戦略石油備蓄が過去最低水準に近づく中、米国は最大1,700万バレルの原油を追加供給する方針

米国戦略石油備蓄（SPR）が1982年以来の最低水準にまで減少した中で、政府は新たな原油交換計画を引き続き推進している。

米国エネルギー省は現地時間16日金曜日、市場に最大1,700万バレルの戦略備蓄原油を提供する方針を発表した。これは今年3月の国際協調による備蓄放出の約束を履行し、イラン情勢によるエネルギー供給圧力を緩和する目的がある。

これは単なる原油売却ではない。交換メカニズムによれば、参加企業は将来、借りた原油を返還しなければならず、さらに一定量の原油をプレミアムとして追加納付する必要がある。この計画は短期的な市場供給を増やすことが可能だが、米国がエネルギー価格の抑制と戦略的備蓄の確保の間でバランスを取っていることも浮き彫りにする。

過去の交換実施は限定的、米国は備蓄放出の約束を継続

米国エネルギー省による今回の供給は「交換」方式に基づき、原油を“貸付”の形で参加者に提供し、後日返還を求めるものだ。引き渡し期間は11月から翌年1月まで。入札者は2028年から2029年の間に、原油本体と共に少なくとも12.5%分のプレミアムを付加して戦略石油備蓄に返還しなければならない。入札締切は米国中部時間の10月21日午前11時である。

米国エネルギー省は、今回の入札は「協議」方式で行うとしており、これによって「政府は原油交換数量・品質やそのほか本入札のあらゆる条項について入札者と協議できる」としている。

報道によれば、米国エネルギー省が今回の原油交換計画を再度実施したのは、今年3月に戦略備蓄から1億7,200万バレルの原油を市場に供給するという米国の約束の一部にあたる。当時、国際エネルギー機関（IEA）の32加盟国は、中東紛争による供給中断への対応として、合計4億バレルという過去最高規模の緊急備蓄放出を記録したことで一致した。

しかし、従来の交換計画は順調に進んだとは言い難い。今年6月には米国が関連ロットの企業申し込みを募ったものの、企業が原油を返還し最大24%の現物プレミアムを支払う必要があったため、最終的に借用が成立したのは約50万バレルにとどまった。

米国エネルギー省はこの約束の履行を継続している。9月末には最大4,000万バレル規模の新たな交換計画も発表しており、米国が複数回にわたり原油を市場に供給しつつ、将来的には企業により多くの原油返還を求めて備蓄補充を図る姿勢を示している。

戦略備蓄は1982年以来の低水準、補充は依然として課題

米国戦略石油備蓄は近年一段と注目を集めている。これまで大規模な備蓄放出が行われたうえ、その後の補充ペースも遅く、現在の在庫は1982年以来の低水準となっている。

米国エネルギー省が今週火曜日に発表したデータによれば、10月9日時点でエネルギー備蓄量は2億8,300万バレルで前週比横ばい、そのうち戦略石油備蓄（SPR）は1億8,620万バレルとなり、1982年10月以来の最少記録となった。レーガン政権下の1982年8月の初期水準と比較して、現在の戦略石油備蓄は約1,300万バレルの差にとどまっている。

メディアが今週初めに分析したところによれば、最近は米国戦略石油備蓄の在庫が安定しているものの、ハリケーンによるメキシコ湾の供給中断などの要因が、今後トランプ政権のさらなる備蓄放出につながる可能性もあるという。

原油交換は直接売却と異なり、借り受けた原油は将来的に返還する必要があり、通常は追加で原油のプレミアムも課される。米国エネルギー省は、この仕組みにより短期間で精製業者へ供給が可能となるほか、将来的な戦略備蓄の増加も見込めるとしている。

しかし、交換制度だけでは、在庫が低水準にある現状をすぐには変えられない。中東情勢がエネルギー供給に影響を及ぼし続けるなか、米国による戦略備蓄の追加活用がどこまで市場の圧力を和らげられるのか、また今後の備蓄補充が追いつくのかが、グローバルな原油需給や米国のエネルギー安全保障を占う重要なポイントとなる。