欧州債券利回りが原油価格とともに上昇、ホルムズ海峡の緊張がインフレ懸念を強化、フランス30年国債利回りが2008年以来の高水準に

⑴ ユーロ圏国債の利回りは火曜日に全面的に上昇し、ドイツ10年債の基準利回りは約2ベーシスポイント上昇して3.20%となり、前日石油価格の急騰による上昇を継続しました。アメリカの指導者がイランに賠償要求を提出したことでホルムズ海峡の短期再開への期待がさらに薄れ、エネルギーコストの上昇予想が引き続き高まっています。⑵ ブレント原油は火曜日にさらに約2%上昇し、1バレルあたり89.90ドルとなりました。前取引日にはすでに大きく上昇しており、機関は現在大規模な戦闘はないが海峡が継続して封鎖されるという非通常の状態にあると指摘しています。封鎖期間が長くなるほど在庫消費が深まり、価格への影響は累積的に拡大する効果をもたらします。⑶ 欧州中央銀行の利率予想に敏感なドイツ2年債の利回りも約2ベーシスポイント上昇し、2.81%となりました。マネーマーケットが今年中にさらに引き締める幅を約41ベーシスポイントと見込んでおり、これは先週金曜日の37ベーシスポイントより高く、市場がよりタカ派的な政策路線へ再評価していることを示しています。⑷ 長期国債はより大きな売り圧力にさらされており、フランス30年債の利回りは取引中に4.80%に達し、2008年以来の最高水準となりました。アナリストは政府および企業による大規模な債券発行による資金調達、経済の相対的な強靭さ、そして地政学的な対立が引き起こすインフレへの恐れが、長端金利の持続的な上昇を共同で推進していると指摘しています。⑸ イタリア10年債の利回りも約4ベーシスポイント上昇し、南欧諸国債とドイツ債の利回り差が拡大しました。市場はエネルギーショック下で周辺経済体のリスク対応能力について再び慎重な見方に傾いています。⑹ 水曜日に発表される予定のアメリカCPIレポートは次の主要な変数となり、その結果は米連邦準備制度の利率決定に影響を与えるだけでなく、グローバルな連動効果を通じてユーロ圏債券市場にも波及する可能性があります。石油価格の高騰と地政学的不確実性が重なる環境下では、予想を上回るインフレ指標が出た場合、債券市場の再評価圧力がさらに強まる可能性があります。