9月の利上げ観測が高まる中、日本銀行の最もタカ派的なメンバーが、物価上昇リスクを抑制するために柔軟に利上げすべきだと発言

投資情報アプリ「智通财经APP」によると、日本銀行政策委員会の中で最もタカ派的立場を取る委員の一人である高田創（Hajime Takata）が、物価目標からの上振れリスクを抑制するための柔軟な利上げを改めて呼びかけました。この発言は、日本銀行が近く政策を調整するとの市場の期待を一段と強めるものとなりました。

高田創は水曜日、北海道札幌で地元経済界リーダーに向けた講演原稿で「日銀は海外経済動向を見極めながら、国内金融環境の緩和度合いも評価し、それに応じた柔軟な利上げを進める必要があると考えている」と述べました。

7月30日から31日の政策会合で、高田創は政策金利を25ベーシスポイント引き上げて1.25%にすることを提案し、金利を約1%で据え置く決定に唯一反対票を投じました。高田創は「2026年には日本経済が新たな段階に入ることを踏まえ、7月会合で利上げを提案した」と述べました。

彼の発言は、日本銀行が9月18日の次回政策会合終了時に利上げを行うとの市場予想が高まる中で出されました。日米両国は7月下旬に協調介入を実施しましたが、円は依然として弱いままで、輸入コストの上昇がインフレ圧力を強めています。アメリカ財務長官のスコット・ベセントは日本銀行によるさらなる利上げが必要と表明した一方、日本財務大臣の片山皋月はこの見解をやや和らげるコメントをしています。

本稿執筆時点で、円は対ドルで160.25前後で推移しています。

以前、日本銀行総裁の植田和男は、アメリカ・ノースカロライナ州アシュビルで行われたG20財務大臣・中央銀行総裁会議終了後、委員会が政策決定の中で物価上振れリスクを考慮すると述べ、今月後半の会合で利上げの可能性を示唆しました。

日本銀行の政策動向は債券市場にも影響を及ぼしています。今週、日本10年債の利回りは3%を突破し、30年ぶりの高水準となりました。これは一部、首相高市早苗の拡張的な財政政策に対する財政規律への懸念が背景にあります。

日本銀行が国債買い入れ規模を徐々に削減する中、積極的な金融緩和策からの出口戦略の一環として日本国債の利回りは上昇し続けています。しかし、高田創は「日銀が買い入れを減らすのは財政を配慮してのものではないのは明白だ」と指摘しました。その上で「市場全体の機能という観点から、市場の安定や過度な変動回避も同様に重要だ」と述べました。

また高田創は、日本の実質金利は最近上昇傾向にあるものの、まだ他国よりも低水準であり、日銀は政策金利を中立金利に近づける余地があると説明しました。2026年には日本経済が新たな段階に入るとし、「その基盤は日本特有の『物価・賃金が上がりにくい』慣習の打破や、海外環境の変化にある。この新しい段階自体も物価上昇リスクを伴っている」と述べています。

高田創は、日本銀行の2%の物価安定目標はほぼ達成されており、中東情勢などによるインフレ圧力で物価が目標を上回る可能性があると認識しています。最後に彼は「2026年は政策パラダイムの転換を示しており、利上げは一定のペースで進めるのではなく、国内の物価や経済環境の変化に応じて柔軟に対応し、特に海外の動向を反映したデータドリブンな判断が必要だ」と強調しました。