別の投資銀行がApple (AAPL.US)の格付けを引き下げ！20周年記念の全面ガラスiPhoneはキャンセルされたと報道され、Jefferiesはフォルダブルディスプレイによる値上げは「予想よりも難しい」と警告

智通财经APPは、Apple（AAPL.US）が投資銀行Jefferiesによって株式格付けを「アンダーパフォーム」に引き下げられたことに注目しています。これは同社に対する弱気な市場感情が高まっている最新の例です。

Jefferiesのアナリスト、エディソン・リーはAppleのiPhoneの将来性について懸念を示し、とくに同社が今後平均販売価格（ASP）を引き上げ続ける能力に疑問を抱いています。

彼はレポートの中で、サプライチェーンのチェックによれば「同社は生産の歩留まりが低いため、20周年記念のオールガラスiPhoneモデルをキャンセルした」と書いています。「これは、iPhoneにまったく新しいフォームファクターを導入して平均販売価格を上げることが予想以上に困難であることを示しています。」

これまで多方面からの情報によると、Appleは来年iPhone誕生20周年を記念して画期的な新デザインの新機種を再び投入する計画です。次世代iPhone Proシリーズはほぼベゼルレスの4面カーブディスプレイを採用し、画面が筐体の周囲まで広がり、より一体感のある視覚効果を提供するとされています。

折りたたみ式ディスプレイはニッチ製品になる可能性

エディソン・リーは、Appleが来月初めて発売する折りたたみ式ディスプレイiPhoneについて「今後数年間で平均販売価格と粗利率を引き上げる唯一の重要な原動力になる」と予測しています。しかし、メモリチップなど主要部品の価格高騰により本製品の価格が上昇し、「これほど高価なスマートフォンはニッチ製品になると引き続き考えています。」

Jefferiesは以前、Apple株を「ホールド」と評価していましたが、今回の格付け引き下げとともに目標株価を285.56ドルから263.66ドルに引き下げました。Apple株は先週金曜日、313.33ドルで取引を終えました。

データによると、現在Appleに「セル」と同等の格付けをつけている機関は6社あり、その数は2012年以来の最高記録と並びました。先月、KeyBanc Capital Marketsは需要とバリュエーションへの懸念から同株の格付けを「アンダーウェイト」に引き下げました。

 KeyBancは、米国の通信キャリアが携帯電話の補助金を一斉に縮小しており、これがiPhoneの買い替えサイクルを直接鈍化させると指摘しています。同社は、2027年度のiPhone販売台数が8%増加するという市場のコンセンサスは「過度に楽観的」だと考えています。

さらに、Appleの近年最も重要な成長エンジンおよび利益源であるサービス事業は成長率鈍化という課題に直面しています。KeyBancは、iPhone販売の減速によってサービス事業の年間成長率が7%まで下落し、市場コンセンサスの12%を大きく下回ると見込んでいます。

Appleに対する慎重な感情は高まっている

アナリストのコンセンサス格付けは2019年以来最低に

全体的に、買い推奨・保有推奨・売り推奨の比率を表す総合推奨格付けは3.88点（満点5点）まで下落し、2019年以来の最低水準となりました。同株を買い推奨するアナリストの割合は60%未満で、これはMicrosoft、Amazon、NVIDIAなどの超大型株と比べて大幅に低い数値です。後者3社は機関投資家の支持が90%を超えています。

Apple株は月曜日のプレマーケット取引で1.3%下落しました。先週金曜日終値時点で、同株は直近の高値から約8%下げています。最近の株価下落はAppleが四半期決算を発表した後に発生しており、同社は部品不足のため失望的な売上予想を示しています。