バリック鉱業（B.US）の株価が急落、19.5億ドルの和解金は「低すぎる」と指摘

Golden Ten Dataによると、バリック鉱業(B.US)は月曜日に6.4%下落し、投資家がニューマン鉱業(NEM.US)との和解協議に失望したことが原因である。この協議は、両社間のネバダ金鉱合弁事業を巡る紛争を解決し、バリック鉱業が北米の鉱業資産を米国市場に上場する道を開くことを目的としている。ニューマン鉱業は3.8%の上昇となった。

月曜日に発表された協定によると、ニューマン鉱業はバリック鉱業に19億5000万ドルを支払い、同時に両社はこれまで合弁事業に含まれていなかった資産を投入することとなった。その中にはバリック鉱業のFourmileプロジェクトとニューマン鉱業のFiberlineおよびMikeの大規模金鉱開発プロジェクトが含まれている。

アナリストのグラント・スポレーとエマニュエル・モンジェリは「資産の質を考慮すると、この取引は北米IPOの主要な障害を取り除き、ニューマン鉱業との関係を再構築するものではあるが、取引額はやや低いと感じられる」と述べた。

和解協議によってバリック鉱業の北米での金資産IPOへの障害は取り除かれたものの、シティのアナリストであるアレクサンダー・ハーキンは取引額は「一部の投資家の期待より低いかもしれない」と述べた。なぜなら「投資家の多くはFourmile資産の価値を100億～200億ドルと見ている」からであり、ニューマン鉱業が38.5%の持分のために支払った金額は「40億～80億ドルとなる可能性がある」という。

TD Cowenのアナリスト、スティーブン・グリーンは、ニューマン鉱業がネバダ合弁事業の株式を取得したことで非常に有利な取引となったと指摘した。バリックに支払った19億5000万ドルは「Fourmileの38.5%持分に付与された66億ドルの内在価値よりもはるかに低い」ため、ニューマン鉱業は「非常に魅力的な価格」で資産を取得し、評価額が47億ドル上昇すると見ている。

グリーンは、Fourmileプロジェクトをネバダ合弁事業に組み入れることでバリックも恩恵を受ける可能性があり、高額なフィージビリティ調査が不要となり、既存の地域インフラを活用でき、合弁事業で10億ドル以上を節約できる可能性があると述べた。