10月は利上げなし、12月に再実施？米連邦準備制度（Fed）は緩やかな利上げによるインフレ対策の道筋が鮮明に。ウォッシュ氏の来週のスピーチが最大の注目点。

智通财经APPによると、米連邦準備制度（美連邦準備制度理事会/Federal Reserve）は来週水曜日に最新の利率決定を発表する予定です。市場では同中央銀行が連邦基金金利を据え置くと広く予想されており、これはインフレ対策において慎重さを保つ姿勢の表れとなります。シカゴ商品取引所グループのFedWatchツールによれば、金融市場は現在、連邦公開市場委員会（FOMC）が水曜日の会合で連邦基金金利を25ベーシスポイント引き上げる可能性はわずか10%程度とみています。

ここ数週間、米連邦準備制度の担当者たちは、9月の25ベーシスポイントの利上げに続き、インフレが予想を上回っていることを受けて追加利上げを行うべきかどうかを公に議論しています。一部の担当者は懸念を表明していますが、他の担当者は様子見の姿勢を取っています。最近、FOMCの主要メンバーである米連邦準備制度理事のBowman氏やニューヨーク連邦準備制度銀行総裁のWilliams氏の発言から、連続して2回の会合で利上げを実施することは支持していないことが示唆されています。

米連邦準備制度は、国会から与えられた二重の使命——低インフレと高い雇用の維持——のバランスを取る努力を続けています。インフレ率が5年連続で米連邦準備制度の目標を上回る一方、失業率は依然として歴史的な低水準にとどまっています。連邦基金金利が上昇すると、様々なローンの借入コストも増加し、支出を抑えてインフレを低減させる効果があります。しかし、その一方で雇用市場や経済全体に悪影響を及ぼす可能性もあります。

大多数の専門家は、米連邦準備制度が10月の利上げを見送った場合でも、12月には再び利上げを行うと予測しています。Oxford Economicsの米国チーフエコノミスト、Michael Pearce氏はコメントの中で「すべての兆候は米連邦準備制度が短期的に利上げを継続する必要があることを示していますが、主要な担当者の発言から見ると、10月の政策会合ではこの行動を取る可能性は低い」と述べました。

もし米連邦準備制度が10月に利上げを一時停止すれば、担当者たちは中東の戦争による燃料価格上昇がインフレにどれほど影響するかを評価する時間をより多く確保でき、今後の決定に反映させることが可能となります。

Goldman Sachsの米国チーフエコノミストDavid Mericle氏はコメントで、最近の米連邦準備制度担当者の発言の傾向から、多くの担当者が隔会合ごとに25ベーシスポイント利上げを支持していると指摘しています。これは今後2回の利上げが12月と来年3月に行われることを示唆しています。

利率決定以外にも、水曜日の米連邦準備制度会合では、議長Wosh（ウォッシュ）氏の記者会見が最も注目を集めるでしょう。しかし、彼が従来の方針を継続する場合、今後の金融政策決定について示唆するような内容は避けるものと見られています。前任の議長とは異なり、Wosh氏は金融市場に「フォワードガイダンス」（forward guidance）を提供しない政策を一貫して堅持しています。

それでもなお、どんなに曖昧な発言であってもWosh氏のコメントは何らかの手掛かりを与える可能性があります。Nomura Securitiesのエコノミスト、Ruchir Sharma氏はコメントで「Wosh氏が記者会見で直接的なフォワードガイダンスを提供することはほとんどないでしょうが、12月の利上げを控えめに支持すると予想されます。彼が最近のインフレおよび金融市場の状況について述べる内容は、2027年の更なる政策引き締めの閾値について、何らかの手掛かりになる可能性があります」と述べています。