株価が28%下落した後、買収の野心が縮小？GameStop（GME.US）CEOがeBay（EBAY.US）の買収を断念し、合弁や提携への方向転換を検討か

智通财经APPによると、事情に詳しい関係者の話では、ゲーム驿站（GME.US）の最高経営責任者ライアン・コーエン（Ryan Cohen）は、eBay Inc.（EBAY.US）に対する560億ドルの買収提案の撤回を検討しているという。

関係者によれば、コーエン氏はeBayとのパートナーシップの構築または合弁会社の設立を提案する方向に切り替えることも考えており、これによりeBayはゲーム驿站が米国内に展開する約1600店舗のリソースを活用できるようになる。今回の動きは、両社がトレーディングカードやコレクターズアイテムといった高収益カテゴリーで市場シェアを拡大することに資する可能性がある。

関係者はさらに、eBayの主要株主の一つであるゲーム驿站が何らかの形で協業する場合、eBay取締役会での議席獲得を目指す方針であると付け加えた。

5月に買収提案がなされて以来、ゲーム驿站の株価は28%下落し、eBayの株価は7.6%上昇した。1株当たり125ドルの買収提案は、現金50%とゲーム驿站普通株式50%で構成されている。

eBayの株価は先週金曜日に111.98ドルで取引を終え、時価総額は約498億ドルとなった。負債を加味すると、企業価値はおよそ540億ドルに達する。

関係者によると、ゲーム驿站は最終決定を下しておらず、コーエン氏はその他の代替案も引き続き評価しているという。現時点で、ゲーム驿站およびeBayの広報担当者はいずれも直ちにコメントすることはできなかった。

今回の買収を巡る動きは、コーエン氏による大胆な戦略だと言える。というのも、これに先立ちゲーム驿站は自身より規模が大きいeコマース大手eBayの株式5%を取得していた。その後もゲーム驿站は持ち株比率を引き上げ、コンパイルされたデータによると、7月15日時点で保有比率は9.75%に達し、eBayの筆頭株主Vanguard Group Inc.傘下のファンドに次ぐ第2位株主となった。

テキサス州グレープバインに本社を置くゲーム驿站は、84億ドルのキャッシュを活用できるが、時価総額は86億ドルにまで縮小している。

今回の買収提案が発表される前、ゲーム驿站は大規模な事業再編を実施してきた。同社はプレイヤーのオンラインでのソフト購入が加速する中、実店舗数の削減を余儀なくされていた。

2021年、ゲーム驿站は個人投資家による投機ブームの渦中となった。Scion Asset Management代表のマイケル・バリー（Michael Burry）は、2008年の金融危機前に住宅ローン市場の空売りで名を馳せたが、2019年前後から同社株式を強気で保有しており、ゲーム驿站株の上昇をさらに後押しした。

しかし、ゲーム驿站がeBayに買収提案を行った後、バリー氏は全保有株を売却した。取引資金の調達過程で、ゲーム驿站が過剰な債務を背負う可能性を懸念したためだという。

eBayは消費者嗜好の変化への対応に課題を抱えるものの、プラットフォーム上での年間取引額は約800億ドルに達している。3月31日までの12か月間で、世界中で約1億3600万⼈のバイヤーがこのプラットフォームで買い物を行った。