報道：DoorDashによるInstacartの買収が最早で木曜日に成立、評価額は約17ビリオン米ドル

DoorDashによる食料品配達プラットフォームInstacartの買収契約は、早ければ木曜日午前中に正式に発表される見込みで、取引評価額は約170億ドルとされている。

木曜日、CNBCの報道によると、事情に詳しい関係者は、同取引の発表が最速で木曜日に行われると述べている。以前にも複数のメディアが今週月曜日、DoorDashがInstacart買収に向けて本格的な交渉を進めていると報じていた。ニュース発表後、Instacartの株価は水曜日の時間外取引で約4%上昇し、DoorDashの株価は1%未満の小幅な下落となった。

この買収が完了すれば、DoorDashはオンライン食料品配達分野での市場地位を大きく高めることになり、米国の大手レストランおよび食料品配達プラットフォームの更なる集約につながる。同時に、厳格な独占禁止法審査に直面すると見込まれている。

噂から交渉加速へ

この取引に関する市場の憶測は先週から始まった。The Informationの報道によると、Instacartは売却の可能性を検討し、UberやDoorDashを含む複数の潜在的買収者と初期的な接触を行い、オプション評価のために投資銀行を起用していた。

Bloombergが関係者の話として伝えたところによれば、InstacartはUberへ自主的に売却交渉を持ちかけたが、Uberはその後、交渉から撤退し、現在両社は話し合いを行っていない。この進展により、DoorDashが最有力の潜在的買収者となった。ニュースが最初に公表された際、Instacartの株価は1日で9%以上上昇した。

戦略的論理：DoorDashによる食料品配送網の補強

DoorDashにとって、Instacartの買収は多角化拡大戦略における重要な一歩である。DoorDashはレストランデリバリーから事業を始め、近年ではリテール分野への展開を続けており、Sephora、Macy's、Staples、Anthropologieなどのブランドも配達プラットフォームに加え、昨年にはKrogerとの提携を発表し、地域チェーンのスーパーマーケットも次々と取り込んでいる。

Instacartは2023年に上場し、パンデミック期間中には食料品配達需要急増の最大の受益者の1社となったが、その後成長の勢いは明らかに減速した。2023年12月、Instacartは米国連邦取引委員会（FTC）による虚偽広告および「違法なサブスクリプション登録」への訴えについて6,000万ドルの支払いで和解に合意した。

Instacartが売却を模索する背景には、テクノロジーおよび小売大手からの競争圧力が一段と強まっていることがある。Amazonは実店舗型スーパー事業を縮小する一方で、オンライン食料品配達に大規模な投資を進め、その強大なフルフィルメント網を活用して、家庭用品、食料品、生鮮食品の配送効率を加速させている。

同時に、Walmartも当日・翌日配送能力を継続的に強化しており、Instacartのオンデマンド配送モデルに直接的な脅威を与えている。二大巨大企業による強い推進により、Instacartは市場シェア維持に大きなプレッシャーを受けている。

規制リスク：独占禁止法審査が最大の変数に

アナリストは、DoorDashとInstacartの潜在的な合併は、規制当局による注視を不可避にすると指摘している。Wedbushのアナリストは今週月曜日のリサーチレポートで、サードパーティ配達プラットフォームは「全体の食料品消費に占める割合はまだ少数だが、オンライン市場の細分化や食料品会社を企業顧客とした場合、規制審査の難易度は著しく高まる」と述べている。

両社はオンライン食料品や即時配送市場で明確な事業重複が存在しており、この点が取引円滑化の鍵となる変数となる。