韓国の立法者がM&A改革を推進、少数株主保護の強化と「コリア・ディスカウント」解消を目指す

智通财经APPによると、韓国与党の議員が企業の合併・買収（M&A）情報開示要件の拡大を提案しました。これは、少数株主の権利保護を強化し、長年韓国株式市場の割安評価問題を解決するための最新の取り組みです。

民主党議員のOh Gi Hyoung（オ・ギヒョン）氏のオフィスが木曜日に発表した声明によると、Oh Gi Hyoung氏を含む11名の国会議員が上場企業に関するM&A取引を規制する《資本市場法》の改正案を提出しました。Oh Gi Hyoung氏は同時に国会の「韓国ディスカウント」問題特別委員会の委員長も務めています。

改正案によれば、買収対象企業の取締役会は買収提案について独立した意見を公開し、その提案が全株主の利益に適合するか明確にする必要があります。また、改正案は情報開示の義務範囲を、会社の資産や経営陣の意思決定だけでなく、株主権益に実質的な影響を与える全ての会社決定に拡大します。つまり、株主利益に影響を及ぼすあらゆるM&A提案が強制開示の対象となることを意味します。

いわゆる「韓国ディスカウント」とは、韓国の上場企業の株価が長期間にわたり世界の類似企業よりも低評価されている現象で、主な原因として企業ガバナンスの脆弱性や、家族支配型財閥による支配体制が挙げられます。韓国総合株価指数（Kospi）は今年50%超上昇しましたが、その評価水準は中国台湾や日本など同様の市場よりも依然として低く、政策担当者がこの評価格差の解消に取り組んでいることが際立っています。

今回の改革は、Lee Jae Myung（イ・ジェミョン）大統領政権による企業ガバナンス規則の全面的な改訂の重要な一環です。Lee Jae Myung政権および与党は、ガバナンスの改善と株主利益の向上を株式市場価値再評価の核心戦略と位置づけています。昨年、韓国国会では里程標的な改革が可決され、企業取締役の忠実義務を全株主へ拡大し、取締役に全株主の利益を平等に保護することを義務付けました。

Oh Gi Hyoung氏は、韓国のM&A市場は現在、割安企業の潜在力を効果的に引き出せていないとし、今回の改正案はこの核心問題の解決を目指しています。同氏は声明で「今回の法改正は、M&A過程における取締役会の責任強化と情報透明性の向上により、投資家保護と『韓国ディスカウント』問題の解決に貢献することが期待されます」と述べました。