5つの主要な要因がゴールドの買い需要を促進

出典：財聯社

金価格は上昇の瀬戸際にあります。Citadel Securitiesの株式および株式デリバティブ戦略責任者Scott Rubnerは、現在の市場環境は近数ヶ月の中でも貴金属分野で最も魅力的な上昇機会の一つであると述べています。

これはCitadelが今年初めて金の構造的投資を呼びかけているもので、同社は白銀の方がさらに大きな可能性を持っていると考えています。この投資機会をもたらす鍵は、5つの主要なカタリストが同時に集まっており、金と白銀に大きな上昇余地を提供していることです。

この投資大手は、米連邦準備制度（FRB）のハト派的な金利再評価、中央銀行による金買いの加速、クオンタムファンドの純空売りポジション、最大の金・銀ETFのコールオプション動向、そして個人投資家の参加が回復する可能性が、金の新たな買い需要を作り出していると考えています。

Rubnerは、現在市場がFRBの政策路線を再評価しており、ドル安が金の上昇ロジックを強めていると指摘しています。同時に、市場の資金構成も金価格の上昇を後押ししています。

一方、世界最大の金ETFであるSPDR Gold Sharesのプット・コールオプションのスキュー（傾き）は2月以来の最低水準に低下しており、この組み合わせは通常、強気のセンチメントが強まっていることを示しています。

また、8月6日現在、商品取引アドバイザー基金は依然として金や銀の純空売りポジションを保持しており、金価格が引き続き強く推移する場合、これらの基金は損失回避のために買い戻しを強いられることとなり、更なる価格上昇を促す可能性があります。

強気の見解

Rubnerは、財務省や為替市場の潜在的な介入への懸念が中央銀行の需要拡大を促し、金の準備資産としての地位を一層強固にしている要因だと強調しています。

彼は、中国央行による金買いが加速しており、世界の中央銀行による需要の回復を後押ししていると指摘しています。さらに、中国の金ETFも最近資金流入が続いており、投資家が価格調整を活用してポートフォリオを再編していることを示しています。

金市場以外では、白銀のリテール市場が特に注目されています。Rubnerは、AIによる取引が主流となる中、貴金属はリテール市場で大きく見過ごされているため、市場の勢いが増せばリテール市場が大きく参加する余地があると述べています。

Citadelに加えて、Sprottのマネージングパートナー兼最高投資責任者Maria Smirnovaも、主要な売り圧力が初夏に消えており、現物需要の回復や各国中央銀行による金の買いが金価格を支えていると指摘しています。白銀はより大きな調整を経験し、長期的なファンダメンタルズも依然として強く、銀価格の上昇余地はより大きいと述べています。

しかし、Catalyst Fundsの最高投資責任者兼共同創業者David Millerは、金価格は1オンス当たり5,000ドルに達する可能性があるものの、その水準に戻るには2年から2年半かかる見通しであり、今年の金価格は中程度から高めの一桁成長が期待できるとしています。

編集責任者：朱赫楠