更新版 2-Meta株価が下落、信用保険は過去最高を記録、AIへの支出が投資家の懸念を引き起こす

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Prathik Jayaprakash/Aditya Soni

ロイター 10月22日 - 木曜日、Meta Platforms（META.O）の株価は7%以上下落しました。これは、投資家が年間AI支出予測の再度引き上げや資金調達のために新株発行を計画する動きに対して冷ややかな反応を示したためです。

このソーシャルメディア大手の債務のデフォルト保険コストも過去最高を記録しており、AI競争費用への懸念が信用市場の最新の波として広がっている兆候となっています。

業績が予想を上回り、見通しも楽観的であったにも関わらず、株価は売却されました。これはAI支出への投資家の不安が高まっていることを浮き彫りにしています――これらの支出が、歴史的にキャッシュリッチであったテック企業に債務を負わせています。また、InstagramやFacebookを運営する同社が10年以上ぶりにキャッシュ消費を記録したことにもつながります。

今月、投資家は増え続けるAI関連債務で強い緊張感に包まれ、CoreWeave（CRWV.O）やNebiusなど「新クラウド」企業の株式を売却しました――これらの企業は、急増する受注残に対応するためデータセンターへの支出が収益の何倍にも達しています。

専門家は、この無鉄砲な借り入れがAI企業を需要急減のリスクにさらし、5～6年以内に価値が下がるチップ在庫も抱えるため、競争力を保つために新たな支出を迫られると指摘しています。

Metaは水曜日、資本支出予測範囲の下限を50億ドル引き上げ、1,350億ドルから1,450億ドルの間に設定しました（link）。

この支出は、同社の大規模な計画を支えるためのものであり、人気の高いMuseインテリジェントエージェントをMetaのAI戦略の中核に据え、主に事業自動化の分野で広く用いられてきたこの技術を、消費者向け収益源へと転換する狙いです。

この計画を支援するため、Metaは「Cクラス」という新しい議決権のない株式の発行を予定しています。同社は、今後数年間でこの株式を通じて数百億ドルを調達し、AI投資、M&A、および従業員報酬に充てるとし、最速で2026年秋にも発行を開始する予定です。

書類によると、今回の発行は債務による資金調達を回避するのに役立つ。債務による資金調達はMetaの信用格付けに悪影響を与える可能性があるためです。

木曜日、Metaの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（link）は、114.79ベーシスポイントという過去最高値で取引されました。

ただし、Futurum Equitiesのチーフマーケットストラテジストであるシェイ・ボロール（Shay Boloor）氏は、この動きが必ずしもファンダメンタルズの悪化を示すものではないと指摘しています。

彼は、CDSスプレッド急騰は「実際のデフォルトリスクというよりも、銀行がMetaの莫大なAI債務ファイナンスリスクへのエクスポージャーをヘッジしていることと関連している可能性が高い」と述べています。

水曜日終値時点で、この株は今年すでに5%以上上昇しています。現在の下落が続けば、Metaの時価総額は約1,140億ドル失われることになります。

https://www.reuters.com/graphics/META-CASH/zgpodlkrbvd/chart.png

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