Guojin Securities: Bumaba ang inaasahang pagtaas ng interest rate matapos ang mababang ADP, malakas ang pag-akyat ng presyo ng ginto na nagpasigla sa sektor ng mamahaling metal

Pinagmulan ng artikulo: 5th Hour ng Guojin Securities

Kamakailan, ang sektor ng precious metals ay malakas na nanguna, naging isa sa mga pinaka-tampok na tema ng Agosto sa merkado.

Noong Hulyo, tanging 44,000 ang idinagdag sa ADP private sector jobs sa US, malayo sa inaasahan ng merkado na 70,000-75,000; in-update din pababa ang datos ng Hunyo, malinaw na indikasyon ng paglamig sa job market. Matapos mailabas ang datos, sabay na humina ang yield ng US Treasury at ang US dollar, na nagbigay ng malakas na suporta sa presyo ng ginto mula sa valuation side—mula Hulyo 31, sumipa na nang higit 5.8% ang spot gold, tumagos sa $4,300/ounce noong August 6 intraday. Ang mahinang employment ay nagkumpirma ng pag-relax ng pressure para sa pagtaas ng Fed rates, na siyang nagbibigay ng macro driver para sa muling pagsulong ng gold.

Ang muling pagsisimula ng trend ng central bank gold buying sa buong mundo, pagluwag ng US dollar credit system, at patuloy na layout ng de-globalization ay magkatuwang na bumubuo ng matibay na pundasyon ng medium- hanggang long-term pricing ng ginto. Dati, napuwersa ang precious metals ng oil price surge sanhi ng US-Iran tensions at piyesta ng hawkish expectations, kaya ang presyo ng ginto ay bumaba mula sa mataas na antas papalapit sa $4,000, pero natapos na ang pinakamasikip na liquidity; habang patuloy na bumababa ang CPI at iba pang datos, unti-unti ring nawawala ang macro shackles sa valuations.

1. Hindi inaasahang bagsak ang July ADP employment data sa US, lalong humupa ang rate hike expectations para sa Setyembre;

2. Tumagos ang spot gold sa mahalagang resistance na $4,300/ounce, nagbibigay daan sa teknikal na karagdagang pagsulong;

Risks ng malaking pagbaba ng presyo ng ginto; mas mahigpit na monetary policy ng Fed kaysa inaasahan; mas mabagal ang produksiyon ng minahan at progreso ng proyekto kaysa sa forecasts; geopolitical at foreign exchange fluctuation risks; resource tax at pagtaas ng cost risks.

Responsableng editor: Zhu Henan