AIバブルへの懸念の中、Texas Instruments（TXN.US）が安定した成果を発表：第3四半期の売上高と利益が予想を上回り、第4四半期のガイダンスも予想外に好調

ジトン財経APPによると、アナログ半導体メーカーのTexas Instruments（TXN.US）は2026年度第3四半期の業績を発表しました。売上高は60.6億ドルで、アナリスト予想の59.0億ドルを上回り、前年同期比27.7％増、予想を2.6％上回りました。GAAP一株当たり利益は2.62ドルで、アナリスト予想の2.43ドルを8％上回りました。さらに、同社の次四半期の売上高ガイダンス（中央値60.5億ドル）も予想外に力強く、アナリスト予想を5.6％上回りました。

データによれば、Texas Instrumentsの2026年度第3四半期GAAP一株当たり利益ガイダンス中央値は2.62ドルで、アナリスト予想を14.7％上回っています。収益の質も同時に改善しており、営業利益率は47.5％に上昇、前年同期の35.1％を大きく上回りました。フリーキャッシュフローマージンは48.8％に達し、昨年同期の22.5％から大幅に上昇しています。

在庫回転日数は196日で、前四半期の199日から減少し、在庫が過剰積み上げにはなっていないことが示されています。第4四半期のガイダンスも同様に強く、売上高ガイダンス中央値は60.5億ドルで、アナリスト予想の57.3億ドルを上回っています。

AIバブル懸念が半導体セクター全体を圧迫する中、この見通しはより広範な半導体市場にとってポジティブなシグナルとなっています。Texas Instrumentsは「産業、自動車、データセンター事業の幅広い成長」が見られるとしており、顧客構造が多様であること──すべての顧客がAIインフラ構築のコア領域に属しているわけではない──が特に同社に利益をもたらしています。

同社株はニューヨーク市場で284.65ドルで取引を終え、記事執筆時点で時間外取引で1.07％上昇しています。終値ベースで年初来64％の急騰となっています。現在の時価総額は2,537億ドルです。

Texas Instrumentsはテキサス州ダラスに本社を置き、1950年代以来、世界最大のアナログ半導体メーカーであり続けています。同社は「エッセンシャルチップ」の最大手であり、これらの部品は最先端の製造プロセスではなくても、航空宇宙機器から家庭用電化製品まで幅広い製品の重要部品として使用されています。主な市場は自動車と産業であるため、同社の決算は経済全体の需要状況を示す指標とみなされています。

Texas InstrumentsはAIデータセンターの処理用大型デジタル半導体を製造していませんが、電源管理関連チップやその他コンポーネントはサーバーやネットワーク環境で重要な役割を果たしているため、AIインフラの大規模拡大から着実に恩恵を受けつつあります。

アナログチップおよび組み込みプロセッサは、現実世界からの入力を電子信号に変換し、さまざまなデバイスで広く活用されています──一般的にスイッチ付きのデバイスには必ず使用される技術です。同じ技術はデータセンター機器の一部でもあり、これらのチップは高性能プロセッサへの電力供給調整などの重要機能も担っています。

CEOのHaviv Ilan氏は、受注拡大に対応するために生産能力の拡充を計画しており、2026年には新工場および設備投資費が20億〜30億ドルの上限付近になる可能性があると述べました。新しいチップ製造装置の納期が長く、需要が旺盛なため、供給増強能力には制約があるとみられます。

過去5年間でTexas Instrumentsの売上高の年平均成長率は3.4％と控えめでしたが、直近2年間の年換算売上成長率は15％と5年平均を上回り、一部に明るい材料が見受けられます。

予想を上回る売上に加え、Texas Instrumentsは7四半期連続で成長を達成しており、現在の上昇サイクルが力強いことを示しています──典型的な上昇サイクルは通常8〜10四半期続きます。現在、経営陣は次四半期の売上が前年同期比36.8％増となる見通しを示しています。

さらに先の見通しとして、売り手側アナリストの予想では今後12か月間の売上高成長率は17.8％とされています。この予想は新製品やサービスがさらなる売上成長をもたらすことを示唆していますが、業界平均は依然として下回っています。

在庫回転日数（DIO）は半導体メーカーにとって重要な指標であり、資本集約度や半導体需給のサイクルを反映します。供給がタイトな時期には在庫は安定し、半導体メーカーは価格設定力を発揮しやすくなります。DIOが着実に上昇すると需要鈍化の警告サインになる可能性があり、在庫がさらに増えれば生産縮小を余儀なくされます。

今四半期、Texas InstrumentsのDIOは196日で、過去5年平均より2日短くなっています。現時点では在庫過剰の兆候は見受けられません。