テクノロジー分野が調整中、Bank of Americaはリスクを指摘、Deutsche Bankはオーバーウェイトを推奨？

デュースバンクはアクティブ資金に注目し、機関投資家のポジションが高水準から中立に急速に戻ったと指摘しています。テクノロジー株の相対的なパフォーマンスは過去10年間のトレンドチャンネルの下限に達しており、過去2年半でこの位置から5回V字回復が見られました。いずれのローテーションでも、テクノロジー株は平均で32%上昇し、相対的には30ポイントアウトパフォームしています。悲観的な見通しとポジション調整がすでに整っていると判断し、オーバーウェイトに格上げしました。バンク・オブ・アメリカはシステマティック資金に着目しています。BofAのモデルによると、CTAやボラティリティ・コントロールなどの「クオンツマシンマネー」のデレバレッジはまだ終わっていません。CTAは今週すでに株を売却しており、市場がさらに下落すれば、今週さらに630億ドルの大規模な売却が引き起こされる可能性があります。売却とレバレッジ解消が負のフィードバックループを形成しやすいことに警戒が必要です。現在、グローバル株式のシステマティック・ポジションは過去5年の中央値を上回っています。一言でまとめると：テクノロジー株のポジション整理はある程度進み、アクティブ資金による洗い出しはほぼ完了した模様です。しかし、クオンツ・システマティック資金による売り圧力が依然残っており、短期的な下落リスクがあるといえます。レポート出典：Deutsche Bank「Investor Positioning and Flows」、BofA「selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible」- 完全な内容は下記リンクをご覧ください -