原油価格は戦前の水準にすぐには戻らない？彼らはほとんどのアメリカ人が聞きたくないことを語った

先日、世界最大級の油田サービス企業2社が、ほとんどのアメリカ人が聞きたくないであろう発言をしました。

SLBは先週金曜日、Halliburtonは今週初めに、原油価格がより長期間高止まりすることを見込んでいると述べました。これは原油を由来とする様々な製品や他分野に即時的な影響を及ぼし、特に注目されているのはガソリンでしょう。

アメリカ大統領Donald Trumpは、アメリカ人はガソリン価格が「一時的に」高止まりすることを想定すべきだと述べました。アメリカとイランの戦争後、アメリカの平均ガソリン価格は急速に1ガロン4ドルを突破し、この価格が消費者やTrump政権が望むほど早く下落することはなさそうです。

世界のエネルギー市場は、最悪の状況の一つ——ホルムズ海峡が様々な程度で封鎖される事態——を経験しています。平和時には、世界の原油と原油製品の約5分の1がこの海峡を通じて輸送されています。パイプラインや他のエネルギーインフラに対する攻撃も、原油市場に大きな打撃を与えています。

時価総額820億ドル、100カ国以上に事業を展開するアメリカの巨大企業SLBは、「紛争後の液体コモディティ価格は紛争前の水準を上回る見通し」と述べています。同社はこれはインフラ損傷、生産中断、その他の影響による短期的な供給混乱だけでなく、地政学的リスクプレミアムも反映しているとしています。

SLBは、各国が対応措置として、供給の多様化推進、探鉱や国内資源開発への投資、そして紛争が収束した後に戦略備蓄の補足を優先する可能性があると述べました。

HalliburtonのCEOであるJeff Millerも、時価総額330億ドルの同社が火曜日に決算発表後、アナリストとの電話会議で同様の見解を示しました。

Millerは「中東の情勢は世界のエネルギー業界にとって重大かつ持続的な影響を与えるだろう」と述べました。彼は、エネルギーセキュリティは「もはや話題として語るものではない」とし、同社は「国内の石油・ガス開発投資の増加、自国に資源のない国による石油・ガス供給源多様化の切迫した推進」を目の当たりにすると見込んでいます。

Millerは、石油・ガスの生産および在庫の回復は「迅速でも、容易でもないプロセスになる」と述べました。「全体像で見ると、世界の石油・ガスの需給ファンダメンタルズは60日前より遥かに引き締まっている」と語りました。

SLBはまた、北米およびラテンアメリカで短期間のプロジェクト投資が増加し、さらに長期サイクルの開発も特に深海オフショア市場で増加すると見込んでいると述べました。

同社はさらに「長期的な紛争による景気減速や需要の破壊がない限り、これらの供給側の反応は2027年と2028年での上流市場の広範な回復に対する我々の確信を強化するだろう」と付け加えました。

HalliburtonのMillerもほぼ同様の意見を表明し、上流投資や油田サービス事業には「より建設的な状況」が巡ってきていると強調しました。彼はHalliburtonは「この市場で大いに成長していくだろう」と述べました。

今年に入って、両社の株価はともに40%超上昇しており、これに対してS&P500指数は約4%の上昇にすぎません。先週はHalliburtonが約7%、SLBが約5%上昇しました。