戦略最高責任者のLeは、Bitcoinが約$60,000に近づいた際に売却したことに全く後悔はなく、その数週間後により高い価格で再び買い戻したと述べた。
水曜日にBloomberg Cryptoのインタビューを受けた際、Leは一連の「安値売り高値買い」の取引は、Bitcoin価格への賭けではなく、会社のバランスシートと資金調達コストの変化を反映しているとはっきりと説明した。
「その時点では、STRC配当を資金調達するためにBitcoinを売却することが正しい取引でした」とLeは語った。「このタイミングでは、MSTRを売却してプレミアムでBitcoinを購入することが正しい取引です。」
会社のBitcoin台帳によると、戦略会社は6月末から8月中旬にかけて4回に分けて6,916 BTCを売却し、加重平均価格は約$62,200だった。その後、先週に平均価格$80,318で4,603 BTCを購入した。
8月31日の規制書類によると、会社は8月30日までの1週間で$369.7 millionを使って4,603 BTCを、1BTCあたり平均$80,318で購入した。MSTR株式を売却して購入資金を調達しており、保有するBitcoinは845,050 BTC、約$65.4 billionに増加した。
しかしLeは、戦略会社の意思決定はBitcoinの市場価格ではなく、バランスシートに基づいていると述べた。
「私たちは実際、Bitcoin価格に基づいてBitcoinに関する意思決定を行っていません」と彼は語った。「過去2か月間、Bitcoinを購入しなかった期間に、私たちがしたことは？バランスシートを強化しました。」
Leは、購入を停止していた2か月間で戦略会社の資産は$72 billionまで増加したとし、そのうち$65 billionがBitcoin、約$7 billionが米ドル準備であり、ネットデット（純負債）は約$7 billionからゼロにまで減少したと述べた。
より強固なバランスシートにより、MSTR株式を発行し、収益でBitcoinを購入するコストが低減したと彼は説明した。戦略会社の株式取引状況が芳しくない時には、Bitcoinを売却することが財務義務を果たすより良い方法であるという。
保有するBitcoinが損失状態にあり、債務および優先株式による資金調達についての問題が増しているにもかかわらず、戦略会社は2月以降購入ペースを加速させている。
5月には戦略会社は「絶対に売却しない」というスタンスを撤回し、ネットでBitcoin買いを続けることを約束した。STRC、つまり同社の変動金利型永久優先株が6月に$100のパー値を下回ったことが転換点となった。戦略会社がSTRCの配当を調整し、株価が$100に近づけるにつれ、株式発行のインセンティブが減少し、Bitcoin購入の重要な資金源が縮小した。
Leは「これは双方向の戦略です。Bitcoinを売るのが合理的な場合もあります」と語った。「今回の7,000 Bitcoinは、当社の総保有量の1%にも満たない数量です。」
Leは、今回の売却は戦略会社のBitcoin保有量の1%未満に過ぎないものの、過剰な注目を集めたが、同社のBitcoin保有は今年25%から30%増加していると語った。
「一方向的に蓄積するだけでは、本当の意味での完全な運営企業ではありません。Bitcoinを売買し、株式を売買し、優先株も売買できる運営企業と双方向の資本管理企業こそがそれです。これが私たちです。」と彼は述べた。
