金価格はブレイクアウト後にレンジ内取引に入り、 強気の論理が継続的に強化されています。
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汇通网8月10日報道—— 金価格は先週に高値を突破した後、現在はレンジでの調整局面にある。各国中央銀行の金購入需要が強力なサポートを提供している。米国の実質利回り上昇も金の上昇トレンドを阻止できていない。
今年6月から7月にかけて、金価格が1オンスあたり4000ドルを下回るたびに買いが継続的に入り、このシグナルは大きな上昇トレンドの到来を示していた。最終的に8月初めに力強く上抜けした。今回の上昇は複数の好材料に支えられており、今後の金価格推移がこのブレイクアウトが持続的な強気相場へ発展するかどうかを決定するだろう。
複数の好材料が金価格の上昇を後押し
7月のFOMC会合ではハト派寄りのシグナルが発され、市場が事前に想定していたタカ派的な期待と対照的であった。会合前は利上げ確率が約3分の1と見積もられていた。3名の地区連銀総裁が利上げを支持したものの、FRB理事会メンバーの誰も緩和スタンスに反対せず、市場は利上げ見通しを大きく修正し、ドルの上昇勢いは鈍化した。その後、米日政府が為替市場に介入し円を下支えしたことで、米財務省も日本財務省と連携し、円高がドルの下落圧力を一層強めた。
その後、世界黄金協会が発表したレポートによれば、第2四半期の各国中央銀行の金購入量が大幅に増加した。これは第1四半期のデータが大きく下方修正されたことも第2四半期の増加要因となっている。さらに重要なのは各国の準備金管理機関が中長期的に金準備の積み増しを継続する意向を示していることで、現行価格帯でも中銀の買い需要は引き続き堅調であることを意味する。
金は高実質利回りにもかかわらず上昇トレンドを描く
今回の金の上昇には特異性がある。歴史的な傾向からみれば、米国の実質利回りが2023年末水準(FRBが過去に急速な利上げを実施した際のピーク水準)に達すると、一般的に金は下落圧力を受けやすい。しかし、今回のように金には利息がつかないにもかかわらず圧力を受けず、反対に上昇を続けていることはその他の好材料が実質利回り上昇の逆風を完全に打ち消している証左である。
ドルは主要な好材料の一つ。FOMC会合と米日為替介入後、ドル指数は大幅に下落し、現在DXYドル指数は狭いレンジでの横ばい推移となっている。今週後半には米国の重要なインフレ指標の発表が控えており、ドルの短期的な調整によって金のリバウンドも一時的に休止する可能性が高い。
テクニカル分析
(スポットゴールド日足チャート 出典:易汇通)
金価格は先週累計7%上昇し、さらに上昇余地が残っている。4380ドルのレジスタンスを突破すればターゲットは200日移動平均線が位置する4495ドル付近となる。リスクサポートは4310ドル付近に注目。
金は今年2番目に強い週間パフォーマンスを示し、累計約7%の大幅上昇を記録。テクニカル的には三角持ち合いブレイクを完成し、その後7週間ぶりの高値4371ドルに到達した。本日オープン後は小幅な値動きとなったが、強気勢力が力を蓄え、これまで金価格を抑えていた4330ドル付近の抵抗トレンドライン突破に再度挑む構えとなっている。
MACDのファーストラインがセカンドラインを大きく上回って推移し、両ラインはゼロラインの上で安定している。ヒストグラムも拡大傾向にあり、日足ベースで強気トレンドが明確になっている。価格とインジケーターが同時に高値を更新しており、トップダイバージェンスも見られず、上昇モメンタムは維持されている。RSIは65.29まで上昇し、70の買われ過ぎラインに近いが、短期的な利益確定による調整局面があり得る一方で、インジケーターも価格に連動して新高値を記録し、トップダイバージェンスは形成されていないため、中長期の上昇構造は崩れていない。
強気トレードシナリオ予測
金が4380ドルレンジをしっかり上抜け(この水準には20週・50週両移動平均線のレジスタンスが重なる)、次のターゲットは200日移動平均線が位置する4495ドル付近。その上では4574ドルの38.2%フィボナッチリトレースメント水準が金のさらなる上昇を一時的に阻む可能性。
下落リスク警告
万が一、金価格が4310ドルのサポートを明確に割り込んだ場合、マーケットには新たな売り圧力が発生する可能性が高まる。


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