アジアのPMI速報値は堅調さを示し、コスト圧力にもかかわらず需要の拡大が続く中、利上げ予想には分岐が見られる

(1) 中東での紛争が続き、金融環境が引き締まっているにもかかわらず、アジアの製造業とサービス業は依然として拡大を維持しています。S&PグローバルのPMI速報値によると、8月のオーストラリア、日本、インドの民間部門活動はいずれも成長を記録し、需要が新規受注を押し上げ、企業の信頼感が改善しています。(2) オーストラリアの総合PMIは53.2から52.5に低下したものの、3カ月連続で拡大を続けています。受注状況の改善が経済活動を支え、企業は今後1年間の成長見通しについてより楽観的になっています。オーストラリア準備銀行はさらなる利上げの可能性を警告しており、強い経済データは金融引き締めの根拠となる可能性があります。(3) 日本の総合PMIは53.4へ上昇し、イラン戦争勃発後で最高水準となりました。生産の伸びは2月以降で最速です。円安とエネルギー価格高騰によりコスト圧力は依然高まっているものの、総合インフレ率は5カ月ぶりの低水準になりました。Capital Economicsは、このデータが来月の利上げの根拠を強めていると指摘しています。(4) インドの民間部門の成長は改善し、コスト圧力は依然として存在するものの、その上昇幅は7カ月で最も穏やかとなりました。雇用は需要に応じて力強く伸びています。HSBCは、コスト圧力の緩和にもかかわらず企業が価格転嫁を早めており、波及効果が強まっていると述べています。インド準備銀行はインフレ予測を引き下げましたが、政策の選択肢は維持したい意向です。(5) これら3つの経済大国のPMIデータは経済の回復力を際立たせていますが、中東危機が続くことでインフレ圧力のリスクは残っています。各中銀は追加利上げについて異なるスタンスを取っており、日本銀行はタカ派寄り、オーストラリア準備銀行は選択肢を維持、インド準備銀行は慎重な姿勢を続けています。