Ang pagbagsak ng hedge fund na Situational Awareness ay hindi dulot ng short selling; ayon sa institusyon, sobrang konsentrasyon ng posisyon at mataas na leverage ang pangunahing dahilan.
Ayon sa S3 Partners, ang malalaking pagkalugi ng Situational Awareness ay pangunahing sanhi ng labis na pag-concentrate ng posisyon, mataas na leverage, at siksik na AI trading, sa halip na pagiging target ng mga short seller. Ang ilan sa mga short position ay talagang bahagi lamang ng risk hedging sa ilalim ng convertible bond arbitrage strategy.
Nabatid ng Jinse Finance APP na matapos ang malaking pag-urong ng mga AI concept stocks, napilitan ang hedge fund na Situational Awareness na magbenta ng malaking halaga ng mga stock sa isang diskwentong presyo dahil sa matinding pagkalugi. Gayunpaman, ayon sa S3 Partners, isang institusyon sa pagsusuri ng short selling data, hindi nagmula ang kaguluhang ito sa sabayang paninira ng short-sellers, kundi dahil sa masyadong nakasentro ang mga posisyon ng pondo, sobrang siksik ang kalakalan, at mataas na leverage ang ginagamit.
Ayon kay Bob Sloan, tagapagtatag ng S3 Partners, sa isang panayam noong Martes, walang malinaw na palatandaan ng tinatawag na “predatory trading” mula sa datos ng short positions. Ipinapakita ng datos na bagaman pinalaki ng ilang pondo ang short positions, kalahati ng nangungunang sampung mabigat na hawak na stocks ay halos hindi nagbago o bumaba pa ang short positions; walang malakihang short selling na partikular na nakatuon laban sa pondo.
Sabi ni Sloan: “Sa totoo lang, ito ay isang pondo na may sobrang nakasentro na posisyon, labis na siksik sa kalakalan, at napakataas na leverage. Isa itong klasikong halimbawa ng market bubble, at sa pagkakataong ito, nadamay sila sa pagwawasto ng merkado.”
Ipinapakita ng datos na sa mga ipinaalam na posisyon ng Situational Awareness, ang may pinakamalaking pagtaas ng short position ngayong taon ay ang T1 Energy (TE.US) at Iren (IREN.US), na lumago ng 122% at 98% ang bilang ng shares na shorted; sa kabilang banda, bumaba naman ng 10% at 7% ang short positions ng Sandisk (SNDK.US) at Applied Digital (APLD.US), ayon sa pagkakabanggit.
Itinatag ni Leopold Aschenbrenner, dating researcher ng OpenAI, ang Situational Awareness. Nitong taon, naging isa ito sa mga pinakamahusay gumanap na hedge fund sa merkado dahil sa bigat ng hawak nitong AI infrastructure concept stocks. Ngunit matapos ang matinding adjustment sa AI sector kamakailan, nagsimulang kwestyunin ng merkado kung mananatili ang mataas na valuations ng mga kaugnay na kumpanya, kaya biglang bumagsak ang net value ng pondo. Kasunod nito, nagbenta ang pondo ng halos lahat ng listed stock assets nito sa isang block trade, at ang Citadel Securities ni Ken Griffin ang bumili ng malaking bahagi ng nasabing posisyon.
Dagdag pa ni Sloan, ilan sa mga pangunahing hawak ng Situational Awareness, tulad ng CoreWeave (CRWV.US) at Core Scientific (CORZ.US), ay nag-isyu ng convertible bonds. Karaniwan, umaakit ang mga ganitong stock ng maraming hedge fund na gumagamit ng “convertible bond arbitrage” strategy, kung saan bumibili ng convertible bonds habang nagsa-short sell ng corresponding stock para mag-hedge ng risk.
Paliwanag niya: “Yung 30% hanggang 40% na short selling sa mga stocks na ito ay talagang bahagi lang ng risk hedge, isang paglalaro sa volatility, hindi basta-basta lang pagtaya na babagsak pa ang stock price.”
Ayon sa datos ng S3, mula ngayong tag-init, patuloy ngang tumaas ang mga short positions ng CoreWeave at Core Scientific, ngunit nang bumagsak ang mga presyo ng stock ng dalawang kumpanyang ito, mabilis din na bumaba ang short positions. Partikular, ang short positions ng CoreWeave ay nabawasan na ng halos dalawang-katlo mula sa mataas nito noong Hunyo, habang ang sa Core Scientific ay halos bumalik na sa dating antas.
Naniniwala si Sloan na mas naaayon ang pagbabagong ito sa pattern na ang convertible bond arbitrage positions ay unti-unting tinatanggal ang hedge habang bumababa ang stock prices, sa halip na tuloy-tuloy na tumataas ang paninira ng mga short-sellers.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Pinalawak ng TSMC ang CoW packaging outsourcing para sa AI chips, inaasahang luluwag ang bottleneck sa kapasidad
Tinatanggap na ngayon ng TSMC ang malaking bahagi ng proseso ng AI chip core packaging CoW sa mga outsourced na kumpanya tulad ng ASE, na itinuturing na isang estratehikong pagbabago upang matugunan ang tuloy-tuloy na bottleneck sa supply.
Optimistiko sa oportunidad ng energy transition sa Europa, balak ng JPMorgan Asset Management na bilhin ang French heating and cooling giant Idex sa halagang halos 3.8 billion euros
Ang asset management division ng JPMorgan ay malapit nang makamit ang isang kasunduan upang bilhin ang French heating at cooling network operator na Idex.
Ang presyo ng tanso sa Estados Unidos ay malapit na sa kasaysayang pinakamataas, habang ang merkado ay tinataya ang panganib ng taripa sa refined na tanso at ang inaasahan muling pagbubukas ng Strait of Hormuz.
Habang hinihintay ng mga mamumuhunan ang desisyon ng Trump administration ng US tungkol sa taripa sa refined copper, ang mga pag-usbong ukol sa muling pagbubukas ng Strait of Hormuz ay nagpalakas sa market risk appetite, at ang presyo ng New York copper futures ay nanatiling malapit sa pinakamataas na antas sa kasaysayan.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
