1-どれくらいのポジションが「重度保有」と言えるのか？どんなに重くても一つの銘柄が全体の20%を超えるべきではない。
どれくらいのポジションが重度保有とみなされるか、その下限や上限に関して統一された基準はないようです。
私の感覚では、一般的にポジションが10%に達すれば重度保有だと言えるでしょう。しかしその上限がどれくらいかは、投資家がその銘柄についてどれほど理解し認識しているか次第です。認知が深いほどポジションも大きくなります。
自分の経験を振り返ってみると、株式市場でも暗号資産市場でも、結局同じ道を歩んできたことに気づきました。
両方の市場で、最初は分散して「網を広く張り」、多くの案件に少しずつ投資しましたが、後には評価しなくなったプロジェクトや細かいものを大幅に減らし、最終的には自然に2〜4つの重度保有銘柄に集中する形になりました。
重度保有しているこれらの銘柄のうち、最も少ないもので15%、最も多いもので30%を超えていました。
このように、二つの市場で非常に似通った結果に至ったのは、最初から計画していたわけでも、意図していたものでもなく、経験による洗練や反省を経て、最終的に磨かれて形成された結果です。
私は、段永平（2026年第1四半期）とBerkshire Hathaway（2026年第2四半期）が保有する株式ポジションを調べてみました：
段永平が20%を超える割合で保有している株は2つあり、一つはApple、もう一つはBerkshire Hathawayです。Appleの保有比率は全体の37%、Berkshire Hathawayの割合は22%です。
この2銘柄だけでポートフォリオ全体の約60%を占めています。
さらにNVIDIAが12%、Pinduoduoが10%を合わせると、4つの銘柄で全体の80%を超えることになります。
残りの保有株はどれも10%を超えていません。これらは完全にお試しや遊び感覚の投資とみなせます。
Berkshire Hathawayも同様ですが、もう少し分散されています。主要5銘柄で全体の66%を占めており、Alphabetが約15-18%、American Expressが約15-17%、Appleが約12-15%、Bank of Americaが約10-12%、Coca-Colaが約8-10%です。
これらのデータから、「重度保有」について統一された答えを見つけるのは難しいものの、最終的に投資家が重度保有に辿り着いた時、その内訳は非常に似通ったものになる可能性が高いと言えます。
2-現在オフショア税を徴収し始めたが、私たちにどんな影響があるのか？
誰もが影響を受けることになります。問題は早いか遅いかだけです。
今後の大きな流れとして「課税できるものはすべて課税される」ことになるのは間違いありません。
その理由として、今のマクロ環境や国・地方の財政状況に注目すれば、容易に予測できます。
課税は一番取りやすい場所や人から始まり、影響が最小限な場所や人から徴収され、やがて全ての階層や生活のあらゆる場面、分野へと拡大されていきます……
では、最も取りやすい場所や人とは？
一番お金が分かりやすく存在し、最も富裕な層です。
では、影響が最小限な場所や人とは？
少数しか参加せず、限られた人だけが関与する分野--------ここには海外で利益を得ている人も含まれ、これがまさにオフショア税です。
最近、国家が信託を使い海外で資産を運用していた人に強く対策を講じましたが、こうした人々は課税しやすく、かつ影響が最小でした。
彼らが最初のターゲットでした。
この後、各階層が順番に対象となっていきます。
この流れは回避できないでしょう。
今後は他国ですでに長く導入されているさまざまな税種、例えば相続税、贈与税、不動産税、資産配当税なども徐々に実施されるはずです。
従来は時期尚早だったため導入されませんでしたが、今後は施行がどんどん早まると思われます。
