ドイツ銀行は、市場が米国およびヨーロッパの中央銀行によるインフレ抑制のために必要な利上げ幅を過小評価していると述べています。

ドイツ銀行のストラテジストは、現在の市場には「根本的な乖離」現象が存在すると指摘し、トレーダーが米欧両中銀の利上げの強さを判断する際に誤差が生じていると述べています。同銀行のストラテジストであるHenry Allenは、現在の物価が上昇圧力に直面していることとあわせて、投資家はインフレ抑制に必要な利上げ幅を全般的に過小評価していると述べました。彼は、現時点で市場はFRBと欧州中央銀行の利上げ予想について慎重な傾向があり、今後の利上げは非常に限られていると見ている一方で、世界的なインフレ圧力は引き続き高まっており、両者の「根本的な乖離」は明らかに長期的には維持できないと述べています。アメリカ供給管理協会（ISM）が先週木曜日に公表した統計データによると、今年8月サービス業分野での原材料など関連価格の上昇幅は、コロナ禍発生後の同時期の水準に戻っており、当時のアメリカCPI前年比伸び率は5%に達していました。Allenは月曜日に発表したリサーチレポートで、「今後、インフレデータが実質的に低下しない限り、金利上昇の圧力は持続するだろう」と書いています。地政学的衝突の面では、中東情勢の継続的な悪化が石油や天然ガスの国際価格を押し上げており、世界的なサプライチェーンの詰まりや極端気象の頻発なども加わって、食品や工業用金属などの主要商品価格が大幅に上昇しています。FRB議長のケヴィン・ウォルシュは先月、インフレが現在も実質的な鈍化の兆しを見せていないと警告しましたが、金利スワップ市場の価格付けは、参加者が2027年7月末までにFRBが合計で2回しか利上げを行わないと予想していることを依然として示しています。