昨日は新しい週が始まったものの、米国株式市場が休場していたため、市場は主力資金の推進力を欠き、BTCとETHは抵抗線とサポートを巡って繰り返し変動し、明確な方向性は形成されませんでした。
現在、市場最大のジレンマは「現物資金の継続的な流入」と「マクロ的な金融引き締め観測の強まり」の間の綱引きにあります。
米国の8月雇用データは堅調を維持し、市場は9月のFRBのさらなる金融引き締めを期待、米国債利回りも高水準を維持し、リスク資産に一定の圧力がかかっています。
その一方で、今週は短期的な方向を決定づける2つの重要な経済指標が控えています：9月10日PPI、9月11日CPI。
データの発表前は、買い手も売り手も大規模な動きを起こす理由が不足しているため、市場は引き続きレンジ内でのボックス相場が続く傾向にあります。ただし、もしデータが予想と大きくずれれば、現在圧縮されているボラティリティが急激に解放される可能性があります。
しかし資金の流れにはポジティブなサインも見られます：BTCおよびETHの現物ETFに最近継続的な資金流入が見られています。これは今回の相場が単なるレバレッジによるショートカバー以上に、より多くの現物資金のサポートを得ていることを意味します。
したがって、現状は次のような状況といえます。
長期的な構造は依然として強気だが、短期的には高値圏で調整入り。データ発表前はレンジ相場、データ発表後に再び方向を探る展開。
₿ ビットコイン（BTC）
見通し：日中はレンジ、上値では売り・下値では買い。長期は強気、短期は調整に注意。
BTCは7月初旬の安値からすでに複数回上昇し、直近では82,200付近まで上昇した後に明確な上値抵抗を受け、価格は高値圏でボックス調整に移行しています。
現在の短期最大リスクはテクニカル指標にあります。
4時間足のMACDは引き続きデッドクロスの状態にあり、ゼロラインに接近しつつあります。今後さらに下放れとなれば、短期の調整局面は継続し、価格は再び下方サポートをテストすることになるでしょう。
ただし、今回の上昇には現物資金の支えがあるため、調整があってもそれをすぐにトレンド転換と判断するのは時期尚早です。
PPIやCPIの結果が出るまで、引き続きボックス相場を意識しましょう：
80,500〜81,000付近では抵抗に注目し、下落時の78,600〜79,000でのサポートを見極める。しっかりボックスを上抜けした場合にだけ、トレンドに順張りで付いていく。
サポート：78,600-79,000、77,600-78,000
レジスタンス：80,500-81,000、82,000-82,400
⟠ イーサリアム（ETH）
見通し：レンジ優勢、BTCよりもボラティリティが高い。急な下振れ後のチャンスに注目。
ETHは現状、全体的にBTCよりもやや強さを見せていますが、ボラティリティも明らかに高いです。
短期的には2,380〜2,530という広いレンジ内で推移しており、その中でも2,500〜2,510付近が買いと売りが何度も攻防を繰り返すコアゾーンです。
時間軸を見ると、8時間足・12時間足では引き続き上昇基調を維持しているため、BTCに大きな下落が起きない限り、ETHも短期的にはリバウンドの余地がありそうです。
ただし、ETHで注意すべき最大リスクは、BTCの急落にあります。
BTCが急落した場合、ETHの短期サポートも一気にブレイクする可能性があります。ただしBTCがすぐに下支えされれば、こうした「ダマしブレイク」はすぐに回収される場面も多く見られます。したがって今は、上昇追従や急落での損切りを安易に行うのは避けたいところです。
ボックスの中での追随よりも、急な振れの後にサポートやレジスタンス確定を待ってから参入する戦略が適しています。
サポート：2,480、2,465、2,440、2,400
レジスタンス：2,510、2,530、2,550、2,600
