原油価格の上昇と国債の値上がりで市場の逼迫が強まり、非農業部門雇用統計とISM指標が短期的な重要変数となる

⑴ 米国株先物は横ばいで推移しており、投資家はFRBの利上げリスク、米国とイランの緊張、今週発表予定の重要な雇用データの間で判断を迫られている。リスク選好は複数の不確実要因によって抑制されている。⑵ 日本の10年国債利回りが3％を突破し、1996年以来初めてとなった。世界の債券市場で売り圧力が各主要市場に波及し、リスク資産のバリュエーションは無リスク金利の上昇によるシステマチックな見直しに直面している。⑶ ブレント原油価格が91ドルを上回り、米国によるイランへの追加制裁の脅しがホルムズ海峡での供給中断への懸念を高めている。エネルギー価格がこのまま上昇し続ければ、インフレの粘着性が一段と高まり、中央銀行のハト派転換余地が圧縮される可能性がある。⑷ 今週、米国の労働市場や製造業のデータが発表される予定で、雇用が堅調を維持し賃金の伸びが加速している状況でエネルギー主導のインフレ圧力と重なれば、FRBが9月に利上げを行う確率がさらに高まる可能性がある。その場合、世界的な流動性引き締め期待がリスク資産へより顕著な下押し圧力となる。