関税が15％急増し、さらにモディ首相自ら購入停止を呼びかけても、インドの金需要は依然として堅調です。

　　出典：Golden Ten Data

　　原油価格のショックによってインドの湾岸地域へのエネルギー依存が露呈し、同国の通貨および外貨準備高は大きな圧力にさらされています。輸入を減らし、下落を続けるルピー相場を下支えするために、インド政府はゴールド購入の加熱を抑制しようとしています。

　　その際、彼は宗教的・文化的にも重要なこの金属について異例の呼びかけを行いました。「1年の間、どのようなイベントにおいても、ゴールドジュエリーを購入すべきではありません。」

　　しかし、

　　インドは世界のゴールドジュエリー需要の約3分の1を占めています。宗教的な祭事や夏の結婚式シーズンに後押しされ、

　　World Gold Councilは7月、インドの主要上場ジュエリー企業は四半期の力強い利益を報告し、売上は前年同期比で30%から60%増加したと指摘しました。

　　Tataグループ傘下のTitan Companyは国内最大のジュエリー小売業者で、直近四半期の利益は63%増、店舗来客数も同時に増加しました。現在、ジュエリー事業はこのチェーングループの大部分の利益源となっています。

　　投資と文化、2つの属性が需要を支え続ける

　　Titan CompanyのマネージングディレクターであるAjoy Chawla氏はインタビューで

　　「彼らの製品やゴールドへの愛情は常に存在しており、消えることはありません」とChawla氏は強調しました。「多くの人にとって、ゴールドは資産価値の保存手段です。ジュエリーを売るつもりがない人ですら、ポートフォリオの一部だとみなしています。」

　　Titan CompanyのCFOであるAshok Sonthalia氏は率直にこう述べています。「私がたとえ非常に金融リテラシーの高い人間であっても、やはりゴールドに投資します。」

　　規模が大きくかつ高度に分散しているインドのジュエリー市場において、Titan Companyは約10%のシェアを占めています。今年に入って同社株価は累計で約4分の1上昇しています。

　　これと比較して、同小売業者を含むブルーチップ指数Nifty 50は同期間に約9%下落しました。Nomura Securitiesのアナリストは、昨年の停滞から消費者需要が力強く回復する中で、「Titan Companyは非常に有利な立場にある」と評価しています。

　　世界約3,700店舗でジュエリー、時計、眼鏡事業を展開するほか、Titanは販売量で世界最大級の時計メーカーの一つにもなっています。

　　Chawla氏は、事業領域の拡大を図るために、同社がハンドバッグや香水を含む新たなファッション・ライフスタイル事業の多角化促進に向けて、買収機会を模索していることを明かしました。

編集責任者：朱赫楠