OpenAIは従業員株式を70億ドルで買い戻し、時価総額が8520億ドルとなり、上場の機会を静かに待っています。

OpenAIは、従業員保有株の70億ドル規模の買い戻し取引を完了し、8,520億ドルの評価額で上場に向けて道を整えました。同時に、AI競争が激化する中で社内の結束を維持する意図も示されています。

火曜日、Bloombergが関係者2人の話として報じたところによると、今回の買い戻しはOpenAIが現職および元従業員から直接株式を取得する形で行われ、外部投資家の参加はありませんでした。取引の評価額は8,520億ドルで、直近の資金調達ラウンドと同水準の評価が維持されています。

この買い戻しにより、従業員は会社の上場前に持ち株を現金化する手段を得たほか、OpenAIがIPOに向けて準備を積極的に進めていることも示されました。同社は今年6月、上場申請書類を極秘で提出済みです。一方、ライバルAnthropic PBCは評価額がOpenAIを上回り、先行して上場を果たす可能性が高まっており、OpenAIは時間的なプレッシャーも増しています。

自社資金のみで外部投資家を招かず

これまでの従業員持株の流動化策と異なり、今回の70億ドル規模の買い戻しは完全に会社自身が引き受け、外部の資本は利用されませんでした。以前は、Thrive Capitalやソフトバンクグループなど外部投資家による社員株の買い付けを複数回実施し、内部関係者のキャッシュ化機会としてきました。

今回は自社で買い戻しを行うことで、OpenAIは自社バランスシート上の資金を動員したことになります。今年3月には1,220億ドル規模の資金調達を完了しており、出資企業には大手テクノロジー企業や多数のベンチャーキャピタルが含まれるため、今回の買い戻しの資金基盤は十分に整っていました。

評価額8,520億ドルで、上場への道筋がより明確に

今回の買い戻しは8,520億ドルの評価額で実施され、直近の資金調達評価額と一致しています。これにより、OpenAIの現在の市場環境下での評価に目立った変動は見られませんでした。

上場プロセスでは、OpenAIは今年6月すでにIPO申請書類を極秘で提出し、公開市場への道を正式に歩み始めています。大規模な従業員株式の買い戻しは、IPO直前の株式構造整理や従業員の期待安定化に向けた企業の慣例的な措置とされ、上場タイムテーブルに対する市場の期待感をさらに高めています。

Anthropicが先行、市場での競争圧力が拡大

OpenAIの上場推進の裏側にはAI業界の競争格局の大きな変化があります。Anthropicは一時AI競争で追う立場でしたが、最新のAIソフトウェアが継続的に市場評価を受け、現在では評価額がOpenAIを上回り、先に上場を果たす可能性が高まっています。

この状況はOpenAIに二重の圧力をもたらします。技術やプロダクト面で競争優位を維持しつつ、資本市場での布陣を早め、上場タイミングで競合に遅れを取らないようにしなければなりません。高い評価額を維持しつつ早期上場を実現することこそ、OpenAI経営陣が直面する重要な課題の一つとなっています。