habang medyo mahina ang performance ng US stocks sa mataas na antas at hindi stable ang employment data, may pagdududa ang mga merkado sa hawkish style ni Waller sa Federal Reserve. Ang unexpected na pagsadsad ng non-farm payrolls ay direktang nagpakita ng pagbabago sa September rate hike expectations, kasabay ang paghina ng US Treasury yield at Dollar, na nagpapalakas ng pananaw na nahihirapan ang US sa pagharap sa mataas na utang at persistent inflation. Bukod dito, ang paglabas ng gold ETF ay nagdala ng kaunting tampok sa merkado, pero ayon sa data ng World Gold Council, net buying ng central banks sa second quarter ay umabot sa 289 tons, bagong record, at ang People's Bank of China ay nagtaguyod ng merkado sa limang sunod na buwan ng pagtaas ng gold purchase. Kaya sa kabuuan, ang kasalukuyang posisyon ay posibleng maging solid base zone para sa gold, mainam bumili kapag bumaba ang presyo, at pansamantalang bigyang-pansin ang risk ng profit-taking pagkatapos ng sunod-sunod na rally.

Isinulat ni: Li Qi

Propesyonal na lisensya: F3046227

Lisenya sa trading advisory: Z0016145

Editor: Zhu Henan