金の強気派がますます増加！RBC：年末には「5000」の大台を目指す、3つの追い風要因

　　出典：财联社

　　RBC Capital Marketsのグローバル・コモディティ戦略部門および中東・北アフリカ調査責任者であるChristopher Louney氏は、最近の金価格の動きは地政学的な不安定さ、世界的な脱ドル化、そしてドル安への懸念が再び注目を集めており、金価格が今や「5000の大台」に向けて準備ができていることを示していると述べました。

　　Louney氏は最新のコモディティ分析レポートで「今年は一貫して、昨年12月に発表した予測を維持してきたが、これは十分な理由に基づいている。金価格を押し上げる基本的な要因は一時的に停滞することがあっても依然として存在する」と書いています。

　　「ETP（取引所取引型商品）の保有量は1四半期以上続けて減少しているものの、不確実性の再来や脱ドル化、ドル安懸念を背景とした資産配分は依然として想定内であり、これらの資金流入は再び戻り、金価格の上昇を後押しすると考えています——この見解は8月初旬の金の反発や現在の価格形成、資金流入パターンからも裏付けられています」と彼は付け加えました。

　　Louney氏はさらに、「今年残りの期間、金価格は大部分を1オンスあたり4500〜5000ドルの範囲で推移するとの見方は変わらず、またその自信も揺るぎません。今後の第3四半期と第4四半期（そして通年）における金価格の中高値水準に特に注目しています」と述べています。

　　RBCが昨年12月に発表した2026年の金価格見通しレポートの中で、Louney氏は今年の金市場では最も障害の少ない道筋として上昇が続くと述べています。

　　「不確実性が高まる中で、金は過去1年その価値を証明してきており、そして不確実性が完全に消えるのでなければ、金価格は最も抵抗の少ない動きとして横ばい、あるいは上昇すると考えています」とその時記しています。

　　今回の最新レポートではLouney氏は「2025年の重要な教訓が2026年に生かされるとすれば、不確実性はさまざまな形で現れるとしても、関税、地政学、紛争、政治情勢、政府機能停止、立法などに関する継続的な不確実性が投資家に金の配分が不十分だと感じさせている。金の価格上昇と低い相関性を考慮すると、今や金はポートフォリオの戦略的構成要素として受け入れやすくなっている」と指摘しています。

　　「純粋な購入量以外にも、中銀による大規模な金購入が継続しているというストーリーそのものが、広範な投資家による金配分の拡大を後押しする許容構造にもなっている」とLouney氏は記しています。

　　同様に、Goldman Sachs Researchによれば、各国中銀が外貨準備の分散を進めていることから金需要が強く、

　　「各国中銀の金保有量の増加は継続しており、これは複数年にわたるトレンドです。中銀は地政学的・金融リスクに備えて保有資産を分散させており、この傾向は最近の調査結果とも一致しています」と同レポートは述べ、2026年まで各国中銀の金購入量は月平均50トンと、2022年以前の月平均17トンを上回ると予想しています。

編集責任者：朱赫楠